Il token HYPE di Hyperliquid è sceso di circa l’8% a circa 58 dollari mercoledì, dopo che diversi fondi crypto hanno avviato consistenti operazioni di unstaking, creando una coda di prelievi per un totale di quasi 150 milioni di dollari. Hyperliquid è un exchange decentralizzato di futures perpetui che opera sulla propria app-chain Layer 1, e HYPE funge da token nativo della rete, utilizzato per staking, governance e come collaterale per i mercati implementati dai builder.

Secondo i dati della piattaforma di analisi per hedge fund Block Liquidity, Multicoin Capital detiene complessivamente 138,78 milioni di dollari in HYPE in staking, di cui circa l’83% — circa 116 milioni di dollari — è attualmente in attesa di prelievo. Anche Selini Capital e Galaxy Digital hanno messo in coda per il prelievo token HYPE per un valore rispettivamente di 4,4 milioni e 29,4 milioni di dollari. Inoltre, un wallet collegato a Multicoin ha depositato circa 167.000 HYPE, valutati 11,2 milioni di dollari, su Coinbase, un movimento che potrebbe indicare l’intenzione di vendere.

Da allora il prezzo ha recuperato parzialmente, scambiando da ultimo a 59,19 dollari, secondo i dati di CoinGecko. Il volume di scambi nelle 24 ore precedenti ha superato i 415,4 milioni di dollari.

La coda di prelievi supera ampiamente il turnover spot giornaliero

Gli sblocchi in blocco in sospeso dovrebbero essere elaborati entro cinque-sette giorni, creando un eccesso potenziale di quasi 150 milioni di dollari nell’offerta liquida di HYPE. Sebbene i contratti perpetui su HYPE registrino circa 400 milioni di dollari di volume giornaliero, il mercato spot è notevolmente più piccolo. Il flow tracker di Block Liquidity ha registrato appena 72,8 milioni di dollari di volume spot su HYPE in circa 28 ore fino alla mattina di mercoledì, con 1.463 acquirenti unici contro 982 venditori. Wintermute è stato il maggiore acquirente netto, con oltre 9 milioni di dollari, mentre il principale venditore netto ha ceduto 5,2 milioni di dollari.

Una coda di prelievi quasi doppia rispetto al turnover spot giornaliero ha contribuito alla recente cautela del mercato. HYPE è sceso di circa l’11% nell’ultima settimana, toccando un minimo di 57,39 dollari. Tuttavia, resta poco chiaro se i token sbloccati saranno effettivamente venduti sul mercato.

L’unstaking di Selini Capital sembra legato alla chiusura dei mercati di perpetui HIP-3 CASH gestiti da DreamCash (post su X). Come molti recenti deployment HIP-3, i mercati basati su USDT di DreamCash hanno faticato ad attrarre liquidità, in particolare mentre USDC si radicava sempre più profondamente nell’ecosistema Hyperliquid.

Il lancio di un mercato di perpetui implementato da un builder nell’ambito di HIP-3 richiede lo staking di 500.000 HYPE come security bond soggetto a slashing, che può essere rimborsato quando il mercato viene dismesso. Selini Capital potrebbe scegliere di vendere la propria allocazione di HYPE restituita tramite un desk OTC. I dati on-chain mostrano un wallet associato a Selini Capital che invoca il metodo StakingTransfer (HypurrScan).

Vendita o riallocazione HIP-3?

Mentre lo sblocco di HYPE da parte di Selini deriva dalla chiusura di un mercato HIP-3, i token di Multicoin potrebbero essere destinati almeno in parte a un nuovo deployment. La scorsa settimana, la società ha effettuato il suo primo investimento venture nell’ecosistema Hyperliquid guidando un seed round da 1,75 milioni di dollari in Trasia, una piattaforma di trading non-custodial focalizzata sull’Asia che prevede di lanciare perpetui su azioni asiatiche (HyperEVM Scan).

Il managing partner di Multicoin Capital, Tushar Jain, ha dichiarato su X che Trasia punta a raggiungere "net new users" non familiari con Hyperliquid. In seguito, in un post su X mercoledì sera, ha affermato che gli HYPE rimossi dallo staking non erano destinati alla vendita (OnchainLens Telegram).

Gli operatori di mercato osserveranno dove confluiranno i fondi dopo lo sblocco del 28 luglio. Sebbene l’assorbimento tramite nuovi deployment HIP-3 o una normale riallocazione degli asset rimanga lo scenario di base, HYPE non ha ancora recuperato i recenti massimi.