HIVE Digital Technologies ha riportato un EBITDA rettificato di 24,8 milioni di dollari per il suo secondo trimestre fiscale 2027, un aumento dell'85% rispetto ai 13,4 milioni di dollari registrati nel trimestre precedente. Il miner di Bitcoin diventato fornitore di computing ad alte prestazioni ha tuttavia chiuso lo stesso periodo con una perdita netta GAAP di 78,7 milioni di dollari, a causa di pesanti componenti contabili non monetari che hanno condizionato i risultati dichiarati.

L'EBITDA rettificato è una misura non GAAP che esclude le voci non monetari come ammortamenti e svalutazioni, ed è pensata per riflettere in modo più chiaro la performance operativa corrente rispetto all'utile netto. HIVE presenta questo indicatore accanto ai risultati GAAP per evidenziare gli andamenti operativi.

I numeri del trimestre

I risultati coprono i tre mesi chiusi al 30 settembre 2026 — secondo il calendario fiscale di HIVE, il secondo trimestre dell'esercizio 2027 corrisponde a luglio-settembre dell'anno solare 2026. HIVE, quotata sia sul Nasdaq che sulla Borsa di Toronto (TSX) con il ticker HIVE, ha riportato ricavi totali di 84,9 milioni di dollari per il trimestre.

I ricavi sono aumentati del 7,3% rispetto al trimestre precedente, pur registrando un calo del 2,7% rispetto allo stesso periodo dell'anno precedente.

Il mining di Bitcoin è rimasto il business dominante della società. Il mining di valute digitali ha generato 76,0 milioni di dollari di ricavi, equivalenti a poco meno del 90% del totale trimestrale, cifra che la società ha collegato ai 1.070 BTC estratti nel periodo.

Il segmento di hosting di computing ad alte prestazioni (HPC) ha contribuito con 8,8 milioni di dollari di ricavi, in crescita del 70,7% su base annua — di gran lunga la voce in più rapida crescita del conto economico. HIVE ha posizionato il segmento come prossimo motore di crescita, nell'ambito di una spinta più ampia tra i miner di Bitcoin quotati a mettere a disposizione di clienti AI e di computing la propria capacità energetica e di data center accanto al mining.

Perché la perdita GAAP appare così elevata

La perdita netta di 78,7 milioni di dollari si confronta con una perdita di 15,8 milioni di dollari nello stesso trimestre dell'anno scorso. La maggior parte del danno è provenuta da componenti che non hanno mai toccato il conto bancario della società: HIVE ha contabilizzato 54,9 milioni di dollari di ammortamenti e una svalutazione di 31,2 milioni di dollari sulle attrezzature di mining.

L'ammortamento ripartisce il costo dei macchinari lungo la loro vita utile, mentre una svalutazione è il riconoscimento una tantum che alcune attrezzature valgono meno del valore registrato in bilancio. Insieme, le due voci ammontano a 86,1 milioni di dollari — più dell'intera perdita netta GAAP. Al netto di questi componenti, il quadro operativo appare considerevolmente più sano, che è esattamente ciò che l'EBITDA rettificato è concepito per mostrare. Scritture di questo tipo sono una caratteristica ricorrente delle attività di mining, dove l'hardware specializzato perde valore rapidamente man mano che arrivano macchine più nuove ed efficienti.

Lo stato patrimoniale e la scommessa sull'AI

HIVE ha chiuso il trimestre con 139 milioni di dollari in cassa ed equivalenti di cassa. Al 30 settembre 2026 deteneva inoltre 22,6 milioni di dollari in valute digitali. Tali saldi rappresentano la posizione di liquidità dichiarata dalla società alla fine del periodo.

Le operazioni AI della società operano sotto il marchio BUZZ HPC. Secondo i dati riportati da HIVE, BUZZ HPC vanta un run-rate di ricavi annualizzato di circa 40 milioni di dollari, oltre a 185 milioni di dollari di ricavi contrattualizzati.

Due motori, uno che fa ancora la maggior parte del lavoro

Il trimestre evidenzia il modello a doppio binario di HIVE: il mining di Bitcoin produce ancora la maggior parte dei ricavi, mentre l'hosting HPC si espande molto più rapidamente ma da una base molto più piccola. Il balzo dell'85% su base trimestrale nell'EBITDA rettificato mostra una generazione di cassa operativa in rapido miglioramento, mentre il calo dei ricavi del 2,7% su base annua ricorda che la crescita non è uniforme su ogni confronto.

Per gli azionisti, alcuni elementi meritano attenzione nei prossimi trimestri. Il primo è se il segmento HPC potrà continuare a crescere a un ritmo vicino al 70,7% annuo, e con quale rapidità i 185 milioni di dollari di ricavi contrattualizzati si trasformeranno in vendite riconosciute. Il secondo è la flotta di mining: la svalutazione di 31,2 milioni di dollari suggerisce che le attrezzature stanno invecchiando, e il costo del rinnovo delle macchine potrebbe pesare sui 139 milioni di dollari di cassa della società.

Disclosure: L'articolo originale è stato curato da John Chen. Fonte: CryptoBriefing.