Il trading istituzionale di criptovalute raggiunge un record del 72% mentre Wall Street attenua le forti oscillazioni delle criptovalute

Un nuovo rapporto del market maker Wintermute ha rilevato che le istituzioni dominano ormai il trading di criptovalute, determinando una minore volatilità, flussi selettivi verso le altcoin e una crescita degli asset tokenizzati.

Le istituzioni hanno rappresentato un record del 72% del volume di trading spot sul desk OTC di Wintermute nel primo semestre del 2026. Il rapporto afferma che il capitale istituzionale sta riducendo la volatilità concentrandone al contempo la liquidità in un gruppo più ristretto di criptovalute.

La domanda di derivati cripto e di asset del mondo reale tokenizzati ha continuato a crescere, con gli investitori professionali che si espandono oltre il trading spot.

Gli investitori istituzionali stanno ormai plasmando i mercati cripto più dei trader retail, segnando quella che Wintermute ha definito una svolta nell'evoluzione degli asset digitali. I risultati si inseriscono in una tendenza pluriennale acceleratasi dopo il lancio degli ETF spot su Bitcoin negli Stati Uniti nel gennaio 2024, che ha fornito agli investitori regolamentati l'accesso più diretto fino ad oggi all'esposizione cripto e ha contribuito ad attirare grandi gestori di asset come BlackRock e Fidelity più in profondità nel mercato.

Secondo l'ultimo rapporto di mercato della società, le istituzioni hanno rappresentato circa il 72% del volume di trading spot sul suo desk over-the-counter (OTC) durante il primo semestre del 2026, la quota più alta mai registrata e un netto aumento rispetto a circa il 61% del secondo semestre dell'anno scorso.

"Mentre le criptovalute attraversano un mercato ribassista, con i retail in gran parte assenti e concentrati sulle azioni, la struttura sottostante è più facile da vedere", ha affermato il rapporto. "Questa classe di asset sta maturando, a prescindere da ciò che suggeriscono i recenti movimenti di prezzo."

Piuttosto che inseguire oscillazioni di prezzo di breve periodo, gli investitori istituzionali tendono a operare sulla base di mandati definiti e limiti di rischio, mantenendo le posizioni per periodi più lunghi. Il rapporto afferma che il risultato è un mercato con una minore volatilità e una liquidità concentrata in un gruppo più ristretto di asset. Questo comportamento riflette il modo in cui le istituzioni operano nei mercati tradizionali azionari e a reddito fisso, dove mandati e quadri di conformità attenuano tipicamente le oscillazioni di prezzo giornaliere — un cambiamento strutturale che potrebbe far comportare le criptovalute in modo più simile alle altre classi di asset nel tempo.

La volatilità realizzata è scesa da circa il 70% nei precedenti cicli di mercato a circa il 45% in quello attuale, secondo l'analisi di Wintermute. Il rapporto ha inoltre rilevato che gli investitori istituzionali operano su un universo di token relativamente ristretto, mentre gli investitori retail continuano a distribuire la propria attività su un numero molto più ampio di asset.

Questa concentrazione potrebbe rendere più selettivi i futuri rally delle altcoin.

"Il risultato è un mercato in cui il flusso che sempre più determina la direzione è concentrato in un numero minore di nomi, scambiati in modo più selettivo", ha affermato il rapporto. Ha aggiunto che i rally generalizzati, in cui la maggior parte delle criptovalute alternative sale insieme, stanno diventando meno probabili man mano che il capitale istituzionale si concentra su una manciata di asset.

Derivati e tokenizzazione guadagnano terreno

Il rapporto ha inoltre evidenziato il crescente utilizzo dei derivati come un'altra tendenza distintiva. Wintermute ha comunicato che il volume di trading nozionale delle opzioni su altcoin sul suo desk OTC è aumentato di circa 3,4 volte dal secondo semestre del 2025 al primo semestre del 2026, spinto in larga parte da investitori in cerca di rendimento anziché di pura esposizione al prezzo. Allo stesso tempo, i contratti per differenza, o CFD, vengono utilizzati su una gamma più ampia di criptovalute per trading direzionale, copertura e strategie a cestello.

Oltre al trading, gli asset del mondo reale tokenizzati hanno continuato a guadagnare slancio, con il valore degli asset tokenizzati in aumento di quasi il 50% a 31 miliardi di dollari nei primi sei mesi dell'anno, mentre il volume medio mensile di trasferimenti è più che raddoppiato a 9 miliardi di dollari. La società ha comunicato che le istituzioni stanno adottando principalmente Treasury tokenizzati, fondi del mercato monetario e credito privato, mentre gli investitori retail rimangono più attivi nelle azioni tokenizzate. Questo modello di adozione è in linea con una più ampia spinta a Wall Street, dove società tra cui BlackRock, Franklin Templeton e Ondo Finance hanno lanciato prodotti Treasury e del mercato monetario tokenizzati rivolti a clienti istituzionali in cerca di rendimento on-chain.

Wintermute ha comunicato di prevedere che la partecipazione retail torni durante il prossimo mercato rialzista delle criptovalute, ma ha sostenuto che l'influenza istituzionale è improbabile che svanisca. Al contrario, la società ha affermato che il mercato sta assumendo sempre più le caratteristiche dei suoi partecipanti più grandi, con gli investitori professionali che plasmano la liquidità, i prezzi e i tipi di asset che attraggono capitale.