Glencore presenta solidi risultati del primo semestre 2026 e annuncia piani per una quotazione secondaria all’ASX

in Commodity News 06/08/2026

L’amministratore delegato di Glencore, Gary Nagle, ha affermato che la società ha conseguito un’altra solida performance operativa e finanziaria nel primo semestre del 2026. Ha dichiarato che gli asset del gruppo hanno operato in linea con le indicazioni di mercato e che prezzi medi sensibilmente più elevati per le materie prime principali, insieme a un contesto favorevole per il marketing, hanno determinato un aumento materiale degli utili.

Nagle ha affermato che il primo semestre 2026 è stato caratterizzato da una significativa rivalutazione dei mercati dell’energia e di quelli strettamente correlati, oltre che dei relativi rischi, a seguito dell’escalation del conflitto in Medio Oriente. Quello che all’inizio dell’anno era un comparto energetico relativamente ben rifornito si è rapidamente spostato su un’attenzione alla sicurezza degli approvvigionamenti e all’accesso alle materie prime fisiche. I vincoli su petrolio, prodotti raffinati, LNG e capacità di trasporto merci hanno determinato una volatilità più elevata sui mercati globali dell’energia e su altri mercati, evidenziando come le perturbazioni in una parte della catena di fornitura possano influire rapidamente su prezzi e disponibilità lungo più flussi di materie prime.

Su questo sfondo, Glencore ha dichiarato che l’EBITDA rettificato di gruppo è aumentato dell’86% a $10.1 miliardi, mentre l’utile netto attribuibile agli azionisti è cresciuto di oltre $5 miliardi su base annua, raggiungendo $4.4 miliardi.

L’EBIT rettificato del segmento Marketing ha raggiunto $3.3 miliardi, in aumento del 142% rispetto al periodo precedente. La società ha affermato che il risultato dimostra la resilienza e la reattività del business in un contesto di maggiore incertezza geopolitica e volatilità di mercato. Ha aggiunto che l’ambiente continua a sottolineare il valore delle capacità di marketing, logistica e gestione del rischio del gruppo, che consentono di approvvigionare, trasportare e consegnare in modo efficiente prodotti energetici e metalli ai clienti di tutto il mondo.

Il segmento Industrial ha contribuito con un EBITDA rettificato di $6.5 miliardi, in aumento del 72% rispetto al periodo precedente, riflettendo un contesto dei prezzi delle materie prime significativamente più forte e una solida performance operativa in tutto il portafoglio. Glencore ha affermato che questi benefici sono stati parzialmente compensati da un dollaro USA generalmente più debole e da costi operativi più elevati, aggravati dalle interruzioni della catena di approvvigionamento legate al conflitto in Medio Oriente, che hanno inciso in modo materiale sulla disponibilità e sui prezzi di input e consumabili chiave come diesel, zolfo e acido solforico, oltre le normali considerazioni inflazionistiche.

Dopo i consueti aggiustamenti pro forma, il debito netto è diminuito di $1.0 miliardo nel periodo ed è rimasto in linea con il tetto ordinario di circa $10 miliardi previsto dalla società. Glencore ha dichiarato un’ulteriore distribuzione straordinaria in contanti di 8.5 centesimi per azione, pari a circa $1 miliardo, riconoscendo le azioni Bunge come capitale eccedente, insieme a un nuovo riacquisto di azioni da $500 milioni da completare entro febbraio 2027. La società ha affermato che il totale dei rendimenti agli azionisti annunciati per il 2026 sale così a circa $3.5 miliardi.

Sul fronte dello sviluppo degli asset, Glencore ha affermato di essere ancora ben posizionata per raggiungere volumi di produzione di rame di circa 1 milione di tonnellate su base annua entro la fine del 2028 e il target di circa 1.6 milioni di tonnellate entro il 2035. Ha dichiarato di registrare buoni progressi nei vari progetti presentati durante il Capital Markets Day del dicembre 2025 e che alcuni, incluso il riavvio di Alumbrera, sono in anticipo rispetto ai tempi previsti. La prima produzione di Alumbrera è ora attesa nel secondo semestre del 2027, rispetto alla guidance iniziale del primo semestre del 2028.

