Glencore si appresta a lanciare una quotazione secondaria sull'Australian Securities Exchange (ASX), con un obiettivo di ammissione per ottobre 2026, in una mossa che rappresenta un ulteriore colpo per il mercato azionario di Londra in difficoltà, mentre le società minerarie cercano sempre più opportunità al di fuori del Regno Unito.

Il colosso anglo-svizzero del settore minerario e del trading, uno dei maggiori componenti del FTSE 100 con una capitalizzazione di mercato di 64,4 miliardi di sterline, sostiene da tempo che le proprie azioni sono sottovalutate alla Borsa di Londra e che la liquidità ivi presente è insufficiente. La decisione si inserisce in un quadro più ampio di partenze di alto profilo e spostamenti di doppie quotazioni da Londra in molteplici settori negli ultimi anni, tra cui il gruppo di materiali da costruzione CRH e l'azienda di prodotti idrosanitari Ferguson, che hanno entrambe trasferito le rispettive quotazioni primarie negli Stati Uniti.

L'amministratore delegato Gary Nagle ha dichiarato che la quotazione avrebbe "ampliato la nostra base di investitori e migliorato la liquidità di negoziazione".

"L'Australia ospita uno dei più grandi e rapidi bacini di capitale di investimento a lungo termine al mondo", ha aggiunto Nagle. "Il mercato offre inoltre l'accesso a una base di investitori altamente sofisticata, con una profonda competenza nel settore globale delle risorse."

Le azioni di Glencore hanno registrato un incremento del 3,5 per cento a seguito dell'annuncio, scambiandosi a 570,3p. Il titolo ha registrato una crescita del 39,4 per cento dall'inizio dell'anno, trainato dagli ingenti profitti della sostanziosa divisione di trading dell'azienda, che ha beneficiato della volatilità di mercato derivante dal conflitto in Medio Oriente.

Importanza strategica dell'Australia

Glencore gestisce diverse miniere in tutta l'Australia, definendo il Paese "una delle nostre giurisdizioni operative più importanti". L'azienda detiene inoltre un'esposizione significativa all'industria del carbone australiana.

Nagle si è recato in Australia all'inizio di quest'anno per sondare il sostegno degli azionisti per una potenziale quotazione, in seguito al collasso delle trattative di fusione con Rio Tinto.

L'ASX ha accolto con favore l'intenzione di Glencore, affermando che la borsa è "riconosciuta a livello globale come la sede naturale per le società di risorse di classe mondiale".

Il declino dell'attrattiva di Londra per i minerari

La mossa di Glencore verso l'ASX non è il primo caso di una società mineraria quotata a Londra che si rivolge ai mercati australiani in cerca di maggiore liquidità, alimentando le preoccupazioni che la posizione del Regno Unito come hub di mercato dei capitali per il settore minerario stia deteriorandosi. Londra ha storicamente rappresentato un centro globale per la finanza mineraria, con il settore che costituisce un peso significativo nell'indice FTSE 100.

Nel 2022, la London Stock Exchange ha perso la quotazione primaria di BHP quando il colosso minerario australiano si è spostato verso il proprio mercato interno, mantenendo solo una quotazione secondaria a Londra.

Rio Tinto, che mantiene la propria quotazione primaria nel Regno Unito, ha affrontato lo scorso anno una campagna attivista che spingeva per una revisione della propria presenza alla Borsa di Londra. Gli azionisti hanno infine respinto la proposta.

Russ Mould, investment director di AJ Bell, ha dichiarato: "Il settore minerario era uno degli ambiti in cui il mercato britannico godeva di una solida rappresentanza, ma l'annuncio di Glencore di cercare una quotazione secondaria in Australia susciterà timori che questa posizione possa essere ulteriormente erosa."

Tuttavia, non tutti i principali gruppi minerari stanno lasciando Londra. Anglo American, attualmente in fase di fusione con il minerario canadese Teck in un'operazione da 53 miliardi di dollari (39,3 miliardi di sterline), ha scelto di mantenere la propria quotazione primaria nel Regno Unito, stabilendo contestualmente una quotazione secondaria a Toronto. La Financial Conduct Authority ha inoltre introdotto riforme volte a semplificare le regole di quotazione per rendere Londra più competitiva, sebbene resti da vedere se questi cambiamenti riusciranno a invertire la tendenza delle società a cercare quotazioni altrove.