L’15 agosto, la conferenza HSC è tornata a Ho Chi Minh City, riunendo voci senior di istituzioni finanziarie, aziende tecnologiche e venture capital per discutere infrastrutture blockchain, asset digitali e il futuro dei mercati finanziari on-chain.

Una delle sessioni più attese dell’evento è stata “One Market, Many Venues: Navigating Fragmented Liquidity”, con Kevin Sultani di GMA Group, Lynn Nguyen, Country Lead di Solana Superteam Vietnam, Ran Yi, co-founder di Orderly, e Leonard Hoh, President Asia-Pacific di Bitstamp by Robinhood.

Il dibattito ha esaminato come trader, market maker e protocolli si muovano in un panorama frammentato tra sedi centralizzate e decentralizzate, delineando al contempo la sfida più ampia di ricomporre mercati diversi in un insieme coerente.

Il Santo Graal: unificare mercati frammentati

Sultani ha aperto la discussione inquadrando il panel attorno a quella che ha definito il “Santo Graal” della finanza: un’unica dashboard in cui gli investitori possano visualizzare e negoziare tutte le proprie posizioni — dal real estate tokenizzato di Tokyo e dalle auto d’epoca fino alle azioni Tesla e alle criptovalute — su un marketplace unificato e sempre aperto. Ha osservato che i mercati tradizionali di New York e Londra hanno finito per consolidarsi dopo fasi di caos, mentre il crypto resta frammentato su innumerevoli sedi, con conseguente diluizione della liquidità e un settore ancora in una fase “infantile”. Leonard Hoh ha sottolineato che gli operatori istituzionali fanno ancora affidamento su flussi di lavoro preesistenti e prime broker, rendendo l’assenza di servizi di aggregazione regolamentati e di standard di best execution un ostacolo critico a maggiori afflussi di capitale.

Regolamentazione: maturazione contro frammentazione

I relatori hanno concordato sul fatto che la regolamentazione sia la variabile determinante dell’attuale ciclo. Hoh ha indicato il quadro MiCA dell’Unione Europea come una rara eccezione che impone la best execution, mentre Sultani lo ha contrapposto all’approccio proattivo di Dubai e al fatto che l’Europa stia frenando l’innovazione. Lynn Nguyen ha espresso ottimismo per l’ambiente controllato del Vietnam, prevedendo che le piattaforme autorizzate attireranno presto market maker sia locali sia internazionali. Tuttavia, il gruppo ha riconosciuto un paradosso: mentre le giurisdizioni innalzano barriere regolamentari, la liquidità rischia di frammentarsi ulteriormente prima di consolidarsi in seguito.

Tokenizzazione e la timeline di Wall Street

La conversazione si è poi spostata sulla previsione, ampiamente citata, di Larry Fink secondo cui entro il 2030 saranno tokenizzati 10 trilioni di dollari in asset. Nguyen ha invitato alla prudenza, osservando che “not a lot of people are interested in real estate on chain”. Hoh ha suggerito che le attività di trading si concentreranno naturalmente sulle azioni piuttosto che sulla tokenizzazione di ogni classe di asset. Sultani, invece, ha sostenuto che la cifra di Fink “seems small”, citando il vuoto di liquidità creato dalle imminenti IPO tradizionali e l’inevitabilità che Wall Street spinga la tokenizzazione anziché attendere una maturazione organica della domanda retail.

Vietnam: la nuova frontiera

Passando alla geografia, il panel ha esplorato perché il Vietnam sia diventato un punto di riferimento. Nguyen ha evidenziato l’elevato tasso di adozione crypto del Paese, la qualità dei costruttori e un bacino di talenti che apprende rapidamente, descrivendo il proprio ritorno dopo due decenni all’estero come una missione “legacy” per fare mentoring ai fondatori locali. Hoh ha confermato che Bitstamp ha “two eyes on Vietnam”, vedendo il tentativo di riportare la liquidità onshore come un possibile modello per altri mercati emergenti.

Agenti IA e la prossima ondata di adozione

Nella fase finale, Ran Yi ha sostenuto che gli agenti autonomi di IA rappresentano il prossimo grande catalizzatore per l’adozione del crypto. Immaginando un futuro in cui assistenti personali in stile “Jarvis” eseguano trade e pagamenti tramite binari blockchain, ha osservato che gli agenti preferiscono sistemi permissionless privi di attriti KYC. Nguyen ha aggiunto che le stablecoin potrebbero rimuovere i colli di bottiglia delle carte di credito per le transazioni agentiche, consentendo agli utenti di impostare limiti di spesa per singoli wallet. Il panel si è concluso con un consenso rapido: il consolidamento è un risultato netto positivo, i mercati 24/7 stanno arrivando più velocemente di quanto la finanza tradizionale si aspetti e la prossima fase del settore sarà definita da convergenza regolamentata, pagamenti agentici e integrazione fluida tra finanza tradizionale e on-chain.

Il post Conferenza HSC: il panel “One Market, Many Venues” esamina come IA, regolamentazione e tokenizzazione degli asset ridisegneranno la liquidità globale è apparso per la prima volta su Metaverse Post .