Le azioni Howmet Aerospace (HWM) sono arretrate dopo che Elon Musk ha rivelato che SpaceX intende produrre internamente pale e distributori per turbine a gas industriali, ma il team di ricerca di Bernstein ritiene che la vendita rappresenti un'opportunità di acquisto più che un motivo di preoccupazione.

HWM ha aperto la seduta di venerdì a 259,61 dollari, ben al di sotto del prezzo obiettivo di 328 dollari di Bernstein, con un potenziale rialzo di circa il 24% rispetto alla chiusura del 28 agosto a 264,85 dollari.

I piani di produzione interna di SpaceX

L'azienda aerospaziale prevede di dispiegare 20 gigawatt di infrastrutture energetiche behind-the-meter entro la fine del 2027 a supporto delle operazioni dei data center per l'IA a Bastrop, in Texas, e il raggiungimento di questo obiettivo richiede l'integrazione verticale della produzione di pale per turbine.

Il contesto è un più ampio aumento della domanda di elettricità legato alla costruzione di data center per l'IA, che ha spinto gli operatori verso la generazione a gas e ha reso più stretta la disponibilità di componenti critici per turbine a livello di settore.

Musk ha più volte indicato la concentrazione dei fornitori come un vincolo critico per il settore, e Howmet incarna proprio quel vincolo: controlla più della metà del mercato globale delle colate di pale per turbine a gas industriali.

Gli analisti di Bernstein sostengono tuttavia che la scelta di SpaceX di puntare sulla produzione interna rifletta la stretta del mercato piuttosto che una debolezza nella posizione competitiva di Howmet.

Howmet mantiene estesi accordi di fornitura con tutti i principali produttori di turbine a gas industriali e, secondo quanto riportato, tali contratti si protraggono fino a circa il 2030, in linea con l'ammissione dello stesso Musk che le scorte di pale per turbine sono essenzialmente esaurite entro quel periodo.

Inoltre, l'iniziativa produttiva di SpaceX sembra orientata a soddisfare i propri bisogni interni piuttosto che a mettere in discussione il dominio di Howmet nel mercato più ampio.

Permangono inoltre significativi ostacoli tecnici: produrre pale per turbine su scala commerciale è difficile e SpaceX potrebbe faticare a raggiungere volumi di produzione entro la tempistica prevista di 18 mesi.

Gli investitori che osservano questa dinamica si concentreranno probabilmente sui progressi produttivi di SpaceX rispetto a tale calendario, oltre che sul rinnovo dei contratti di Howmet con i principali OEM di turbine man mano che si avvicina l'orizzonte del 2030.

Solidi risultati finanziari sostengono la visione rialzista

Il primo impianto di espansione della capacità di Howmet è entrato in funzione nel secondo trimestre, con almeno altri sei progetti di espansione in corso. Le operazioni legate alle turbine a gas industriali sono cresciute del 38% nel periodo.

L'utile per azione del secondo trimestre è stato di 1,33 dollari, superando il consenso di 1,24 dollari. I ricavi hanno totalizzato 2,55 miliardi di dollari contro attese di 2,43 miliardi, in crescita del 24,1% su base annua.

Il management ha fornito una guidance per l'EPS del terzo trimestre 2026 tra 1,34 e 1,36 dollari e per l'intero 2026 tra 5,23 e 5,31 dollari.

Sentiment di Wall Street e struttura azionaria

Wall Street mantiene un orientamento ampiamente positivo sul titolo, con un rating di consenso di Moderate Buy e un prezzo obiettivo medio di 316,22 dollari. JPMorgan ha alzato il proprio obiettivo a 350 dollari, Morgan Stanley mantiene un target di 335 dollari e Susquehanna ha innalzato la propria previsione a 340 dollari.

Gli investitori istituzionali possiedono il 90,46% delle azioni in circolazione. NEOS Investment Management ha aumentato la propria posizione del 13,1% nel secondo trimestre, portando le proprie partecipazioni a circa 17,44 milioni di dollari.

L'azienda ha inoltre innalzato il dividendo trimestrale da 0,12 a 0,14 dollari per azione, pagato il 25 agosto. Il payout annualizzato di 0,56 dollari rappresenta un rendimento dello 0,2%.

Il titolo opera in un intervallo di 52 settimane compreso tra 173,38 e 310,00 dollari, con una media mobile a 50 giorni a 275,44 dollari.