Le azioni Intel (INTC) hanno perso il 3,62%, chiudendo a 92,07 dollari, per poi crollare del 16,82% a 76,58 dollari nelle negoziazioni after hours, un forte ribasso seguito alla pubblicazione dei risultati del terzo trimestre 2026 della società. I risultati hanno mostrato ricavi più solidi e una crescita sostanziale nelle operazioni dei data center, ma la domanda di PC in indebolimento e l'utile GAAP in calo hanno esercitato pressione, nonostante i miglioramenti in diverse altre aree del business. Poiché le negoziazioni after hours si svolgono al di fuori delle sessioni di mercato regolari, con meno partecipanti e volumi più bassi, le oscillazioni dei prezzi in queste ore possono essere più marcate rispetto a quelle della sessione ordinaria, e il livello di apertura della successiva seduta regolare può differire dal quotazione delle negoziazioni prolungate.

Ricavi più solidi, utile GAAP in calo

Intel ha riportato ricavi del terzo trimestre pari a 16,5 miliardi di dollari, con un aumento del 21% rispetto ai 13,7 miliardi di dollari dello stesso periodo dell'anno precedente. La società ha inoltre generato 5,1 miliardi di dollari di cassa dalle operazioni nel trimestre, a testimonianza della performance finanziaria alla base dei numeri principali. Nonostante i ricavi più elevati e i margini operativi migliorati, il titolo ha subito un forte ribasso nelle negoziazioni prolungate dopo la pubblicazione dei risultati, con la domanda di PC in indebolimento e l'utile GAAP in calo a pesare sui guadagni ottenuti altrove nel portafoglio.

L'utile netto GAAP attribuibile a Intel si è attestato a 3,3 miliardi di dollari, in calo del 18% rispetto ai 4,1 miliardi di dollari dell'anno precedente. L'utile per azione diluito GAAP è sceso del 33% a 0,60 dollari da 0,90 dollari nello stesso periodo. Il quadro non GAAP è stato notevolmente diverso: l'utile netto non GAAP è aumentato del 169% a 2,8 miliardi di dollari, mentre l'utile per azione diluito non GAAP è salito del 126% a 0,52 dollari. Il divario tra i due set di dati riflette come ciascuno sia costruito: i risultati GAAP includono tutte le voci richieste dalle regole contabili standard, mentre le misure non GAAP escludono le voci che la società classifica come esterne alle proprie operazioni principali, il che può orientare i confronti annui in direzioni opposte.

Il margine lordo GAAP della società ha raggiunto il 43,0%, rispetto al 38,2% dell'anno precedente, con un miglioramento di 4,8 punti percentuali. Il margine lordo non GAAP è salito al 44,1% dal 40,0%, e il margine operativo non GAAP è aumentato al 19,6%. Nel complesso, i parametri hanno indicato una performance operativa più solida nel trimestre, sebbene il calo annuo dell'utile GAAP abbia presentato un quadro più complesso.

I ricavi Data Center e AI salgono del 78%

La divisione Data Center e AI di Intel ha generato 7,3 miliardi di dollari di ricavi nel terzo trimestre, con un aumento del 78% rispetto all'anno precedente. Il segmento ha offerto uno dei contributi di crescita più forti della società, con la domanda di capacità di calcolo in continua espansione nelle operazioni dei data center, diventando un contributore principale della crescita complessiva dei ricavi di Intel nel trimestre. Il risultato è in linea con un modello più ampio nel settore dei semiconduttori, in cui la spesa per infrastrutture data center e AI è diventata il principale motore della domanda di chip, anche se le vendite di PC consumer si indeboliscono.

I ricavi totali di Intel Products hanno raggiunto 15,4 miliardi di dollari, con un aumento del 22% rispetto al terzo trimestre del 2025. Il gruppo Client Computing e Physical AI, al contrario, ha generato 8,1 miliardi di dollari, in calo del 5% su base annua. Il divergenza ha evidenziato la crescente importanza dei prodotti per data center sui risultati complessivi di Intel, mentre la società ha affrontato condizioni più deboli nel suo tradizionale business dei PC.

Intel Foundry ha riportato ricavi di 6,7 miliardi di dollari, in crescita del 58% rispetto all'anno precedente. I ricavi della categoria All Other sono diminuiti del 30% a 0,7 miliardi di dollari, e le eliminazioni intersegmento hanno ridotto i ricavi consolidati riportati. Dopo queste rettifiche, Intel ha registrato ricavi netti totali di 16,5 miliardi di dollari per il trimestre.

Il rallentamento dei PC aggiunge pressione alle prospettive

Intel ha individuato le condizioni più deboli del mercato dei PC come una sfida persistente, con il rallentamento atteso almeno fino alla prima metà del 2027. Al tempo stesso, la società ha evidenziato la forte domanda per i suoi processori Xeon e la necessità di aumentare l'offerta. La capacità produttiva e la disponibilità dei prodotti restano quindi fattori importanti nella capacità di Intel di soddisfare la domanda dei clienti, e fungono anche da indicatori chiave per i trimestri futuri: la velocità con cui Intel potrà espandere l'offerta di prodotti per data center, e se la domanda client si stabilizzerà entro l'arco temporale descritto dal management, determineranno i confronti annui che la società affronterà in seguito.

L'amministratore delegato Lip-Bu Tan ha sottolineato l'esecuzione, la capacità produttiva e la tecnologia di processo come priorità per il business. Il direttore finanziario David Zinsner ha evidenziato i ricavi del trimestre, il margine lordo e la performance degli utili rispetto alle indicazioni della società. Le prospettive del management hanno indicato una continua debolezza dei PC insieme a opportunità nell'ampio portafoglio prodotti di Intel.

Gli ultimi risultati di Intel hanno messo in luce un divario netto tra ricavi dei data center in accelerazione e vendite legate ai PC in declino. Sebbene i ricavi totali siano aumentati del 21% e Intel Foundry sia cresciuta del 58%, l'utile netto GAAP e l'utile per azione diluito sono entrambi diminuiti su base annua. Il ribasso nelle negoziazioni after hours ha dimostrato che la forte crescita dei segmenti non è stata da sola sufficiente a prevenire una forte reazione negativa del titolo dopo l'annuncio dei risultati.

Fonte: Blockonomi