Grayscale ha dichiarato il 18 settembre di aver in programma una suddivisione azionaria ordinaria 3 per 1 del suo ETF su Zcash (ZCSH), il primo fondo statunitense che traccia una privacy coin. L'operazione triplicherà il numero di azioni di ciascun detentore senza modificare il valore della sua posizione.

Il piano è stato reso noto in un comunicato stampa, e ulteriori informazioni sul fondo sono pubblicate sul sito ufficiale del fondo.

Cosa significa la divisione per gli azionisti

Secondo quanto previsto, chiunque detenga ZCSH alla chiusura del mercato del 28 settembre riceverà due azioni aggiuntive per ciascuna azione già posseduta. Le nuove azioni saranno distribuite dopo la chiusura del mercato del 29 settembre, e le contrattazioni successive alla divisione avranno inizio prima della campanella di apertura del 30 settembre, data di efficacia dell'operazione.

Le suddivisioni azionarie in avanti sono operazioni societarie ordinarie: il prezzo per azione viene adeguato al ribasso nella stessa proporzione in cui aumenta il numero di azioni, lasciando invariati il valore totale della posizione del detentore e le attività complessive del fondo. Non vengono create nuove attività e la struttura del fondo non cambia. Gli emittenti effettuano generalmente tali divisioni per portare il prezzo per azione a un livello più accessibile ai piccoli acquirenti, mentre le dinamiche economiche sottostanti del fondo restano esattamente le stesse.

Dal trust all'ETF

ZCSH ha origine dallo Zcash Trust di Grayscale, attivo da lungo tempo. Grayscale, una controllata di Digital Currency Group, è nota soprattutto per il suo Bitcoin Trust, convertito in un ETF spot su Bitcoin a gennaio 4. La società ha convertito lo Zcash Trust in un fondo quotato con il ticker ZCSH, listed al NYSE Arca il 25 agosto, secondo Cryptopolitan. Coinbase Custody custodisce le monete, e il fondo applica una commissione annuale del 2,5%, circa dieci volte quella di un ETF spot su Bitcoin.

La quotazione, prima nel suo genere, ha un peso aggiuntivo per il settore: le privacy coin hanno attirato l'attenzione regolatoria negli Stati Uniti e in altre giurisdizioni, e negli ultimi anni diversi grandi exchange hanno rimosso dai listini token con funzionalità integrate di mascheramento delle transazioni.

Grayscale ha dichiarato l'8 settembre che le attività del fondo avevano superato i 500 milioni di dollari dopo il debutto, rispetto ai circa 260 milioni con cui il fondo era stato quotato. In un'analisi del fondo pubblicata su Medium il 17 settembre, Austin Liu ha affermato che gran parte del totale era denaro già presente nel trust prima della conversione, con circa 70 milioni di dollari di nuovi afflussi esterni e un'allocazione di 100 milioni di dollari da DCG International Investments, una divisione di Digital Currency Group, società madre di Grayscale.

A inizio settembre, il fondo deteneva oltre 550.000 ZEC, circa il 3% dell'offerta totale della moneta.

Come funziona ZCSH

Zcash è una criptovaluta orientata alla privacy lanciata nel 2016, sviluppata da Electric Coin Co. Consente agli utenti di scegliere tra indirizzi trasparenti, simili a quelli di Bitcoin, e indirizzi schermati, che nascondono mittente, destinatario e importo della transazione.

Tuttavia, Liu ha scritto nel suo post su Medium che il fondo detiene le monete esclusivamente in portafogli Coinbase trasparenti, così che ciascuna possa essere verificata sulla blockchain pubblica.

Contesto del prezzo di ZEC

Secondo Cryptopolitan, ZEC veniva scambiato vicino a 50 dollari un anno fa e ha superato i 1.000 dollari il 4 settembre. Un altro rapporto di Cryptopolitan indica che la moneta si colloca ora vicino a 1.500 dollari, dopo un aumento di circa il 20% giovedì.