Quando Donald Trump è tornato alla Casa Bianca il 20 gennaio 2025, tre asset hanno dominato le discussioni tra gli investitori: Bitcoin, la criptovaluta che Trump aveva pubblicamente abbracciato; l'oro, il porto sicuro centenario; e il memecoin TRUMP, un token lanciato solo tre giorni prima che era già definito il trade dell'insediamento.

Ecco quanto varrebbe oggi, al 4 agosto 2026, un investimento di 1.000 dollari in ciascuno di essi.

Riferimenti ticker al momento della stesura: BTC-USD +0,20%, GENIUS-USD +1,92%, TRUMP35336-USD -2,67%.

Bitcoin: -40%

Bitcoin ha aperto il giorno dell'insediamento a circa 102.000 dollari. Un investimento di 1.000 dollari avrebbe acquistato approssimativamente 0,0098 BTC. Con Bitcoin attualmente scambiato intorno ai 62.000 dollari, quella posizione vale circa 607 dollari — un calo del 40%.

Il drop è degno di nota dato il contesto politico. Trump è entrato in carica come il presidente più apertamente favorevole alle criptovalute nella storia degli Stati Uniti. Ha firmato il GENIUS Act — una legge storica che ha istituito la prima cornice normativa federale completa per gli stablecoin di pagamento — ha emanato un ordine esecutivo per istituire una Riserva Strategica di Bitcoin e ha dichiarato gli Stati Uniti la "capitale delle criptovalute del mondo". Ciononostante, Bitcoin ha perso il 40% del suo valore durante il suo mandato.

Il contesto che circonda la perdita ne accresce la portata. Nel marzo 2025, l'amministrazione Trump ha istituito la prima Riserva Strategica di Bitcoin di sempre, fermando tutte le vendite governative di Bitcoin e segnalando un impegno istituzionale di lungo termine a livello sovrano. Questa mossa ha collocato gli Stati Uniti tra un piccolo ma crescente gruppo di nazioni che esplorano Bitcoin come riserva strategica, dopo l'adozione di BTC come corso legale da parte di El Salvador nel 2021. L'ambiente politico era probabilmente il più favorevole nella storia di Bitcoin, eppure il prezzo è sceso rispetto a dove si trovava il giorno in cui quelle politiche sono diventate ufficiali.

La lezione non è che Bitcoin sia intrinsecamente difettoso, ma piuttosto che nemmeno i venti favorevoli più forti in termini di policy possono compensare pienamente una stretta della liquidità globale, una Federal Reserve in posizione restrittiva e lo smobilizzo su larga scala di posizioni troppo leveraggiate — dinamiche che hanno causato in passato molteplici drawdown di Bitcoin superiori al 50%, anche in assenza di regolamentazione ostile.

Oro: +22%

L'oro era scambiato a circa 2.697 dollari all'oncia il 20 gennaio 2025. Un investimento di 1.000 dollari avrebbe acquistato 0,371 once. Al prezzo attuale dell'oro di circa 3.300 dollari all'oncia, quella posizione vale circa 1.224 dollari — un guadagno del 22%.

La stessa presidenza che avrebbe dovuto dare una spinta decisiva al settore cripto si è rivelata un grande alleato per l'oro. Le guerre tariffarie, gli attacchi militari tra Stati Uniti e Iran, l'inflazione persistente e una Federal Reserve mantenuta in una posizione restrittiva hanno ripetutamente spinto capitali verso il metallo prezioso in periodi di maggiore incertezza.

L'oro ha raggiunto un massimo storico superiore a 5.500 dollari all'oncia all'inizio del 2026, estendendo un rialzo pluriennale coinciso con acquisti record di oro da parte delle banche centrali — in particolare della People's Bank of China, della Reserve Bank of India e di altre banche centrali dei mercati emergenti intente a diversificare le riserve lontano da attività denominate in dollari.

Le performance dell'oro sono particolarmente degne di nota perché non hanno richiesto alcun catalizzatore specifico legato alle criptovalute. Non ha un ciclo di halving, non ha flussi di ETF da monitorare e non ha whale wallet da osservare. Il suo valore sale quando la fiducia nelle istituzioni finanziiche si erode e quando l'inflazione rimane elevata oltre le previsioni delle banche centrali — esattamente le condizioni macroeconomiche che le stesse politiche di Trump hanno contribuito a generare.

Memecoin TRUMP: -97%

Il memecoin TRUMP era scambiato a circa 45,47 dollari il 20 gennaio 2025, già ben al di sotto del suo massimo storico di 74,27 dollari raggiunto due giorni prima. Un investimento di 1.000 dollari ai prezzi del giorno dell'insediamento avrebbe acquistato circa 22 coin. Al prezzo attuale di 1,47 dollari, quelle coin valgono circa 32 dollari — una perdita del 97%.

Il calo segue un pattern ben documentato nella categoria dei memecoin, dove i token legati a momenti culturali o politici hanno storicamente registrato picchi rapidi di attenzione seguiti da vendite prolungate, man mano che i volumi speculativi migrano verso nuovi entranti.

Sebbene Trump abbia dichiarato oltre 1,4 miliardi di dollari di reddito cripto nelle sue dichiarazioni finanziarie del 2025 — in gran parte derivante dai diritti del TRUMP coin — gli investitori che hanno acquistato il token il giorno dell'insediamento detengono una delle peggiori performance dell'intero ciclo.

Chi ha comprato a 45 dollari il giorno dell'insediamento stava facendo una dichiarazione politica piuttosto che una decisione finanziaria, e il mercato ha trattato le due cose in modo molto diverso.

Il bilancio finale

Tre asset. Lo stesso investimento di 1.000 dollari. La stessa data di partenza.

• Oro: 1.224 dollari
• Bitcoin: 607 dollari
• TRUMP Coin: 32 dollari

L'amministrazione più favorevole alle criptovalute nella storia americana ha prodotto un solo vincitore tra i tre — ed è stato l'asset che esiste da migliaia di anni, senza un simbolo ticker.

Questo articolo è stato originariamente pubblicato da TheStreet il 4 agosto 2026, nella sua sezione MARKETS. Fonte: Yahoo Finance.