Nelle notizie di oggi sugli ETF Bitcoin, Intesa Sanpaolo, la più grande banca italiana, ha depositato il Form 13F del Q2 2026 l’4 agosto. Il documento SEC, che rende note le posizioni long istituzionali in titoli quotati negli Stati Uniti, mostra un forte cambiamento nelle partecipazioni della banca legate alle criptovalute.

Intesa ha ridotto la sua posizione nell’iShares Bitcoin Trust (IBIT) di BlackRock di circa il 94%, triplicando al contempo la sua quota nel prodotto Ethereum con staking di BlackRock, sebbene entrambi gli asset siano scesi nel trimestre. Il movimento spicca perché i depositi 13F mostrano spesso come i grandi allocatori ribilancino dopo periodi volatili, e questo cattura una rotazione all’interno del settore crypto piuttosto che un’uscita o un ingresso netto nella classe di attivo.

La più grande banca italiana Intesa Sanpaolo riduce la quota IBIT del 94%, triplica le partecipazioni nell’ETF Ethereum con staking

Il più grande gruppo bancario italiano, Intesa Sanpaolo, ha riportato nel suo ultimo Form 13F che, al 30 giugno, la sua posizione in azioni ordinarie nell’iShares Bitcoin Trust (IBIT) di BlackRock è scesa del 93,7%… pic.twitter.com/A5YjlWyym9

— Wu Blockchain (@WuBlockchain) 4 agosto 2026

Questo sviluppo arriva mentre Bitcoin quota intorno a $64,000, in rialzo dello 0,7% nelle ultime 24 ore, mentre Ethereum passa di mano a circa $1,850, in rialzo dello 0,3% nello stesso periodo.

Il mercato crypto più ampio è in rialzo dell’1,7% rispetto al giorno precedente. La capitalizzazione totale di mercato è pari a $2,27 trillion, mentre il volume giornaliero di scambi è sopra $53 billion, in aumento rispetto ai $48 billion del giorno prima.

Posizione IBIT ridotta, ma non una completa uscita da Bitcoin

Intesa ha ridotto le sue partecipazioni IBIT da 646,809 azioni a 40,723 azioni, lasciando una posizione valutata $1,36 million al 30 giugno, secondo il deposito SEC.

La banca ha anche eliminato il 99% delle sue opzioni call su IBIT e le ha sostituite con una nuova posizione put su 500,000 azioni. In generale, una put option trae vantaggio se l’asset sottostante scende ulteriormente.

Tuttavia, il movimento non equivale a un’uscita completa da Bitcoin. Intesa ha mantenuto 3.47 million di azioni dell’ARK 21Shares Bitcoin ETF (ARKB), valutate $67.6 million. Questa è rimasta la maggiore partecipazione legata al crypto nel deposito ed è scesa solo di circa il 4% rispetto al trimestre precedente.

La banca ha inoltre lasciato invariata la propria posizione nel Grayscale XRP Trust a 712,319 azioni. Il quadro complessivo indica una riduzione selettiva, non un ritiro totale dall’esposizione istituzionale al crypto.

Intesa aumenta l’esposizione a Ethereum con staking

Mentre l’esposizione a Bitcoin veniva ridotta, Intesa si è mossa nella direzione opposta su Ethereum. La banca ha triplicato la sua partecipazione nell’iShares Staked Ethereum Trust ETF di BlackRock, un prodotto che detiene ETH e trasferisce i premi di staking della rete.

Tali premi si attestano tipicamente intorno al 3%–4% annuo. Intesa ha aumentato la posizione da 116,200 azioni per un valore di $3.15 million a fine marzo a 349,600 azioni per un valore di $7.1 million al 30 giugno, secondo il deposito della fonte primaria.

Ethereum è sceso del 25% nel Q2 2026, il che significa che Intesa ha incrementato la posizione durante la debolezza e non durante un rialzo. La mossa evidenzia una differenza tra le due strutture ETF: i fondi spot Bitcoin offrono un’esposizione diretta al prezzo, mentre i prodotti Ethereum con staking aggiungono una componente di rendimento della rete che può essere rilevante per gli istituzionali che valutano il rendimento complessivo e non solo l’andamento del prezzo.

Morgan Stanley si è mosso in una direzione simile, lanciando ETP Ethereum con staking per clienti istituzionali, indicando che la domanda per prodotti ETH con rendimento potrebbe diventare più ampia nei mercati istituzionali.

( SOURCE: Yahoo Finance )

Contesto di mercato: un trimestre difficile per gli ETF crypto

Le modifiche di portafoglio di Intesa sono arrivate in un trimestre debole per gli asset digitali. Bitcoin è sceso del 14% nel Q2 2026, segnando il terzo trimestre consecutivo di ribassi. Nello stesso periodo, i deflussi netti dagli ETF spot Bitcoin hanno raggiunto circa $4.89Bn, secondo i dati CoinGlass.

Il solo iShares Bitcoin Trust ha registrato deflussi per $2.95Bn nel trimestre. Anche i prodotti spot ETF Ethereum hanno visto oltre $715M di deflussi nello stesso periodo.

Il deposito ha inoltre mostrato che Intesa ha quasi raddoppiato la partecipazione in BitGo Holdings a 323,000 azioni, riducendo invece le posizioni in Coinbase del 32%, in Circle del 10% e in Robinhood del 43%. Ciò suggerisce una riduzione dell’esposizione alle azioni dell’infrastruttura crypto, anche mentre la banca aumentava l’esposizione sul fronte ETF.

La maggiore singola posizione dichiarata nel deposito non riguardava direttamente un asset crypto: Intesa ha aperto una partecipazione di 5.66 million di azioni in SpaceX, valutata $966.42M. SpaceX detiene 18,712 BTC nel proprio bilancio, il che conferisce alla posizione un’esposizione indiretta a Bitcoin.

Il CEO Carlo Messina aveva descritto il primo acquisto diretto di Bitcoin della banca, 11 BTC per circa 1 million di euro nel gennaio 2025, come un esperimento.

Il deposito del Q2 2026 indica che l’esperimento si è evoluto in una gestione attiva del portafoglio, con la banca che ruota tra prodotti, aggiunge esposizione al rendimento e utilizza coperture man mano che le condizioni cambiano. Il prossimo deposito trimestrale, previsto entro il 14 agosto, mostrerà se anche altre istituzioni hanno adottato una strategia di rotazione ETF simile nel Q2.