Gli investitori che cercano un intervento normativo dopo il crollo del token meme LAPTOP di Hunter Biden potrebbero dover guardare oltre la U.S. Securities and Exchange Commission (SEC). In una dichiarazione del personale del febbraio 2025, la Division of Corporation Finance della SEC ha affermato che, in generale, i token meme non sono titoli e che le persone che perdono denaro scambiandoli non sono protette dalle leggi federali sui titoli.

Secondo la società di analisi blockchain Arkham, LAPTOP è sceso del 95% nei 30 minuti successivi al suo lancio di mercoledì sulla blockchain Base. Il crollo del token è stato descritto come un “bagno di sangue” dalla società di analisi Bubblemaps.

La dichiarazione della SEC si applicava ai token meme lanciati da Donald Trump e Melania Trump, ma la sua interpretazione potrebbe anche limitare la capacità dell’agenzia di intraprendere azioni riguardanti il token di Hunter Biden. Il confronto ha attirato l’attenzione perché il laptop fisico associato a Hunter Biden è diventato una questione politica centrale per Joe Biden ed è stato collegato alla condanna federale di Hunter Biden per reati relativi alle armi da fuoco. La versione tokenizzata dello stesso oggetto viene ora valutata in base all’attuale interpretazione della SEC delle leggi federali sui titoli.

La promozione di LAPTOP da parte di Hunter Biden

Hunter Biden non ha promesso partecipazioni azionarie, proprietà o profitti nell’ambito della promozione di LAPTOP. In un aggiornamento di lancio su Medium, ha inoltre dichiarato che gli acquirenti non avrebbero dovuto aspettarsi che lui o chiunque altro aumentasse il valore del token: “Non dovreste aspettarvi che noi o chiunque altro renda questo token più prezioso per voi.”

La struttura del token non corrispondeva neppure esattamente a quella di un tipico schema rug pull. Tuttavia, la valutazione completamente diluita di LAPTOP è crollata da una stima di 144 miliardi di dollari due minuti dopo il lancio a 5 miliardi di dollari 30 minuti più tardi, secondo Arkham.

Lookonchain ha identificato un acquirente che avrebbe trasformato una posizione da 200.000 dollari in 3.000 dollari dopo essere entrato vicino a 218 dollari per token. LAPTOP veniva scambiato a circa 0,79 dollari al momento del primo report di giovedì di Cryptopolitan, pubblicato su Cryptopolitan.

Il team di LAPTOP ha attribuito il lancio volatile ai “bot predatori di tipo sniper” e a una liquidità iniziale incapace di assorbire la domanda, assegnando la responsabilità al market maker. Il team ha dichiarato su Medium che avrebbe distribuito quattro milioni di token per avviare pool su Aerodrome. Ha inoltre affermato che l’offerta in circolazione avrebbe potuto ridursi di circa l’1% durante la prima settimana se due eventi predittivi si fossero risolti con “Sì”, attivando la combustione di 10 milioni di token.

Quali autorità possono intervenire sui memecoin?

Nella sua dichiarazione del febbraio 2025, la Division of Corporation Finance della SEC ha affermato che, in generale, i token meme non soddisfano il requisito del test di Howey secondo cui i profitti devono derivare dagli sforzi di altri. La dichiarazione affermava: “Né gli acquirenti né i detentori di meme coin sono protetti dalle leggi federali sui titoli.”

Le analisi degli studi legali pubblicate dal blog Harvard sulla corporate governance e dal Blue Sky Blog della Columbia Law School hanno individuato due elementi da considerare. Un token presentato come meme coin ma che funziona come un titolo continuerebbe a essere valutato in base alla sua realtà economica. Inoltre, le accuse di frode potrebbero restare soggette all’intervento del Department of Justice, della Commodity Futures Trading Commission e delle autorità statali.

La commissaria della SEC Caroline Crenshaw ha espresso dissenso, avvertendo che l’esenzione potrebbe funzionare come una scappatoia. L’effetto pratico, tuttavia, è che la SEC potrebbe non essere l’autorità di vigilanza principale per LAPTOP.

La dichiarazione del personale è stata emessa dopo l’insediamento di Trump e la nomina della nuova leadership della SEC, in seguito al lancio del token dello stesso Trump. Secondo Better Markets, il token TRUMP ha seguito una traiettoria simile a LAPTOP, lasciando oltre 800.000 wallet con perdite superiori a 2 miliardi di dollari. Cryptopolitan ha inoltre riferito che TRUMP è sceso di circa il 55% nei minuti successivi al lancio del token MELANIA, come descritto nella sua copertura del token legato al laptop di Hunter Biden.

Secondo l’attuale interpretazione della SEC, la stessa posizione che ha consentito ai token TRUMP e MELANIA di essere scambiati senza registrazione come titoli potrebbe anche limitare la capacità dell’agenzia di intraprendere azioni contro il token LAPTOP di Hunter Biden.