I mercati privati sono enormi, eppure la maggior parte degli investitori non può accedervi—un divario che il cofondatore di Hyperliquid Jeff Yan ritiene debba essere colmato on-chain. I mercati privati—una categoria che comprende tipicamente private equity, private credit e altri asset generalmente riservati a investitori istituzionali e qualificati—sono rimasti a lungo fuori dalla portata della maggior parte dei partecipanti retail. Yan ha illustrato questa visione alla Korea Blockchain Week 2026 a Seul, dichiarando ai partecipanti che esistono "enormi opportunità" in classi di asset storicamente chiuse dietro cancelli istituzionali.

Yan ha inquadrato l'opportunità in termini di accesso più che di solo profitto. Ricchezza e opportunità di investimento sono state a lungo presiliate, ha sostenuto, e costruire infrastrutture di mercato on-chain più solide per gli asset con restrizioni è "socialmente utile." Un'impostazione che si inserisce in un dibattito di lunga data nel settore sulla capacità delle blockchain pubbliche di ampliare la partecipazione a mercati tradizionalmente riservati allo status istituzionale.

La scena della KBW 2026

La Korea Blockchain Week 2026 si è svolta dal 29 settembre al 1° ottobre presso il Walkerhill Hotels & Resorts di Seul, con Arthur Hayes e Tom Lee tra gli speaker in evidenza. L'evento è uno dei più grandi appuntamenti blockchain annuali in Asia, che attira ogni anno leader di settore e investitori a Seul. Hyperliquid ha ospitato un seminario a esso dedicato il 28 settembre, un giorno prima dell'avvio della conferenza principale, rivolto specificamente alle istituzioni finanziarie coreane che esplorano il trading on-chain—un focus che colloca la partecipazione istituzionale al centro della proposta della piattaforma sui mercati privati.

HIP-3 e la tesi dei mercati permissionless

Il pilastro tecnico della visione di Yan sui mercati privati è HIP-3, un'iniziativa di Hyperliquid—HIP sta perliquid Improvement Proposal—che consente a team indipendenti di creare i propri mercati perpetual sulla piattaforma senza necessitare dell'autorizzazione del team centrale. Questo design permissionless contrasta con le borse tradizionali, dove la creazione dei mercati è controllata da un operatore centrale. HIP-3 ha già generato un volume di scambi significativo in asset non crypto, un primo segnale di interesse verso l'esposizione on-chain oltre agli strumenti crypto-nativi. Portare gli asset tradizionali on-chain è diventato un focus più ampio del settore, con le piattaforme di trading in competizione per offrire esposizione a strumenti un tempo confinati nella finanza tradizionale.

Il vantaggio del bootstrap

Yan ha costruito la piattaforma facendo leva sul suo background nel trading quantitativo, e il team ha finanziato le operazioni internamente. Hyperliquid, che opera con un team di circa 11 persone, è stata realizzata senza un solo dollaro di finanziamenti in venture capital. Piuttosto che vendere token ai VC a sconto, il progetto ha effettuato un grande airdrop del suo token HYPE a fine 2024, distribuendo i token direttamente agli utenti—una strada che si è discostata dal modello sostenuto da venture capital seguito da molti progetti crypto.

Quella struttura snella non ha limitato la scala. Hyperliquid è diventata una delle piattaforme perpetual con i volumi più alti nel settore crypto, e l'argomentazione di Yan è che la stessa infrastruttura debba estendersi alle classi di asset che oggi restano precluse alla maggior parte degli investitori. Come si svilupperanno da qui i mercati HIP-3 negli asset non crypto, e se le istituzioni finanziarie coreane corteggiate da Hyperliquid alla KBW passeranno dall'esplorazione del trading on-chain alla partecipazione effettiva, offriranno una misura di quanto lontano arriva la tesi dei mercati privati.