Le azioni di Hawaiian Electric Industries (HE) hanno chiuso in calo dello 0,72% a 12,40 dollari in una seduta volatile in seguito alla pubblicazione dei risultati del secondo trimestre, che hanno mostrato un netto aumento dell'utile di periodo. L'azienda ha riportato un utile netto di 123 milioni di dollari, contro i 26 milioni del secondo trimestre dell'anno precedente. Tuttavia, un adeguamento contabile del contenzioso sugli incendi ha rappresentato la maggior parte dell'incremento, mascherando l'indebolimento degli utili core e le persistenti pressioni sui costi della utility.

I risultati arrivano mentre Hawaiian Electric continua a gestire le ripercussioni finanziarie degli incendi di Maui dell'agosto 2023, tra i più letali della storia degli Stati Uniti, che hanno distrutto gran parte di Lahaina e causato almeno 102 vittime. Il disastro ha inserito HEI nel gruppo crescente di utility statunitensi confrontate con passività legate agli incendi, richiamando le sfide che hanno spinto la californiana PG&E verso il fallimento nel 2019.

La rivalutazione del contenzioso sugli incendi sostiene l'utile contabile

HEI ha registrato 0,71 dollari per azione diluita nel trimestre, in rialzo rispetto ai 0,15 dollari per azione di un anno prima. La rivalutazione è seguita alla finalizzazione dell'accordo di transazione per gli incendi di Maui nell'aprile 2026, che ha ridotto la passività residua da 1,44 miliardi a 1,30 miliardi di dollari, generando un significativo beneficio non monetario per l'utile contabile.

Hawaiian Electric ha rilevato un beneficio pre-tasse di 154 milioni di dollari dalla rivalutazione all'interno delle spese della utility nel trimestre. La utility ha inoltre registrato 9 milioni di dollari in recuperi assicurativi legati a cause legali per responsabilità extracontrattuale derivanti dagli incendi di Maui. Ricavi più elevati e utili sugli interessi hanno fornito un supporto aggiuntivo, sebbene l'aumento dei costi di finanziamento e operativi abbia compensato parte di tali benefici.

I risultati core hanno delineato un quadro operativo più debole una volta esclusi gli elementi legati agli incendi e i costi della revisione strategica di Pacific Current. L'utile netto core è sceso a 22 milioni di dollari, ovvero 0,13 dollari per azione, rispetto ai 35 milioni del trimestre dell'anno precedente. Anche l'utile netto core di Hawaiian Electric è diminuito, a 33 milioni dai 42 milioni, penalizzato da maggiori spese per interessi e costi operativi.

Le pressioni sui costi della utility persistono

Hawaiian Electric ha riportato un utile netto del secondo trimestre di 138 milioni di dollari, rispetto ai 39 milioni del trimestre dell'anno precedente. La spesa per interessi è aumentata di 23 milioni di dollari nel periodo, di cui 18 milioni legati all'accrezione della passività per il contenzioso. I costi operativi e di manutenzione sono aumentati di 9 milioni di dollari a causa di spese per generazione, rete, lavoro, benefici per i dipendenti e costi amministrativi.

La utility prevede che i costi operativi e di manutenzione rettificati del 2026, esclusi quelli pensionistici, crescano ben oltre l'inflazione. Premi assicurativi più elevati, costi di risposta alle tempeste, gestione della vegetazione, manutenzione, spese per la cybersecurity e costi del personale guidano tale prospettiva nell'intero anno. Hawaiian Electric prevede inoltre una penalità pre-tasse massima di 3,7 milioni di dollari nell'ambito del meccanismo di condivisione del rischio sui costi del carburante nel 2026.

L'azienda continua a investire in affidabilità, protezione dagli incendi, energie rinnovabili e stabilità finanziaria nei propri territori di servizio. Hawaiian Electric intende approvvigionare 1.650 gigawattora di energia rinnovabile, 465 megawatt di risorse grid-forming e 111 megawatt di capacità ferma pianificata. La utility punta inoltre a cartolarizzare i costi approvati di mitigazione degli incendi, proseguendo le richieste di modifica delle tariffe in vista del quadro di ribasamento tariffario del 2027. Questi obiettivi di approvvigionamento sono in linea con il mandato delle Hawaii, che richiede che il 100% delle vendite di elettricità provenga da fonti rinnovabili entro il 2045, uno degli standard di energia pulita più ambiziosi tra gli Stati Uniti.