I Democratici della Camera stanno discutendo un piano per trasformare il Crypto Investor and Consumer Bill of Rights della rappresentante Maxine Waters in una propria legge sulla struttura del mercato crypto nel prossimo Congresso, con idee che includono un ruolo più ampio per la SEC e uno più ridotto per la CFTC, come riportato mercoledì da Eleanor Terrett.

La proposta includerebbe le disposizioni Democratice del Clarity Act presentate da Waters alla Camera, che non sono state adottate, oltre alle disposizioni su cui i Democratici del Senato erano riusciti a trovare un accordo con i Repubblicani prima del fallito voto di cloture di settembre. Terrett ha citato tre fonti del settore che hanno parlato con gli assistenti Democratici.

Sono inoltre probabili ulteriori disposizioni etiche che limitano le attività crypto del Presidente Donald Trump e di altri funzionari federali, ha scritto. I Repubblicani la definiscono una "messaging bill".

Non è stato pubblicato alcun testo della legge sulla struttura del mercato crypto, e i dettagli disponibili finora provengono da fonti del settore piuttosto che dai legislatori.

JUST IN: House Democrats reportedly want to revive their Clarity Act provisions in a broader crypto market structure bill next Congress, Eleanor Terrett reports. pic.twitter.com/8twokppjHz
— Bitcoin Magazine (@BitcoinMagazine) November 4, 2026

Le discussioni seguono la schiacciante vittoria Democratica al Congresso di martedì. Waters, il principale Democratico della House Financial Services Committee, è in posizione per subentrare in gennaio al presidente French Hill, sponsor del Clarity Act. Bloomberg Law ha riportato mercoledì che le nuove maggioranze danno ai Democratici una leva di negoziazione sul Clarity Act, la priorità legislativa principale del settore, a partire da regole etiche più severe mirate alle attività crypto di Trump.

Cosa farebbe per il crypto l'emendamento di Waters

Waters ha presentato il bill of rights come emendamento #31 a H.R. 3633 nel luglio 2025. La House Rules Committee l'ha bloccato 4-8 su base partitica, su mozione della rappresentante Mary Gay Scanlon della Pennsylvania. Rendere un emendamento "in order" consente alla Camera intera di discuterlo e votarlo, quindi l'esito ha tenuto il pacchetto lontano dall'aula.

Il documento della commissione elenca ciò che avrebbe richiesto: assistenza clienti 24/7, copertura assicurativa o simile alla SIPC, regole di fiduciary duty e best execution, regole anti-front-running, custodia bankruptcy-remote con prelievi entro 24 ore e prova delle riserve attestata mensilmente da revisori. Aveva anche previsto maggiori finanziamenti per la SEC e la CFTC.

La commissione ha respinto con lo stesso margine di 4-8 un secondo emendamento Democratico. Quello, della rappresentante Joe Neguse del Colorado, avrebbe vietato a membri del Congresso, presidenti e vice presidenti di emettere o appoggiare asset digitali. La battaglia etica che anticipava è seguita in seguito al disegno di legge fino al Senato.

SEC contro CFTC

La ripartizione tra le agenzie è il punto in cui una legge Democratica sulla struttura del mercato crypto si discosterebbe in modo più netto da quella Repubblicana. Il Clarity Act approvato dalla Camera affida alla CFTC la regolamentazione della maggior parte delle negoziazioni di commodity digitali, comprese borse, broker e dealer, ed esenta dalla registrazione SEC i token su blockchain mature a determinate condizioni.

In termini pratici, tale scelta determinerebbe quale regolatore federale supervisiona le piattaforme di negoziazione e gli intermediari coperti dalla legge, e quale regime di registrazione si applica ai token idonei. È il design sostenuto dal settore. Una legge sulla struttura del mercato crypto che riporta la supervisione verso la SEC lo invertirebbe.

Il Clarity Act è stato approvato dalla Camera con 294-134 nel luglio 2025 e ha fallito un voto di cloture al Senato con 49-50 il 15 settembre. Il senatore Thom Tillis ha presentato una mozione di riesame, che preserva la possibilità di un altro voto, ma la legge decade alla chiusura di questo Congresso il 3 gennaio a meno che la sessione lame-duck non la riprenda in esame.

Ora la leva di negoziazione è in mano ai Democratici. "Il settore e i Repubblicani hanno combinato un pasticcio. Era la migliore legge che avrebbero potuto ottenere", ha dichiarato il senatore Ruben Gallego dell'Arizona, membro della Senate Banking Committee, in commenti riportati da Bloomberg Law.

Jaret Seiberg di TD Cowen ha scritto mercoledì che la vittoria Democratica chiude la porta sul Clarity Act per due anni, e che le indagini Democratiche sulle attività crypto della famiglia Trump "potrebbero rendere impossibile far avanzare una versione del Clarity Act che il settore crypto potrebbe sostenere".

Una legge Democratica sulla struttura del mercato crypto avrebbe comunque bisogno della firma di Trump per diventare legge. Se una versione costruita attorno alla SEC potrà raccogliere abbastanza voti Repubblicani per arrivarci, o rimarrà la legge dimostrativa che i Repubblicani sostengono essere, è la domanda con cui si apre il prossimo Congresso.

Questo articolo è apparso per la prima volta su Bitcoin Magazine ed è scritto da Micah Zimmerman.