Hyperliquid Labs sta lavorando per portare i propri prodotti di futures perpetui sulle criptovalute ai trader statunitensi attraverso una partnership con Payward, la società madre dell'exchange di criptovalute Kraken. Bloomberg ha riportato per primo le trattative, che si concentrano sull'utilizzo di Bitnomial, controllata regolamentata di Payward, come sede di negoziazione con base negli Stati Uniti.

Hyperliquid in Advanced Talks With Kraken Parent Payward to Enter U.S. Market Bloomberg reported that Hyperliquid Labs is in advanced talks with Kraken parent Payward to enter the U.S. market. If approved by regulators, Payward's U.S.-regulated exchange and clearinghouse… pic.twitter.com/C4sjOE8Bdh — Wu Blockchain (@WuBlockchain) August 31, 2026

Cosa Sono i Futures Perpetui?

I futures perpetui sono derivati che replicano un attività sottostante senza una data di scadenza fissa. Sono diventati popolari sulle piattaforme crypto offshore e decentralizzate, dove figurano costantemente tra i prodotti derivati sulle criptovalute con i volumi più alti, ma negli Stati Uniti restano strettamente regolamentati.

Attualmente Hyperliquid blocca l'accesso ai clienti statunitensi sul proprio exchange decentralizzato, che gestisce oltre 4 miliardi di dollari di volume giornaliero di negoziazione. L'accordo proposto consentirebbe agli utenti statunitensi registrati di accedere, tramite Bitnomial, a una selezione limitata di perpetual sulle criptovalute collegati ai mercati di Hyperliquid. Per Hyperliquid, una via regolamentata verso gli Stati Uniti rappresenterebbe l'accesso a uno dei più grandi bacini di capitale di trading sulle criptovalute che la sua piattaforma attualmente esclude.

Payward ha acquisito Bitnomial all'inizio di quest'anno per un importo fino a 550 milioni di dollari. L'acquisizione ha dato a Payward il controllo di uno stack di derivati con licenza CFTC che copre le operazioni di exchange, clearing e intermediazione — il tipo di infrastruttura verticalmente integrata e completamente licenziata che le piattaforme offshore in genere non possiedono quando tentano di entrare nel mercato statunitense.

Payward ha già presentato alla Commodity Futures Trading Commission il profilo della struttura proposta. Non è stata ancora concessa alcuna approvazione normativa.

La Tempistica Normativa Potrebbe Estendersi Oltre un Anno

Ashley Ebersole, ex consulente senior della SEC e ora cofondatrice e chief legal officer della piattaforma di asset reali tx., ha dichiarato che il processo di approvazione potrebbe richiedere almeno 10-12 mesi — e questo ipotizzando che le cose procedessero rapidamente.

Potrebbero dover essere coinvolti sia la SEC che la CFTC, ha affermato Ebersole. Prima che i trader statunitensi possano accedere ai prodotti sarebbero probabilmente necessarie regole interpretative revisionate in materia di custodia e standard di instradamento degli ordini. Il modo in cui le due agenzie si dividono la supervisione dei contratti perpetui resta una delle questioni aperte chiave che la proposta metterebbe alla prova.

La struttura proposta è pensata per mantenere la negoziazione statunitense all'interno di un ambiente regolamentato. Bitnomial gestirebbe la compliance e i clienti statunitensi non avrebbero accesso diretto alla piattaforma decentralizzata di Hyperliquid. I regolatori hanno in passato sollevato preoccupazioni sulle piattaforme decentralizzate e permissionless, citando rischi legati alla manipolazione del mercato, al riciclaggio di denaro e all'applicazione delle sanzioni.

La Spinta Statunitense per i Perpetual sulle Criptovalute Prende Slancio

Le trattative arrivano in un momento in cui i regolatori statunitensi hanno compiuto passi per aprire la porta ai futures perpetui sulle criptovalute. A maggio, la CFTC ha approvato KalshiEX e Coinbase per quotare questi prodotti, stabilendo un primo modello di compliance per i perpetual quotati negli Stati Uniti. A giugno, l'agenzia ha pubblicato una richiesta di commenti sui contratti perpetui sul greggio e sulla negoziazione 24/7.

Il presidente Donald Trump ha menzionato Hyperliquid per nome durante una conferenza stampa con leader del settore tech, affermando che il presidente della CFTC Michael Selig stava lavorando per portare la piattaforma negli Stati Uniti in modo pienamente conforme.

Anche il Hyperliquid Policy Center ha chiesto alla SEC e alla CFTC di allineare le proprie regole sui contratti perpetui, sostenendo che una regolamentazione più chiara sposterebbe più attività di mercato onshore.

Un portavoce di Kraken ha declinato ogni commento sulle trattative.

Al momento della stampa HYPE scambiava a 84,16 dollari, in aumento di circa il 2,5% nella giornata. Il token è salito più dell'85% nell'ultimo anno e ha recentemente toccato un massimo storico poco sopra gli 86 dollari.