L'oro si è mantenuto sopra i $4.300 all'oncia per la prima volta da giugno lunedì, supportato da deboli dati sull'occupazione statunitense, un posizionamento più solido degli investitori e un aumento degli acquisti da parte della banca centrale cinese.

Il metallo è stato scambiato intorno ai $4.340 all'oncia dopo un rialzo di quasi il 7% la scorsa settimana, rimanendo sopra la media mobile a 60 giorni. L'oro aveva trascorso circa un mese a oscillare appena sopra i $4.000 all'oncia prima dell'ultimo rally.

Il movimento è seguito a una perdita inaspettata di 23.000 posti di lavoro negli Stati Uniti a luglio, secondo Mining.com, rafforzando le aspettative che la Federal Reserve possa avere meno spazio per aumentare i tassi di interesse anche se l'inflazione rimane una preoccupazione. Il rapporto ha segnato un cambio di rotta rispetto a quanto avvenuto all'inizio dell'anno, quando pressioni sui prezzi persistenti avevano rafforzato le ragioni per mantenere i costi di indebitamento elevati.

Gli hedge fund e i gestori di denaro hanno aumentato le proprie scommesse rialziste sull'oro la scorsa settimana fino al livello più alto in oltre sei mesi, secondo gli ultimi dati della Commodity Futures Trading Commission.

Prospettive sui Tassi

La Fed affronta una prospettiva inflazionistica sempre più difficile mentre la guerra in Medio Oriente, protratta da mesi, aggiunge incertezza alle pressioni sui prezzi e sull'economia più ampia.

L'oro beneficia tipicamente delle aspettative di tassi di interesse più bassi perché il metallo non genera interessi, rendendolo relativamente più attraente quando i rendimenti diminuiscono. Le banche centrali di diversi paesi hanno inoltre accumulato costantemente riserve d'oro negli ultimi anni, secondo i dati del World Gold Council, aggiungendo un livello di domanda strutturale che si estende ben oltre gli acquisti mensili della Cina.

La Cina fornisce anch'essa supporto. La banca centrale del Paese ha aumentato le proprie riserve d'oro a luglio dell'importo più grande da ottobre 2023, aggiungendo un'ulteriore fonte di domanda per il metallo prezioso.

La combinazione di un'occupazione statunitense più debole, un maggiore posizionamento speculativo e gli acquisti delle banche centrali ha rafforzato l'oro dopo la sua prolungata fase stazionaria vicino ai $4.000 all'oncia.

Pressioni Belliche

L'oro rimane quasi a un quinto al di sotto dei livelli registrati prima dell'inizio della guerra in Iran, sottolineando la risposta volatile del metallo prezioso al conflitto.

Senza alcuna risoluzione del conflitto all'orizzonte, l'incertezza geopolitica rimane un fattore di influenza importante sull'oro insieme alle prospettive per l'inflazione statunitense e la politica monetaria.

La prossima prova sarà capire se queste forze potranno sostenere il rinnovato rally dell'oro.