Glencore ha inoltre annunciato oggi che, dopo una valutazione approfondita delle opportunità per ampliare la base di investitori e migliorare la liquidità del titolo, intende presentare domanda per una quotazione secondaria all’ASX, con l’obiettivo di essere ammessa nell’ottobre 2026.

Una quotazione secondaria all’ASX tramite CDI offrirebbe una serie di vantaggi strategici rilevanti, sia in termini assoluti sia rispetto ad altre borse globali. L’Australia ospita uno dei maggiori e più rapidi bacini di capitale di lungo termine al mondo, con A$4.4 trilioni di asset pensionistici che dovrebbero crescere fino a circa A$12.4 trilioni entro il 2045. Il mercato offre inoltre accesso a una base di investitori altamente sofisticata, con una profonda esperienza nel settore globale delle risorse.

Una quotazione australiana dovrebbe inoltre rafforzare il profilo della società in una delle sue giurisdizioni operative più importanti, ampliare la base azionaria, migliorare la liquidità di negoziazione e rafforzare la flessibilità finanziaria aziendale. Per gli investitori australiani, offrirebbe un accesso più ampio a un’esposizione diversificata al rame in un momento in cui le opportunità di investimento locali si sono ridotte a seguito del consolidamento del settore e dell’attività di M&A degli ultimi anni.

Scheda finanziaria del primo semestre 2026

• EBITDA rettificato Industrial: $6.5 miliardi, in aumento del 72%, principalmente per i prezzi più elevati delle materie prime
• EBIT rettificato Marketing: $3.3 miliardi, in aumento del 142%, un risultato del primo semestre vicino al record, dovuto ai mercati dell’energia, del trasporto merci e di altri settori fortemente perturbati nel periodo
• EBITDA rettificato complessivo di gruppo: $10.1 miliardi, in aumento dell’86%
• Fondi generati dalle operazioni (FFO): $8.1 miliardi, in aumento del 158%
• Acquisto e vendita nette in contanti di PP&E: $4.0 miliardi rispetto a $3.2 miliardi nel periodo precedente; gran parte dell’aumento riguarda investimenti nel portafoglio rame per assicurare l’accesso ai terreni a sostegno della crescita e della flessibilità operativa
• Utile netto attribuibile agli azionisti, ante elementi significativi: $3.7 miliardi; utile netto attribuibile agli azionisti: $4.4 miliardi, riflettendo utili da cessioni di attività non correnti, rilevazione di attività fiscali differite e svalutazioni
• Margini minerari di EBITDA rettificato: 52% per il rame, 38% per il carbone siderurgico e 19% per il carbone energetico

Stato patrimoniale

• Debito netto: $10.2 miliardi, in calo di $1.0 miliardo, dopo $4.0 miliardi di capex netto, $1.9 miliardi di capitale circolante netto non-RMI e $1.1 miliardi di distribuzioni agli azionisti. Il debito netto include $1.2 miliardi di passività per leasing nel marketing
• Net funding: $42.4 miliardi, in aumento rispetto a $39.4 miliardi a fine 2025, principalmente per l’impatto dei prezzi più elevati di energia e metalli sulle Readily Marketable Inventories detenute a fine periodo
• Liquidità disponibile impegnata: $14.0 miliardi; le scadenze obbligazionarie restano contenute entro un limite di non più di circa $3 miliardi in qualsiasi anno
• Debito netto/EBITDA rettificato: 0.56x, in calo da 0.83x
• Ulteriori rendimenti agli azionisti annunciati oggi: circa $1.5 miliardi, composti dalla distribuzione straordinaria in contanti di 8.5 centesimi per azione e dal buyback da $500 milioni, portando i rendimenti del 2026 a circa $3.5 miliardi
• Sulla base degli attuali prezzi delle materie prime e di un atteso aumento dei volumi nel secondo semestre, in particolare per il carbone siderurgico, la società prevede una continuazione di una forte generazione di cassa per il resto del 2026. Su questa base, e ipotizzando nessun cambiamento significativo, Glencore ha calcolato un EBITDA rettificato illustrativo per l’intero 2026 di circa $19.7 miliardi

Fonte: Glencore