Wall Street negozia già futures su petrolio, mais, bovini e succo d'arancia. Il prossimo in lista, se i regolatori americani daranno il via libera, potrebbe essere un contratto legato al costo orario dell'affitto di un chip Nvidia.

I broker di materie prime stanno preparando il terreno per derivati basati sul prezzo dell'affitto della potenza di calcolo AI. I prodotti trasformerebbero il tempo GPU in uno strumento che i trader possono coprire, su cui speculare e prezzare anni in anticipo, a condizione che superino la revisione regolamentare.

Chi si sta preparando a negoziare il compute

I broker coinvolti nei preparativi includono ADM Investor Services,GC Group e Nanhua USA LLC. Il loro piano è facilitare la negoziazione dei contratti una volta che i prodotti avranno superato la revisione.

I contratti stessi sono a regolamento in contanti, quindi nessuno riceve la consegna di un pallet di schede grafiche alla scadenza. Invece, il denaro cambia mani in base a dove si posiziona un indice dei prezzi. Questa struttura dà ai partecipanti al mercato esposizione alle variazioni dei prezzi di affitto del compute senza richiedere di possedere o ricevere GPU.

Il prezzo sottostante è il costo orario dell'affitto delle GPU Nvidia, in particolare i modelli H100 e B200.

CME Group lavora con Silicon Data per lanciare futures a regolamento in contanti che tracciano i prezzi di affitto delle GPU. Ogni contratto rappresenta 730 ore GPU in un mese, e quel numero non è casuale: corrisponde a una GPU in funzione 24 ore su 24 per un mese tipico, rendendo il contratto approssimativamente equivalente al leasing a tempo pieno di un singolo chip.

CME non è sola. ICE sta facendo avanzare contratti che fanno riferimento agli indici Ornn e NATIVX, mentre Nodal Exchange ha stretto una partnership con Compute Desk.

Il calendario regolamentare

La CFTC ha emesso una richiesta formale di commenti pubblici il 19 agosto 2026, con la finestra di consultazione in scadenza il 20 ottobre 2026. La revisione legata al lancio del prodotto di CME Group è stata prorogata al 9 novembre 2026, il che significa che il primo possibile momento decisionale arriva poche settimane dopo la chiusura dei feedback pubblici.

Nel frattempo, le società di trading proprietario, tra cui Jump Trading e DRW, stanno garantendo capitale e dotando desk dedicati in previsione di futures sul compute regolamentati.

Perché qualcuno vuole coprire una GPU

Gli sviluppatori AI e i cloud provider affrontano incertezza sul compute. Il tempo GPU è l'input principale per l'addestramento e il funzionamento dei modelli AI, e il suo prezzo può oscillare quando l'offerta si restringe o nuovo hardware inonda il mercato.

Un contratto futures standardizzato consentirebbe a queste imprese di stabilizzare quel costo. Una startup che pianifica un grande ciclo di addestramento la prossima primavera, ad esempio, potrebbe bloccare ora una tariffa di affitto invece di sperare che i prezzi cooperino in seguito.

Dall'altro lato, i cloud provider che possiedono grandi flotte di GPU potrebbero proteggersi da un calo delle tariffe di affitto. Questo conta quando l'hardware in un data center si svaluta a ogni rilascio di chip.

Boston Consulting Group ha proiettato che il mercato del compute AI potrebbe crescere da 360 miliardi di dollari nel 2025 a circa 2.300 miliardi di dollari entro il 2030.

Cosa significa per i trader e per l'industria AI

CME, ICE e Nodal Exchange sostengono ciascuna un indice diverso, e il benchmark che attrarrà più liquidità nelle fasi iniziali potrebbe diventare il prezzo di riferimento per il tempo GPU. Questo conferisce ai fornitori di indici — Silicon Data, Ornn, NATIVX e Compute Desk — un'influenza insolita. Un indice dei prezzi di affitto che sorregge contratti per miliardi diventa un'infrastruttura finanziaria.

Per broker come ADM Investor Services, BGC Group e Nanhua USA, la scommessa è arrivare per primi in fila. Se la CFTC approva i prodotti, le società con rapporti di clearing e liste di clienti già in essere potranno instradare ordini dal primo giorno.

Ci sono rischi reali da monitorare. I contratti basati su indici sono solidi solo quanto i dati che li alimentano, e i prezzi di affitto delle GPU sono frammentati tra fornitori, durate contrattuali e modelli di chip. L'attenzione sui modelli H100 e B200 solleva anche una questione pratica: come gestiranno i contratti l'arrivo di hardware più recente che potrebbe rendere meno rilevanti i chip benchmark di oggi.

Le date da cerchiare sono il 20 ottobre 2026, quando è prevista la chiusura del periodo di consultazione della CFTC, e il 9 novembre 2026, la proroga della scadenza per la revisione di CME.