Il fondo Zcash di Grayscale ha iniziato a essere negoziato martedì su NYSE Arca con il ticker ZCSH.

Il prodotto è nato come collocamento privato nell’ottobre 2017.

La sua quotazione segue la divulgazione e la correzione di una vulnerabilità critica nel sistema di transazioni protette di Zcash, a ricordare che gli asset orientati alla privacy possono attirare interesse per le loro caratteristiche ma anche essere sottoposti a un attento esame su sicurezza e integrità operativa.

Lo Zcash Exchange Traded Fund di Grayscale, meglio noto come ETF, ha iniziato a essere negoziato martedì su NYSE Arca, quotando un prodotto d’investimento di nove anni dopo che gli sviluppatori hanno divulgato e corretto una vulnerabilità critica nel sistema di transazioni protette della privacy coin.

Negoziato con il ticker ZCSH, il primo prodotto negoziato in borsa al mondo a offrire esposizione spot a Zcash consente agli investitori di seguire il prezzo di ZEC tramite conti di intermediazione senza dover acquistare o conservare il token personalmente.

“Grayscale ha una lunga storia nell’individuare in anticipo tecnologie emergenti e temi di investimento, e la nostra storia di nove anni nella gestione di questo fondo è il segnale più chiaro della domanda”, ha detto a Decrypt Steve Vanourny, Head of Index di Grayscale.

ZCSH è nato come Grayscale Zcash Trust nell’ottobre 2017. A novembre Grayscale ha presentato domanda alla Securities and Exchange Commission per convertire il trust in un exchange-traded fund. In quanto exchange-traded product, gli azionisti non possiedono direttamente ZEC ma detengono invece quote destinate a seguire il valore delle partecipazioni in ZEC del fondo.

Vanourny ha affermato che la maturità di Zcash, le sue funzionalità di privacy e la domanda degli investitori per asset oltre Bitcoin ed Ethereum hanno reso questo il momento giusto per quotare il fondo di nove anni.

“Gli investitori vogliono sempre più esposizione ad asset digitali oltre Bitcoin ed Ether attraverso i conti di intermediazione che già utilizzano, e Zcash occupa una posizione distinta in quel panorama”, ha detto Vanourny. “Con la sua storia di rete quasi decennale, un design monetario derivato da Bitcoin, inclusi proof of work e un limite di 21 milioni di coin, oltre a una tecnologia di privacy opzionale che Bitcoin non ha”.

Secondo Vanourny, Grayscale si aspetta che ZCSH attragga principalmente investitori autonomi e assistiti che cercano esposizione a ZEC tramite un conto di intermediazione.

“Noi vediamo ZCSH come una posizione satellite mirata, a rischio più elevato, all’interno di un’allocazione più ampia di asset digitali che è complementare a Bitcoin, ma non un sostituto”, ha detto. “Offre una tesi distinta: scarsità in stile Bitcoin ed economia proof-of-work, più privacy opzionale, per gli investitori che vedono la privacy come il prossimo grande tema che il settore deve affrontare mentre scala”.

Sebbene Vanourny abbia indicato l’offerta fissa di Zcash e il modello proof-of-work come somiglianze con Bitcoin, la privacy opzionale ha complicato la risposta a una grave falla di sicurezza. Poiché le transazioni protette sono progettate per nascondere i dettagli di mittente, destinatario e importo, confermare se la vulnerabilità sia mai stata sfruttata non è stato possibile nello stesso modo in cui lo sarebbe per una blockchain più trasparente.

Aggiornamento Ironwood di Zcash

A maggio, il ricercatore di sicurezza Taylor Hornby ha utilizzato Claude Opus 4.8 di Anthropic per scoprire una vulnerabilità vecchia di quattro anni nel pool protetto Orchard di Zcash che avrebbe potuto consentire a un attaccante di creare ZEC contraffatti. Gli sviluppatori hanno distribuito una patch di emergenza il 1 giugno, ma le funzionalità di privacy della rete hanno reso impossibile determinare crittograficamente se la falla fosse stata sfruttata.

A luglio, Zcash ha attivato l’aggiornamento Ironwood, sostituendo Orchard con un nuovo pool protetto. L’aggiornamento ha aggiunto regole contabili che impediscono a più ZEC di uscire dal pool dismesso rispetto a quanti ne siano entrati, intrappolando eventuali monete contraffatte che potrebbero esistere.

Guardando avanti, Vanourny ha detto che Grayscale giudicherà i progressi di Zcash in base ad adozione, utilità e sicurezza della rete piuttosto che al prezzo del token.

“Sul fronte della sicurezza e dell’infrastruttura, monitoreremo la prosecuzione del rollout e l’adozione dell’aggiornamento Ironwood, che ha chiuso il pool protetto vulnerabile dell’incidente di giugno 2026 e ha aggiunto garanzie sull’offerta indipendentemente verificate e formalmente confermate”, ha detto. “Grayscale monitorerà inoltre il supporto degli exchange e il trattamento regolamentare di Zcash e, più in generale, degli asset legati alla privacy.”