GMX ha scelto di rinnovare la propria esperienza su Solana riportando GMTrade nel proprio ecosistema e introducendo Builder Fees, una funzione di condivisione delle entrate programmabile dall'utente che consente agli sviluppatori di generare un flusso di commissioni sulle operazioni eseguite tramite le loro applicazioni. La mossa, annunciata il 23 ottobre 2026, completa l'inversione dell'assetto in vigore dalla fine del 2025, in base al quale GMTrade veniva sviluppata in modo indipendente come versione separata, e lega direttamente la crescita su Solana all'economia del token di governance di GMX.

Solana è diventato il principale campo di battaglia per la competizione tra exchange decentralizzati (DEX) a perpetuità, contro Arbitrum, Hyperliquid e le piattaforme centralizzate. I futures perpetui, contratti derivati senza data di scadenza che consentono ai trader di mantenere posizioni long o short a leva, sono lo strumento principale di piattaforme come Hyperliquid, che opera su una propria blockchain layer-1 dedicata. I dati di DefiLlama, una piattaforma di analisi onchain, mostrano che il deployment GMX su Solana ha gestito circa 27,88 miliardi di dollari di volume di trading perpetuo negli ultimi 30 giorni, su un volume complessivo superiore a 188,5 miliardi di dollari. Con queste dimensioni, branding, migrazione delle commissioni e distribuzione delle entrate assumono un peso notevole.

GMTrade riintegrata in GMX

GMX ha costruito la propria reputazione su Arbitrum, dove ha lanciato nel 2021 con un modello di condivisione delle commissioni che indirizza le commissioni di trading ai fornitori di liquidità e agli staker del token. GMTrade nacque come GMXSOL, un deployment GMX di organizzazione autonoma approvato, istituito come modello di trading basato su pool GMX V2 sul mainnet di Solana a marzo 2025. A novembre 2025, il team si è rinominato GMTrade per distinguere il progetto come entità autonoma, rimuovendo il prodotto Solana dal brand GMX, dalla governance e dal token GMX. La fusione pone fine a tale separazione.

La riunificazione colloca flussi di commissioni, sviluppo del prodotto e documentazione sotto un unico ombrello. La modifica è significativa data la natura controversa della distribuzione delle commissioni su Solana: la proposta di governance GMLabs-003 prevede di destinare le entrate residue del protocollo Solana ai buyback, insieme a un proposto timelock di unstaking di 180 giorni, legando il successo di Solana alle ricompense in token.

Per gli utenti, un unico prodotto unificato risolve la frammentazione tra Arbitrum, Avalanche, MegaETH e Solana. Per i partecipanti alla governance, la riunificazione significa supervisione del più grande per volume recente. La vera sfida sarà mantenere la sperimentazione che ha reso GMTrade una porta d'accesso crittografica a materie prime, indici e azioni.

Builder Fees porta la monetizzazione per gli sviluppatori

Builder Fees adatta al trading perpetuo decentralizzato un modello di commissioni di affiliazione familiare agli sviluppatori di exchange centralizzati. Gli sviluppatori pubblicano le tariffe onchain, consentendo ai trader di vedere la tariffa esatta prima di firmare gli ordini al livello indicato, e la commissione del builder si aggiunge alla commissione di trading di mercato. Ad esempio, un trader che apre una posizione da 1.000 dollari con una commissione dello 0,01 percento paga 10 centesimi aggiuntivi sulla posizione da 1.000 dollari, che vengono versati in una tesoreria dello sviluppatore riscuotibile.

La fusione e la nuova funzione di commissioni sono state annunciate tramite X da SolanaFloor:

🚨JUST IN: @gmtrade_xyz , Solana's largest perp DEX by volume, has now merged with @GMX_IO on @Solana . GMX also launched Builder Fees on Solana today, letting developers earn fees on trades routed through their apps. pic.twitter.com/Bpge077ISE
— SolanaFloor (@SolanaFloor) October 23, 2026

Gli ordini validi includono ordini di mercato e limite che aprono o riducono posizioni, oltre agli ordini stop-loss che riducono posizioni. Swap, liquidazioni e deleveraging automatico sono esclusi. Gli ordini instradati utilizzano gli stessi pool, prezzi oracle e parametri di impatto sui prezzi delle operazioni dirette, un design che GMX descrive come garanzia di esecuzione coerente.

La funzione affronta un problema fondamentale della DeFi, in cui front end, dashboard, bot e strumenti di esecuzione generano volumi che potrebbero monetizzare, ma non è sempre chiaro come farlo. Builder Fees offre entrate onchain trasparenti per questi operatori, indirizzando il flusso di ordini verso GMX Solana anziché verso il rivale Jupiter Perpetuals, il prodotto perps del più grande aggregatore di exchange decentralizzati su Solana.

Prossimi passi per gli stakeholder

Per i trader, il costo aggiuntivo è relativamente contenuto e trasparente, sebbene le strategie attive debbano assorbire un noto aumento delle commissioni. Gli investitori osserveranno se la riunificazione e Builder Fees saranno sufficienti a sostenere la crescita delle entrate, e quanto avanzará GMLabs-003 nel percorso di governance.

Per le istituzioni, le prospettive dipendono dall'eventuale mantenimento da parte dell'esecuzione instradata del profilo di liquidazione, funding e impatto sui prezzi che GMX dichiara. Gli sviluppatori dispongono di una strada verso la monetizzazione, e la competitività delle commissioni determinerà se l'impegno ne vale la pena. È improbabile che i regolatori prendano di mira direttamente la funzione, sebbene un'economia di riferimento simile a quella degli exchange centralizzati potrebbe attirare attenzione all'interno della DeFi.

I parametri immediati sono gli esiti della governance, le metriche sull'adozione da parte dei builder e la capacità della fusione di sostenere la leadership di volume. Se l'esecuzione rimane invariata, l'approccio potrebbe diventare un modello per la crescita dei DEX a perpetuità attraverso ecosistemi di sviluppatori anziché tramite soli sussidi di liquidità.