Le due principali autorità di regolamentazione finanziaria di Hong Kong hanno delineato piani per trasferire le funzioni di mercato fondamentali su infrastrutture blockchain e per definire nuove regole di licenza per gli asset digitali. La Hong Kong Monetary Authority (HKMA) sta aggiornando il proprio sistema di regolamento principale per operare on-chain tutto il giorno, ogni giorno, mentre la Securities and Futures Commission (SFC) sta sviluppando un nuovo regime di licenze per il settore degli asset digitali. Insieme, i due programmi delineano come la città intende gestire l'attività finanziaria regolamentata su rotaie basate su blockchain.

HKMA: il sistema di regolamento passerà interamente on-chain

Parlando al Treasury Markets Summit, il Chief Executive dell'HKMA Eddie Yue ha dichiarato che il Central Moneymarkets Unit (CMU), la piattaforma di regolamento dei titoli di debito gestita dall'autorità monetaria, lancerà nuovi servizi entro la fine dell'anno. I servizi sono destinati a fornire un regolamento on-chain in tempo reale, 24 ore su 24. Il funzionamento 24/7 si discosta dalle infrastrutture post-trade convenzionali, che in genere regolano le transazioni solo in finestre fisse di giorni lavorativi: le operazioni potranno così perfezionarsi in modo continuo invece di attendere il successivo ciclo di regolamento.

Secondo Yue, la piattaforma aggiornata è progettata per gestire un dollaro di Hong Kong digitale e una valuta digitale di banca centrale (CBDC). L'autorità monetaria sta sperimentando un dollaro di Hong Kong digitale attraverso il suo programma e-HKD. Ha aggiunto che l'HKMA studierà anche se i depositi tokenizzati e le stablecoin regolamentate possano essere regolate direttamente sul CMU.

La SFC definisce l'agenda sugli asset digitali a breve e lungo termine

Separatamente, la SFC ha pubblicato la propria strategia per l'attuazione del primo Piano Quinquennale di Hong Kong e del Policy Address 2026 del Chief Executive. La commissione ha suddiviso le proprie misure in un pacchetto a breve termine e in uno a medio-lungo termine, entrambi con l'obiettivo dichiarato di approfondire i collegamenti tra la Cina continentale e i mercati globali.

La SFC ha dichiarato che introdurrà un nuovo regime di licenze — il regolamento che determina quali società possono fornire legalmente servizi di asset digitali a Hong Kong — e, nel lungo periodo, definirà un quadro normativo per i prodotti di investimento tokenizzati che coprirà l'oro tokenizzato e altre attività del mondo reale (RWA).

Sul fronte della sicurezza finanziaria, l'autorità ha dichiarato che rafforzerà la supervisione su come gli asset digitali sono custoditi e distribuirà uno strumento di sorveglianza del mercato, noto come CrypTech, per individuare attività di mercatoospette. La custodia, ovvero il modo in cui un intermediario tutela i token dei clienti, è diventata una priorità normativa a livello mondiale dopo i crolli di alto profilo di piattaforme del settore. La SFC prevede inoltre di inasprire il monitoraggio antiriciclaggio e intende utilizzare gradualmente l'intelligenza artificiale nei propri sistemi di supervisione.

Il lancio delle stablecoin accelera

I piani fanno seguito al rilascio da parte dell'HKMA delle prime due licenze per emittenti di stablecoin nell'aprile 2026, a HSBC e ad Anchorpoint Financial, una joint venture guidata da Standard Chartered insieme a HKT e Animoca Brands. Le licenze sottopongono l'emissione di token di entrambe le società alla supervisione diretta dell'HKMA.

L'HKDAP di Anchorpoint, un token riscuotibile uno a uno in dollari di Hong Kong, è stato il primo a essere operativo. Standard Chartered è diventata la prima banca a distribuirlo e prevede di utilizzarlo per il regolamento di fondi monetari tokenizzati nel quarto trimestre. La circolazione finora è rimasta contenuta, con 522.000 token al 19 agosto, un livello che sottolinea quanto l'adozione sia ancora agli inizi. HSBC non ha ancora emesso la propria stablecoin in dollari di Hong Kong, ma prevede di farlo durante la seconda metà dell'anno.

HKEX punta all'oro prezzato in yuan

In un correlato sviluppo, Gregory Yu, responsabile dei mercati di Hong Kong Exchanges and Clearing (HKEX: 0388), ha dichiarato che la borsa prevede di lanciare all'inizio del prossimo anno futures sull'oro denominati in yuan cinesi anziché in dollari statunitensi. Hong Kong è il principale hub offshore per la negoziazione e la compensazione dello yuan, il mercato su cui si appoggeranno i contratti prezzati in yuan. HKEX ha già riavviato un contratto sull'oro in dollari statunitensi e intende sviluppare ulteriori prodotti su metalli preziosi e materie prime prezzati in yuan offshore. Questa ambizione si fonda su un sistema di compensazione centralizzato per l'oro che Hong Kong Precious Metals Central Clearing Limited, una società statale, ha iniziato a testare a luglio 2026, e procede di pari passo con il piano a lungo termine della SFC di regolamentare i prodotti in oro tokenizzato.