Secondo un rapporto del Jerusalem Post, l’Iran ha ampliato la produzione di missili e droni e sta ripristinando strutture militari sotterranee. Il rafforzamento militare arriva mentre si chiude la finestra dei negoziati tra Stati Uniti e Iran, con entrambe le parti che sembrano prepararsi a una nuova fase di conflitto. La fase precedente è recente: la guerra di dodici giorni del giugno 2025, in cui Israele e Iran si sono scambiati attacchi con missili, droni e aerei, gli Stati Uniti hanno bombardato i siti nucleari iraniani di Fordow, Natanz e Isfahan e l’Iran ha reagito con una salva di missili contro la base aerea statunitense di Al Udeid in Qatar prima che entrasse in vigore il cessate il fuoco. Durante la pausa nei negoziati diretti, anche gli Stati Uniti e i Paesi del Golfo hanno rifornito le proprie scorte militari. Circa un quinto del commercio petrolifero mondiale passa attraverso lo Stretto di Hormuz tra Iran e Oman, il che mantiene le posture militari del Golfo sotto stretta osservazione ben oltre la regione. Nel loro insieme, queste azioni sembrano riflettere aspettative di ulteriori scambi militari più che di una soluzione diplomatica.

Su questo sfondo, i prezzi dei prediction market indicano che la probabilità di un accordo nucleare definitivo entro la scadenza del 18 agosto 2026 è diminuita in modo significativo. Su queste piattaforme, il prezzo YES di un contratto funziona come probabilità implicita dell’esito da parte del mercato, quindi le basse percentuali in questi mercati si traducono direttamente in probabilità molto ridotte. La possibilità di un’intesa resta bassa su vari orizzonti temporali, con odds inferiori al 3% per un accordo entro la fine di settembre. I continui preparativi militari sia da parte dell’Iran sia degli Stati Uniti contribuiscono a una visione di mercato secondo cui una svolta diplomatica è sempre meno probabile nel breve termine.

Il sentiment di mercato più ampio mostra un trend costante di calo della fiducia in una rapida risoluzione. La probabilità di un accordo entro la fine di ottobre — 31 ottobre 2026 — è attualmente prezzata al 5,5% YES, mentre la scadenza del 31 dicembre presenta un 15,5% YES leggermente più alto. In tutti questi orizzonti, le probabilità restano basse, indicando una fiducia limitata in una soluzione diplomatica nei prossimi mesi. Questo andamento riflette l’escalation delle tensioni e il limitato ottimismo attorno a una soluzione diplomatica a breve termine. Un eventuale nuovo accordo sostituirebbe il Joint Comprehensive Plan of Action del 2015, che limitava il programma nucleare iraniano in cambio di un alleggerimento delle sanzioni fino al ritiro degli Stati Uniti nel 2018. Da allora l’Iran ha arricchito uranio fino a una purezza del 60% — ben al di sopra del limite del 3,67% previsto da quell’intesa e al di sotto del livello di circa 90% associato al materiale per uso bellico.

Con i colloqui in pausa, l’attenzione è ora rivolta ai negoziatori principali. Steve Witkoff e Abbas Araghchi hanno aperto l’attuale canale con colloqui diretti in Oman nell’aprile 2025, poi proseguiti in Italia, ed è rimasto la principale linea di contatto tra Washington e Teheran. Qualsiasi dichiarazione del capo negoziatore statunitense Steve Witkoff e del ministro degli Esteri iraniano Abbas Araghchi viene monitorata per individuare segnali di un cambiamento nei colloqui. Anche gli sviluppi nell’attività militare — inclusi ulteriori accumuli o nuove escalation — potrebbero influenzare la percezione del mercato. Gesti diplomatici positivi, come un accesso più ampio per l’Agenzia internazionale per l’energia atomica (IAEA), l’organismo di controllo delle Nazioni Unite che monitora le attività nucleari dell’Iran, o annunci pubblici del presidente Trump o dell’Ayatollah Khamenei, potrebbero a loro volta influenzare le prospettive di mercato per un potenziale accordo.