Glencore ha annunciato l'intenzione di lanciare un listing secondario sull'Australian Securities Exchange (ASX), con un obiettivo di ammissione per ottobre 2026, in quella che rappresenta l'ultima battuta d'arresto per il mercato azionario di Londra in difficoltà, mentre i grandi gruppi minerari guardano sempre più oltre il Regno Unito in cerca di capitale e liquidità.

Il gigante anglo-svizzero del mining e del trading di materie prime, una delle più grandi società del FTSE 100 con una capitalizzazione di mercato di 64,4 miliardi di sterline, sostiene da tempo che le proprie azioni sono sottovalutate alla Borsa di Londra e che la liquidità è insufficiente. Il divario di valutazione tra Londra e le borse concorrenti è un tema ricorrente in molteplici settori, con aziende operanti in industrie che vanno dai materiali da costruzione alla tecnologia che stanno trasferendo i propri listing principali o scegliendo sedi alternative per le IPO alla ricerca di bacini di negoziazione più profondi e valutazioni più elevate.

L'amministratore delegato Gary Nagle ha dichiarato che la mossa avrebbe "ampliato la nostra base di investitori e migliorato la liquidità di negoziazione."

"L'Australia ospita uno dei più grandi e rapidamente crescenti bacini al mondo di capitale di investimento a lungo termine," ha affermato Nagle. "Il mercato offre inoltre accesso a una base di investitori altamente sofisticata, con una profonda competenza nel settore globale delle risorse."

Le azioni Glencore hanno registrato un rialzo del 3,5 per cento a seguito dell'annuncio, portandosi a 570,3p. Il titolo ha guadagnato il 39,4 per cento dall'inizio dell'anno, con la sostanziosa divisione di trading dell'azienda che ha registrato utili robusti grazie alla volatilità di mercato determinata dal conflitto in Medio Oriente.

Operazioni in Australia

Glencore gestisce diverse miniere in Australia, definendo il Paese "una delle nostre giurisdizioni operative più importanti." L'azienda ha inoltre una significativa esposizione all'industria australiana del carbone, dove figura tra i più grandi produttori mondiali di carbone termico utilizzato nella generazione di energia.

Nagle si è recato in Australia all'inizio del 2026 per valutare il sostegno degli azionisti al listing, a seguito del fallimento delle trattative di fusione con Rio Tinto.

L'ASX ha accolto favorevolmente l'intenzione di Glencore di quotarsi, affermando che la borsa è "riconosciuta a livello globale come la sede naturale per le aziende di risorse di classe mondiale." L'ASX ospita già molte delle più grandi società minerarie quotate al mondo per capitalizzazione di mercato, con BHP e Rio Tinto come protagoniste principali, offrendo una concentrazione di competenze e capitale nel settore delle risorse che poche borse globali possono eguagliare.

Il declino dell'attrattiva di Londra per i miner

La ricerca di un listing sull'ASX da parte di Glencore non è il primo caso di una società mineraria quotata a Londra in cerca di maggiore liquidità in Australia, alimentando preoccupazioni che il Regno Unito stia perdendo il proprio status di hub dominante dei mercati dei capitali per l'industria mineraria globale.

Nel 2022, la London Stock Exchange ha perso il listing principale di BHP quando il colosso minerario australiano ha trasferito la propria quotazione principale al mercato nazionale, mantenendo solo un listing secondario a Londra.

Rio Tinto, che mantiene il proprio listing principale nel Regno Unito, ha affrontato lo scorso anno una campagna attivista mirata a rivedere la propria presenza alla borsa di Londra. Gli azionisti hanno infine respinto la proposta.

Russ Mould, investment director di AJ Bell, ha dichiarato: "Il settore minerario era uno degli ambiti in cui il mercato britannico godeva di una solida rappresentanza, ma l'annuncio di Glencore che cercherà un listing secondario in Australia susciterà timori che questa posizione possa essere ulteriormente erosa."

Non tutti i miner stanno tuttavia abbandonando Londra. Anglo American, attualmente in fase di fusione con il miner canadese Teck in un'operazione da 53 miliardi di dollari (39,3 miliardi di sterline), ha scelto di mantenere il proprio listing principale nel Regno Unito, pur stabilendo un listing secondario a Toronto.