USA ISM servizi di luglio 54,1 vs 54,5 atteso

USA ADP occupazione nazionale di luglio +44K vs +70K atteso

USA S&P Global servizi PMI finale 54,6 vs 53,6 flash

Fed's Kashkari: Preferisce iniziare con piccoli rialzi ora piuttosto che aspettare

Mercati:

Oro +169 dollari a 4.245 dollari

Rendimenti USA a 10 anni -1,2 bps a 4,61%

Greggio WTI -69 centesimi a 75,08 dollari

S&P 500 -0,2%, Nasdaq -0,8%

CAD in testa, USD in ritardo

L'oro è stato al centro dell'attenzione mercoledì, mantenendo una solida domanda dal tardo trading asiatico fino alla chiusura europea. Non è chiaro cosa abbia innescato la frenesia di acquisti, ma una combinazione di speranze di pace, indebolimento del dollaro USA, intervento e appetito di rischio positivo ha probabilmente contribuito a sostenere il movimento. Dal punto di vista tecnico, l'area vicino ai 4.000 dollari ha tenuto nelle ultime cinque settimane, costruendo una base seguita da un deciso scatto al rialzo nella giornata. Il balzo di 169 dollari ha portato l'oro a 4.245 dollari, prolungando il rally 2025 del metallo sostenuto dagli acquisti delle banche centrali e dalla persistente domanda di asset rifugio. Il movimento è avvenuto anche in concomitanza con un ammorbidimento dei rendimenti reali USA, con il rendimento a 10 anni in calo di 1,2 bps a 4,61%, riducendo il costo opportunità di detenere oro privo di rendita.

Il quadro di dollaro più debole è stato rafforzato dal mancato rispetto nel report ADP sull'occupazione nazionale, che ha mostrato solo +44K posti di lavoro aggiunti a luglio rispetto ai +70K attesi — uno dei dati più deboli della serie e un segnale che le assunzioni nel settore privato si stanno raffreddando. Quel dato si colloca in modo scomodo accanto alla chiamata della Fed's Kashkari per piccoli rialzi dei tassi prima piuttosto che dopo, evidenziando la tensione tra l'indebolimento dei dati del mercato del lavoro e un'ala ancora falco della FOMC. Le letture del PMI dei servizi, tuttavia, sono rimaste saldamente in territorio di espansione, con il finale S&P Global a 54,6 e l'ISM a 54,1, indicando che l'attività nel settore dominante dell'economia USA continua a crescere anche se le assunzioni si moderano.

Nel mercato dei cambi, il dollaro canadese è stato il migliore performante dopo aver ricevuto una spinta dall'oro, mentre la maggior parte degli altri movimenti valutari è stata relativamente modesta, sebbene la seduta abbia mantenuto un chiaro tono propenso al rischio.

In ambito azionario, i future avevano puntato solidamente al rialzo, ma le vendite sono emerse fin dall'apertura dopo che un rimescolamento nei vertici AI di Google ha sollevato preoccupazioni che l'azienda potesse restare indietro. La reazione sottolinea quanto rimangano sensibili le valutazioni delle mega-cap ai percepiti cambiamenti nel panorama competitivo dell'AI, dove i cambiamenti ai vertici vengono interpretati come potenziali svolte strategiche. Dopo la chiusura, le azioni di Western Digital e Sandisk sono state vendute a seguito dei risultati, il che potrebbe pesare sul tono di fondo del mercato. Sul lato positivo, Nvidia è salita guidando i nomi large-cap.