HANetf ha lanciato quello che descrive come il primo commodity quotato su Bitcoin con copertura valutaria in euro (ETC) al mondo, un prodotto progettato per offrire agli investitori europei esposizione a Bitcoin riducendo l'impatto delle oscillazioni valutarie EUR/USD sui rendimenti.

Il lancio affronta una sfida specifica per gli investitori in euro. Bitcoin viene scambiato a livello globale contro il dollaro statunitense, il che significa che i rendimenti per un detentore europeo possono riflettere sia la performance del prezzo di Bitcoin sia le fluttuazioni del tasso di cambio euro-dollaro. Quando l'euro si rafforza rispetto al dollaro, le posizioni denominato in dollari valgono meno una volta riconvertite in euro; quando l'euro si indebolisce, si verifica l'effetto opposto. La nuova struttura è intesa a separare più da vicino questi due fattori.

The Wall Street Journal ha riportato il lancio, osservando che la domanda di prodotti su Bitcoin con copertura valutaria sta crescendo man mano che le attività digitali si integrano sempre più nei portafogli di investimento tradizionali. La mossa di HANetf rispecchia inoltre un approccio a lungo consolidato nei mercati delle materie prime, dove le versioni con copertura valutaria di fondi prezzati in dollari sono uno strumento familiare per gli investitori europei.

Ridurre l'esposizione valutaria

La copertura in euro è progettata per ridurre il rischio valutario aggiuntivo che si manifesta quando un investitore in euro detiene un'esposizione a Bitcoin denominata in dollari. La copertura di questo tipo mira a eliminare gli effetti del tasso di cambio dai rendimenti, in modo che il risultato segua l'attività sottostante anziché una coppia valutaria, e poiché opera in entrambe le direzioni rinuncia anche a qualsiasi rendimento aggiuntivo che il tasso euro-dollaro stesso avrebbe contribuito. Tuttavia, la copertura non elimina la volatilità di prezzo sottostante di Bitcoin.

Il prodotto offre agli investitori un modo per gestire tale esposizione attraverso una struttura quotata e regolamentata anziché detenere Bitcoin direttamente. Come per i titoli quotati in generale, un ETC di questo tipo può essere acquistato e venduto su un mercato regolamentato negli orari di negoziazione, offrendo attraverso i normali canali di intermediazione anziché una piattaforma di trading crypto. HANetf distribuisce già diversi ETP crypto con garanzia fisica nei mercati europei. La sua gamma esistente di prodotti Bitcoin include strumenti con garanzia fisica negoziati sulle principali borse europee, e la sua più ampia gamma crypto comprende anche prodotti leveraged e short.

Un mercato crypto europeo in crescita

Il lancio arriva mentre gli investitori europei ottengono accesso a una gamma sempre più ampia di prodotti su attività digitali. HANetf ha ampliato la sua offerta crypto accanto a ETF ed ETC tradizionali, mentre le strutture con copertura valutaria si sono già affermate in altre classi di attività.

Per gli investitori che misurano la performance del portafoglio in euro, il nuovo prodotto offre un modo per cercare esposizione a Bitcoin riducendo una fonte di fluttuazione valutaria. Il compromesso resta la significativa volatilità associata a Bitcoin stesso. In pratica, il divario tra esposizione a Bitcoin con e senza copertura per un detentore in euro rifletterà gli movimenti di EUR/USD nel periodo di detenzione — una variabile che può essere monitorata insieme al prezzo di Bitcoin stesso.

Man mano che i prodotti crypto diventano più specializzati, il lancio evidenzia uno spostamento più ampio verso strutture di investimento che consentono agli investitori di gestire le singole fonti di rischio anziché adottare un approccio tutto-o-nulla alle attività digitali.