Il titolo IBM è sceso del 19% dal 14 luglio a seguito di risultati del Q2 inferiori alle attese, con ricavi sotto le stime. L'analista James Friedman di Susquehanna ha innalzato il proprio prezzo obiettivo da 225 a 235 dollari, mantenendo tuttavia un rating Neutrale. La divisione quantum computing di IBM sta attirando crescente attenzione, anche se al momento genera ricavi molto limitati. Un alto dirigente IBM ha venduto azioni per circa 5,75 milioni di dollari il 26 agosto, e il Quantum World Congress annuale di settembre è considerato un prossimo catalizzatore chiave per il titolo.

Il titolo IBM ha aperto a 235,78 dollari lunedì, scambiando vicino al minimo dei 52 settimane di 199,19 dollari e ben al di sotto del massimo di 332,46 dollari. Dal 14 luglio il titolo ha perso il 19%, un periodo in cui l'S&P 500 ha guadagnato il 2,1%. Questa divergenza evidenzia come il calo di IBM sia stato guidato in larga misura da fattori specifici dell'azienda più che da una debolezza generalizzata dei mercati.

Il miss sui ricavi innesta il ribasso

Il declino è iniziato con un crollo record in una sola seduta dopo il pre-annuncio dei risultati del Q2 da parte di IBM. L'azienda ha comunicato un utile per azione di 2,93 dollari, in linea con le stime, ma ricavi di 17,16 miliardi di dollari, al di sotto del consenso di 17,46 miliardi. I ricavi sono cresciuti appena dell'1,1% su base annua.

Uno dei fattori che pesano sul business è lo spostamento dei budget dei clienti verso l'hardware per l'AI, a detrimento delle offerte tradizionali di IBM. Questo spostamento riflette una più ampia riallocazione della spesa aziendale nell'industria tecnologica, con le imprese che destinano capitali alle infrastrutture per l'AI — un mercato in cui IBM compete meno direttamente rispetto ad alcuni rivali — a spese dei budget legacy di software e servizi da cui IBM dipende.

Il quantum computing sotto i riflettori

Con le linee di business principali sotto pressione, la divisione quantum computing di IBM è diventata un punto focale per gli investitori. L'analista James Friedman di Susquehanna ha evidenziato l'acquisizione di HRL Laboratories da parte di IBM, nonché una partnership con il Dipartimento del Commercio per realizzare Anderon, una fonderia indipendente di chip quantistici.

IBM conduce ricerche sul quantum computing da prima del 2000 e ha contribuito a importanti svolte scientifiche. Questa longevità colloca IBM tra i giocatori più affermati in un ambito in cui governi e grandi aziende tecnologiche hanno destinato ingenti finanziamenti pubblici alla ricerca quantistica e alla produzione nazionale di chip. Tuttavia, la divisione genera ancora ricavi minimi e una commercializzazione su larga scala dipende da importanti progressi tecnologici attesi prima del 2030 — il che significa che la tesi di investimento nel breve periodo poggia in gran parte sui consolidati business di software, consulenza e infrastrutture di IBM, mentre il quantum rimane un'opzione di lungo termine.

Friedman ha innalzato il prezzo obiettivo su IBM da 225 a 235 dollari, mantenendo il rating Neutrale. Ha indicato il Quantum World Congress annuale di fine settembre come catalizzatore di breve termine per un rinnovato interesse verso la tecnologia.

Ha inoltre segnalato altri elementi in movimento: un rinnovato focus sul software nel braccio di consulenza di IBM dopo la nomina di una nuova leadership, una crescita limitata di Red Hat a causa di vincoli di approvvigionamento di server in via di superamento, e la questione dei ritardi sui ricavi mainframe, dove il 40% delle trattative slittate nel Q2 si è chiuso all'inizio del Q3. La chiusura delle restanti trattative mainframe slittate nei prossimi trimestri è un dato concreto che gli investitori potranno monitorare nel rapporto del Q3 di IBM, insieme a eventuali annunci quantistici dal congresso di settembre.

Vendite insider e movimenti istituzionali

Il 26 agosto, il SVP Robert David Thomas ha venduto 25.000 azioni IBM a un prezzo medio di 230,32 dollari, per un totale di 5,76 milioni di dollari. La vendita ha ridotto la sua partecipazione in azienda del 34,34%, lasciandogli 47.800 azioni. Le vendite insider possono riflettere sia pianificazione finanziaria personale sia il sentimento, quindi una singola transazione di questo tipo è difficile da interpretare da sola.

Sul fronte istituzionale, diverse società hanno aumentato le proprie posizioni durante il Q2. New Republic Capital ha elevato la propria quota del 144%, mentre Daiwa Securities Group ha portato le proprie partecipazioni a 251.572 azioni per un valore di 70,7 milioni di dollari. Investitori istituzionali e hedge fund detengono ora il 58,96% delle azioni IBM, a indicare che il capitale professionale continua a mantenere un'esposizione sostanziale al titolo anche dopo il sell-off estivo.

Il rating medio degli analisti su IBM è "Moderate Buy" con un prezzo obiettivo medio di 265,40 dollari. Sedici analisti hanno un rating Buy, undici Hold e uno Sell. Barclays mantiene un rating Overweight con obiettivo di 262 dollari, e JPMorgan un rating Overweight con obiettivo di 250 dollari.

Il prossimo dividendo trimestrale di IBM di 1,69 dollari per azione è previsto per il pagamento il 10 settembre.

Fonte: CoinCentral