Indian Oil Corporation (IOC), il più grande raffinatore di petrolio e rivenditore di carburanti a partecipazione statale dell'India, ha registrato una perdita netta per il trimestre di giugno (Q1) poiché l'azienda ha scelto di mantenere stabili i prezzi retail dei carburanti mentre i costi di approvvigionamento aumentavano, comprimendo i margini sui carburanti per autotrazione.

La perdita, tuttavia, è risultata inferiore a quanto previsto dagli analisti. Secondo l'azienda, ciò è stato in gran parte attribuibile a miglioramenti nell'efficienza operativa e a margini di raffinazione più solidi, che hanno contribuito ad attenuare l'impatto dei costi del greggio elevati non interamente trasferiti ai consumatori presso le pompe di benzina.

IOC ha evidenziato diversi indicatori operativi positivi per il trimestre. Il throughput di greggio — il volume di petrolio greggio lavorato nelle sue raffinerie — ha raggiunto massimi trimestrali da record. L'azienda ha inoltre riportato una riduzione delle perdite di carburante durante la lavorazione, un indicatore di efficienza che riflette i miglioramenti nelle operazioni di raffinazione. I volumi di vendita di benzina e diesel hanno registrato cifre trimestrali robuste, a sottolineare una solida domanda interna di carburanti per i trasporti in un mercato che l'Agenzia Internazionale dell'Energia ha previsto sarà la più grande singola fonte di crescita della domanda globale di petrolio fino alla fine del decennio.

Sul fronte degli approvvigionamenti, IOC ha dichiarato di aver diversificato con successo le fonti di approvvigionamento di greggio tra molteplici fornitori globali, isolando le operazioni da potenziali interruzioni delle forniture. L'India, che importa più dell'85% del proprio fabbisogno di petrolio greggio, è stata storicamente vulnerabile agli shock geopolitici di approvvigionamento, e la strategia multi-fonte di IOC mira a mitigare tale rischio.

I tre rivenditori di carburanti statali dell'India — IOC, Bharat Petroleum Corporation Limited (BPCL) e Hindustan Petroleum Corporation Limited (HPCL) — controllano collettivamente circa il 90% del mercato retail dei carburanti del Paese. Assorbono periodicamente le fluttuazioni dei prezzi internazionali del greggio anziché trasferirle ai consumatori, specialmente durante periodi di particolare sensibilità politica come i cicli elettorali. Questa pratica non è nuova: tutte e tre le aziende hanno registrato perdite sostanziali nell'anno fiscale 2022-23 dopo aver mantenuto i prezzi stabili durante un periodo di forti aumenti del prezzo del greggio innescati dal conflitto Russia-Ucraina. La pratica di pricing può portare a perdite trimestrali quando i costi del greggio aumentano bruscamente e i prezzi alla pompa vengono mantenuti stabili.

I risultati del Q1 riflettono questa dinamica: nonostante i miglioramenti delle prestazioni di raffinazione e il throughput da record, l'onere di mantenere i prezzi retail al di sotto del costo ha pesato sulle prestazioni finanziarie complessive di IOC per il trimestre.

Fonte: Economic Times Markets