Il token HYPE di Hyperliquid ha subito mercoledì una brusca correzione dell’8% dal suo recente massimo, dopo che tre importanti fondi di investimento in criptovalute hanno avviato procedure di prelievo per circa $150 milioni di token in staking. Hyperliquid gestisce una blockchain Layer 1 ottimizzata per il trading di futures perpetui, e HYPE funge da asset nativo del protocollo per staking e regolamento: ciò significa che un unstaking su larga scala da parte di grandi detentori può ridurre direttamente il collaterale di sicurezza della rete e segnalare un cambiamento nella fiducia istituzionale.

Multicoin Capital controlla $138.78 milioni in token HYPE in staking, con circa $116 milioni attualmente in attesa di prelievo dal protocollo di staking. Selini Capital ha messo in coda $4.4 milioni, mentre Galaxy Digital ha avviato una richiesta di prelievo di HYPE per $29.4 milioni.

Il tracciamento on-chain ha inoltre rivelato che un wallet di criptovalute associato a Multicoin ha trasferito circa 167,000 token HYPE—valutati intorno a $11.2 milioni—verso l’exchange Coinbase. Secondo i dati di CoinGecko, il prezzo di HYPE è sceso temporaneamente a $57.39 prima di stabilizzarsi a $59.19. Il volume di trading nelle 24 ore ha superato $415 milioni.

Multicoin-linked wallet moves 490K $HYPE ($29.48M) in 2 days. A wallet likely belonging to Multicoin Capital just moved 93K $HYPE ($5.48M) to fresh wallets.

New addresses: • 0xFA2173AD69De51769d75934AcBCF5C2382B1B7F1 • 0x257F1352204A01f59abC5bc60384Bf4c1e5f8B70

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— Onchain Lens (@OnchainLens) July 23, 2026

Una consistente coda di prelievi crea uno squilibrio di mercato

L’entità della richiesta di prelievo da $150 milioni rappresenta quasi il doppio dell’attività giornaliera sul mercato spot di HYPE. I dati di Block Liquidity indicano che il volume spot ha raggiunto solo $72.8 milioni nelle circa 28 ore precedenti ai movimenti di mercoledì. I partecipanti al mercato includevano 1,463 acquirenti distinti contro 982 venditori. Wintermute è emersa come principale acquirente netto, con acquisti superiori a $9 milioni, mentre il maggiore venditore netto ha ceduto token per $5.2 milioni.

Nei sette giorni precedenti, HYPE è sceso di circa l’11%, risultando il peggior performer tra le prime 10 criptovalute per capitalizzazione di mercato in quel periodo. La piattaforma di monitoraggio degli ETF CoinGlass ha registrato afflussi pari a zero mercoledì, dopo un deflusso di $0.7 milioni martedì. Il Futures Open Interest del token si attesta attualmente a $2.5 miliardi, riflettendo un modesto calo dello 0.5% nelle 24 ore.

L’analista tecnico CryptosBatman ha osservato su X che HYPE ha violato la sua media mobile a 50 giorni dopo un rally sostenuto di sei mesi sopra questa soglia. L’analista ha individuato una formazione di continuazione ribassista in sviluppo e ha proiettato un successivo target di prezzo a $55, derivato dal livello di estensione di Fibonacci 1.618, un punto di prezzo che coincide con un’importante area di supporto.

After a 6-month rally above the 50-day MA, $HYPE has broken down from it. Not just a usual breakdown, but a bearish continuation has formed as well. The next target based on the 1.618 Fibonacci extension is $55, right at a support level. pic.twitter.com/mhDl4htYSo

— BATMAN (@CryptosBatman) July 23, 2026

Comprendere la strategia di uscita istituzionale

La decisione di Selini Capital di effettuare il prelievo appare direttamente collegata alla chiusura del mercato dei perpetui HIP-3 CASH di DreamCash. L’architettura del protocollo Hyperliquid richiede agli operatori di mercato di mettere in staking 500,000 token HYPE come collaterale, che viene restituito alla chiusura del mercato. Questo requisito di staking lega una parte dell’offerta circolante di HYPE all’attività di mercato attiva sulla piattaforma, il che significa che le chiusure dei mercati rilasciano meccanicamente token agli operatori, che devono poi decidere se rimetterli in staking, mantenerli o venderli. Le informazioni di mercato suggeriscono che Selini Capital potrebbe liquidare le proprie partecipazioni in HYPE tramite desk di trading over-the-counter.

La motivazione alla base del consistente unstaking di Multicoin resta più ambigua. La società di venture capital ha recentemente guidato un round seed da $1.75 milioni per Trasia, un progetto di infrastruttura di trading focalizzato sull’Asia che prevede di introdurre contratti perpetui sui mercati azionari asiatici sulla piattaforma Hyperliquid. Il managing partner Tushar Jain ha chiarito su X che i token HYPE rimossi dallo staking non erano destinati a una liquidazione immediata.

La scadenza di sblocco del 28 luglio dovrebbe fornire maggiore chiarezza sulla destinazione finale di queste consistenti posizioni in token. Per il più ampio settore dei perp DEX decentralizzati, l’episodio evidenzia come posizioni istituzionali concentrate su un singolo protocollo possano amplificare la volatilità dei prezzi quando diversi grandi detentori modificano simultaneamente le proprie quote.

Attualmente, HYPE viene scambiato al di sotto della sua media mobile esponenziale a 50 giorni, posizionata a $62.52. Per un ritorno del momentum rialzista, il token dovrebbe riconquistare il livello di $60.72 e tornare sopra la EMA a 50 giorni. Il Relative Strength Index oscilla intorno a 40, mentre l’indicatore MACD resta sotto la linea dello zero: entrambi segnali tecnici che suggeriscono una pressione ribassista in corso. La EMA a 200 giorni a $50.77 continua a rappresentare una soglia critica di supporto di lungo periodo.