Lo scenografico villaggio del Wyoming di Jackson Hole è noto per le sue cime montuose e la fauna abbondante e, nei circoli finanziari, come sede del simposio annuale di politica monetaria della Kansas City Fed a fine estate; per alcuni giorni ogni agosto, inoltre, diventa anche un punto di ritrovo per alcune delle figure più influenti del mondo crypto. L’occasione è la conferenza SALT di Anthony Scaramucci, diventata uno degli eventi più ricchi di segnali del settore. Quest’anno, tra i partecipanti c’erano CZ di Binance e l’ex governatore di New York Andrew Cuomo, che ora rappresenta l’exchange crypto OKX.

La persona che ha lasciato l’impressione più forte, però, è stata David Schamis, CEO di Hyperliquid Strategies. È ancora relativamente poco conosciuto negli ambienti crypto, ma questo potrebbe cambiare rapidamente grazie alla rapida ascesa della sua società.

Schamis è un veterano della vecchia Wall Street che ha iniziato la sua carriera in Salomon Brothers, la società di trading resa celebre in Liar’s Poker di Michael Lewis. Oggi guida una società quotata costruita attorno all’accumulo del token HYPE di Hyperliquid. In pratica, Hyperliquid Strategies è un digital asset treasury, o DAT—una struttura societaria che segue il modello reso popolare da MicroStrategy utilizzando i mercati pubblici per accumulare bitcoin. Mentre molti DAT hanno faticato, spesso scambiando al di sotto del valore dei token che detengono, Hyperliquid Strategies, che ha iniziato a essere negoziata a dicembre sotto il ticker ispirato ai meme PURR, ha visto il proprio prezzo azionario salire e la sua posizione di tesoreria diventare più preziosa.

Parte di questo successo riflette probabilmente la gestione di Schamis. Ma il motivo principale per cui Hyperliquid Strategies ha evitato i problemi che hanno afflitto tanti altri DAT è che è collegata a un motore altamente redditizio: la piattaforma Hyperliquid DeFi. Hyperliquid sta dominando il mercato dei perpetual futures—contratti derivati senza data di scadenza, resi popolari per la prima volta dall’exchange offshore BitMEX nel 2016, e oggi tra i prodotti più scambiati delle crypto—e utilizza i ricavi da commissioni per bruciare token HYPE. Questa dinamica è ancora più interessante perché gli utenti della piattaforma non si limitano agli speculatori crypto. Anche i trader di materie prime usano i perps per negoziare contratti sul petrolio e altri asset tradizionali 24 ore su 24.

Finora, gran parte di questa attività si è concentrata all’estero. I perpetual futures, in particolare, sono stati per lo più assenti dagli exchange regolamentati negli Stati Uniti, che storicamente hanno offerto solo contratti con scadenze fisse. Da quando Hyperliquid è stata lanciata nel 2023, il suo CEO, Jeff Yan, laureato ad Harvard e prodigio della fisica, ha utilizzato un modello di crescita offshore per costruire la piattaforma. Questo sta iniziando a cambiare mentre il team di Schamis intensifica gli sforzi per creare un’operazione regolamentata con sede negli Stati Uniti.

Altre società offshore hanno provato a entrare nel mercato statunitense, ma la maggior parte ha fallito, scoprendo quanto sia difficile sfidare operatori storici come Coinbase, Kraken e Robinhood. Hyperliquid potrebbe avere maggiori possibilità. Yan è nato negli Stati Uniti e la piattaforma conta sostenitori influenti, tra cui il presidente Trump e il chairman della CFTC, l’agenzia che supervisiona i mercati statunitensi dei futures e dei derivati, il quale sarebbe favorevole ai perpetual futures.

Sul fronte societario, che si chiami Hyperliquid Strategies, PURR o in altro modo, l’azienda ha messo insieme un team di primo piano. Schamis porta con sé decenni di credibilità nel TradFi, mentre Jake Chervinsky, un avvocato crypto molto influente, sta lavorando per creare un quadro legale per la DeFi negli Stati Uniti.

Nel complesso, questi fattori suggeriscono che Hyperliquid potrebbe diventare improvvisamente una seria minaccia competitiva per i grandi nomi del settore crypto, proprio come Binance emerse dal nulla nel 2017 per diventare il più grande exchange del mondo. In effetti, la società era sulla bocca di molti dei presenti nel Wyoming la scorsa settimana.

Gli incumbent sono avvertiti.

Jeff John Roberts
jeff.roberts@fortune.com
@jeffjohnroberts

Questo articolo è apparso originariamente su Fortune.com