L'oro ha proseguito il ribasso giovedì, edificando sul netto rientro della sessione precedente, mentre i prezzi elevati del petrolio greggio, un dollaro più solido e i rendimenti dei titoli di Stato in aumento hanno creato un ambiente difficile per il metallo giallo.

L'oro spot ha oscillato intorno ai 4.280 $ l'oncia per tutta la sessione asiatica, prolungando il calo dell'1,7% di mercoledì. Anche l'argento ha perso terreno, cedendo circa lo 0,6% per chiudere vicino ai 64 $ l'oncia. I metalli del gruppo del platino hanno mostrato performance contrastanti, con platino e palladio entrambi in moderato rialzo.

Il petrolio sale mentre l'Iran minaccia di chiudere lo Stretto di Hormuz

I mercati energetici hanno rimbalzato dopo le dichiarazioni del presidente iraniano Masoud Pezeshkian nel suo discorso alle Nazioni Unite. Il leader iraniano ha dichiarato che Teheran bloccherebbe il naviglio commerciale attraverso lo strategicamente vitale Stretto di Hormuz finché perdurano le sanzioni e le restrizioni economiche statunitensi. Lo stretto, situato tra Iran e Oman, è uno dei più importanti punti di strozzamento energetico al mondo e transita una quota rilevante del greggio scambiato a livello globale.

Oil is rising as Iran says the time for negotiations is over. Hopium for a Hormuz reopening is vanishing. There is no deal, no Hormuz reopening, and no reason for lower oil prices. Brace for inflation. pic.twitter.com/engvLbUr2D

— Lukas Ekwueme (@ekwufinance) September 23, 2026

Pezeshkian ha sottolineato che il suo Paese resta aperto al dialogo diplomatico, precisando però che le misure coercitive non produrrebbero i risultati desiderati. Ha inoltre affermato che l'Iran non ha alcuna ambizione di sviluppare armi atomiche, pur mantenendo Teheran il proprio diritto sovrano alle capacità nucleari civili.

Le dichiarazioni sono giunte a sole ventiquattro ore di distanza da quando il presidente Donald Trump ha definito i colloqui bilaterali con i funzionari iraniani in occasione della assemblea ONU "molto buoni". Nonostante il incoraggiante linguaggio diplomatico, una normalizzazione completa tra Washington e Teheran resta prospettiva lontana.

L'oro ha ceduto quasi il 20% del proprio valore da quando sono iniziate, a fine febbraio, le ostilità militari tra Stati Uniti e Iran, e l'aumento dei costi energetici è stato un catalizzatore principale di questa significativa correzione.

Dati economici resilienti spingono in alto i rendimenti obbligazionari

L'oro è rimasto estremamente sensibile ai segnali di politica monetaria nelle recenti sessioni. Sebbene il metallo sia tradizionalmente considerato una copertura contro l'inflazione e le tensioni geopolitiche, la sua assenza di rendimento lo lascia esposto quando i tassi salgono, e gli operatori di mercato continuano a valutare se la persistente inflazione energetica costringerà i responsabili politici ad adottare ulteriori misure restrittive.

I titoli di Stato sono stati sottoposti a una significativa pressione in vendita dopo pubblicazioni economiche superiori alle attese e un disappointante assorbimento delle aste. I rendimenti su più scadenze sono saliti a livelli inediti da circa vent'anni, e il rendimento del Treasury quinquennale ha superato la soglia del 5% per la prima volta dal 2007 — uno sviluppo che ha intensificato i venti contrari che si fronteggiano alle valutazioni dell'oro.

Le condizioni economiche americane sono migliorate al ritmo più robusto da più di mezzo decennio. L'indice composito flash PMI di S&P Global per settembre è salito a 58,4, segnando la lettura più forte da luglio 2021, mentre una vigorosa domanda dei clienti ha stimolato aumenti sia dei portafoglio ordini dell'occupazione nei settori manifatturiero e dei servizi a livello nazionale.

Il governatore della Federal Reserve Michael Barr ha indicato che un ulteriore inasprimento monetario si rivelerà probabilmente necessario per ripristinare la stabilità dei prezzi coerente con l'obiettivo di inflazione del 2% della banca centrale. La sua valutazione è coincisa con i messaggi di cautela trasmessi durante la settimana da altri responsabili di politica monetaria, alcuni dei quali hanno riconosciuto che le dinamiche inflazionistiche si stanno dimostrando più persistenti del previsto inizialmente.

I mercati dei derivati sui tassi di interesse attualmente incorporano attese di non meno di tre aumenti dei tassi di politica monetaria entro aprile dell'anno prossimo, una ricalibrazione rispetto alle proiezioni elaborate all'inizio della settimana.

Il Dollar Index si è consolidato dopo quattro sessioni consecutive di apprezzamento, durante le quali il benchmark ha raggiunto il livello più elevato in circa otto settimane. Un dollaro più forte pesa tipicamente sulle materie prime denominate in dollari, rendendole più costose per gli acquirenti che utilizzano altre valute.

La convergenza di fondamentali economici in rafforzamento, rendimenti in aumento, prezzi energetici in rialzo e solidità del dollaro continua a esercitare una pressione al ribasso sui metalli preziosi. La traiettoria dei tassi di interesse statunitensi resta il tema dominante nel breve termine per gli operatori sul metallo giallo, e gli investitori continueranno a seguire le prossime comunicazioni della Federal Reserve e le pubblicazioni macroeconomiche per ulteriori chiarimenti.

Questo articolo è apparso originariamente su Blockonomi.