I prezzi globali del caffè sono aumentati bruscamente a luglio, mentre crescenti preoccupazioni sulla disponibilità dell'offerta, condizioni meteorologiche avverse in Brasile e il calo delle scorte di Arabica hanno alimentato uno dei rally più intensi visti dal mercato negli ultimi anni.

Secondo il rapporto di luglio 2026 sul mercato del caffè dell'Organizzazione Internazionale del Caffè (ICO), l'indicatore composito dei prezzi (I-CIP) ha mediato 287,26 centesimi di dollaro per libbra nel mese — in aumento del 15,4% rispetto a giugno e rappresentando il più forte rialzo mensile dal 2021.

Il rally ha interessato l'intero segmento Arabica. I Colombian Milds sono saliti del 18,1% su base mensile a 383,39 centesimi di dollaro per libbra, mentre i Brazilian Naturals sono aumentati del 17,9% a 320,69 centesimi di dollaro per libbra. Gli Other Milds sono cresciuti del 16,5% a 358,65 centesimi di dollaro per libbra. Al confronto, i guadagni del Robusta sono stati decisamente più modesti, con un rialzo del 9,1% a 184,78 centesimi di dollaro per libbra. Questa divergenza riflette la struttura delle due principali specie commerciali: l'Arabica, che domina i blend di fascia più alta ed è negoziata sul mercato di New York, è stata al centro della tensione sulle scorte, mentre il Robusta, ampiamente utilizzato nei caffè solubili e nei blend per espresso e negoziato a Londra, risponde a dinamiche di offerta proprie, legate a produttori come il Vietnam.

Le preoccupazioni sulla disponibilità dell'offerta sono considerate un motore principale degli aumenti generalizzati. Le scorte certificate di Arabica negli Stati Uniti sono scese del 30% a 290.000 sacchi, il livello più basso da gennaio 2024. Le scorte certificate — inventari detenuti a garanzia dei contratti negoziati in borsa — sono un indicatore attentamente monitorato dell'offerta immediatamente consegnabile, quindi un calo di questa entità tende ad accentuare la sensibilità del mercato a qualunque ulteriore segnale di carenza. Il Brasile è il maggiore produttore ed esportatore mondiale di caffè, ed è per questo che le condizioni del suo raccolto pesano in modo significativo sui prezzi globali.

Anche l'evoluzione del meteo in Brasile e la possibilità di un evento El Niño significativo hanno pesato sui prezzi. Il raccolto brasiliano 2026/27 era completato solo al 64% a metà luglio, ben al di sotto della media quinquennale del 70%, con condizioni insolitamente piovose che hanno rallentato le operazioni di raccolta. Oltre al ritardo immediato, una prolungata umidità durante il raccolto accresce i rischi sulla qualità dell'Arabica, poiché le ciliegie lasciate sugli alberi o in essiccazione sui piazzali sono più esposte a difetti. La probabilità che El Niño proseguisse fino all'inizio del 2027 era stimata al 97%, con una probabilità dell'81% che le condizioni potessero rafforzarsi fino a un evento majeure. Gli episodi di El Niño hanno storicamente alterato i regimi di pioggia nelle principali regioni caffetricole del Brasile e del Sud-est asiatico.

Nonostante i prezzi in aumento e le persistenti preoccupazioni sull'offerta, il commercio complessivo è rimasto solido. A giugno le esportazioni di caffè verde sono cresciute dello 0,8% su base annua a 10,48 milioni di sacchi, grazie a spedizioni più robuste di Brazilian Naturals. Per torrefattori, distributori e consumatori, la pressione sui prezzi a livello della materia prima si è storicamente tradotta in cicli passati in un aumento dei costi del caffè al dettaglio; nei prossimi mesi i dati sul raccolto e l'andamento delle scorte certificate saranno i principali indicatori per capire se la tensione sull'offerta si allenterà o si accentuerà.