Hargreaves Lansdown (HL), la più grande piattaforma di investimento del Regno Unito, ha iniziato a offrire exchange-traded notes (ETN) su Bitcoin (BTC) ed Ether (ETH) ai suoi circa 2 milioni di clienti il 3 settembre 2026. Con questo lancio, HL diventa l'ultima grande piattaforma di investimento retail britannica ad aprire l'accesso agli ETN critto, in seguito alla decisione della Financial Conduct Authority (FCA) di abolire il divieto al dettaglio nell'ottobre 2025.

Nove ETN ora disponibili su Advanced Investing

Nove ETN critto sono ora attivi sul servizio Advanced Investing di HL, emessi da importanti società di gestione degli asset, tra cui iShares di BlackRock, WisdomTree, 21Shares, Invesco, CoinShares e Bitwise. Le commissioni annue variano dallo 0% allo 0,35%, secondo il Financial Times.

Gli ETN sono titoli di debito negoziati in borsa progettati per replicare un attività sottostante o un indice. A differenza della detenzione diretta di Bitcoin o Ethereum, gli investitori in un ETN sono esposti all'obbligo dell'emittente di consegnare il rendimento promesso dal prodotto e affrontano quindi il rischio di credito dell'emittente.

HL richiede agli investitori alle prime armi di completare una valutazione di adeguatezza e impone un periodo di riflessione di 24 ore. Il Chief Product Officer Doug Abbott ha dichiarato che le misure sono volte a garantire che i clienti comprendano i rischi associati agli investimenti critto altamente volatili.

Un divieto di quattro anni e un arrivo tardivo

HL era rimasta un'eccezione tra le grandi piattaforme britanniche, la maggior parte delle quali aveva lanciato i propri ETN critto all'inizio di quest'anno. La FCA ha abolito il proprio divieto al dettaglio sugli ETN critto, durato circa quattro anni e nove mesi, l'8 ottobre 2025, un cambiamento su cui concorrenti come Interactive Investor e AJ Bell si sono mossi entro pochi mesi. Nell'aprile 2026, Stratiphy è diventata la prima piattaforma britannica a offrire ETN critto tramite un Innovative Finance ISA.

Da quando la FCA ha invertito la rotta, il volume degli ETN critto quotati alla Borsa di Londra ha raggiunto circa 1,5 miliardi di dollari, circa nove volte il fatturato registrato nei 17 mesi precedenti, quando l'accesso era limitato agli investitori istituzionali. Gli ETN legati a BTC rappresentano la maggior parte di tale volume, circa l'80-85%, mentre i prodotti legati a ETH costituiscono la parte restante. Questo pattern di trading aiuta a spiegare perché le più recenti quotazioni al dettaglio si siano concentrate su Bitcoin ed Ether, le due attività con la domanda di mercato più profonda tra gli ETN ora disponibili.

L'ingresso di HL è rilevante anche perché porta questi prodotti su una piattaforma con una vasta base di clienti mainstream e un processo di idoneità consolidato. Per i clienti, il cambiamento significa accesso a un'esposizione critto regolamentata all'interno di una struttura di conto di investimento familiare, mantenendo comunque l'offerta limitata agli ETN anziché alla detenzione diretta di criptovalute.

Perché è importante

Hargreaves Lansdown è stata l'ultima grande piattaforma di investimento britannica a entrare nel mercato retail degli ETN critto, portando un'esposizione regolamentata a Bitcoin ed Ethereum a circa 2 milioni di clienti. La mossa mostra come i cambiamenti normativi stiano spingendo i prodotti di investimento critto più in profondità nell'infrastruttura finanziaria mainstream della Gran Bretagna.