General Atlantic sta preparandosi a puntare a una quotazione in borsa nella prima metà del 2027 con una valutazione fino a 10 miliardi di dollari, secondo il Financial Times.

La cifra di 10 miliardi di dollari si riferisce al potenziale valore di mercato della società, non ai proventi che la IPO raccoglierebbe. Sebbene General Atlantic gestisca oltre 130 miliardi di dollari in attività sotto gestione, i potenziali investitori acquisterebbero azioni della società di gestione stessa, non dei fondi che essa gestisce. Una quotazione completata collocherebbe inoltre General Atlantic accanto ai gestori alternativi di asset quotati come Blackstone, KKR e Apollo, che sono divenuti pubblici rispettivamente nel 2007, 2010 e 2011.

Una quotazione costruita in tre anni

Il percorso è iniziato con un deposito riservato a dicembre 2023, il passaggio nel processo di quotazione statunitense che in genere precede la dichiarazione di registrazione pubblica che illustra i dati finanziari di una società prima che le azioni vengano messe sul mercato. In agosto, Reuters ha riferito che JPMorgan Chase avrebbe guidato l'operazione rilanciata in collaborazione con Morgan Stanley e Goldman Sachs. Un lancio nel 2026 appariva allora plausibile, ma il programma più recente spinge la quotazione al 2027.

Il portafoglio della società comprende lo sviluppatore di IA Anthropic, la società di pagamenti PhonePe e la banca messicana Banamex, secondo i suoi elenci di investimenti. General Atlantic si è inoltre espansa oltre l'equity di crescita nel credito e nelle infrastrutture, ampliando le proprie attività in previsione di un futuro debutto in borsa.

Sono le operazioni, non i proventi delle IPO, a muovere il denaro

Mentre lavora alla quotazione, General Atlantic sta anche perseguendo uscite in qualità di società privata. KKR ha accettato di acquisire Gen II Fund Services, un fornitore di amministrazione di fondi, da Hg, General Atlantic e altri investitori con un valore d'impresa di 5,1 miliardi di dollari. Gli amministratori di fondi gestiscono contabilità, rendiconti agli investitori e altre attività di back-office per i gestori di fondi privati. L'operazione dovrebbe chiudersi nel 2027, sulla base dell'investimento congiunto dei gruppi nel 2020.

"In Gen II abbiamo visto un'azienda con solide relazioni con i clienti, un team ambizioso e una cultura dell'innovazione e della crescita", hanno dichiarato i dirigenti di General Atlantic Aaron Goldman e Caroline Woodworth nell'annuncio di Gen II.

La valutazione di 5,1 miliardi di dollari copre l'intera attività, non la quota dei proventi spettante a General Atlantic.

Il mercato delle uscite dal private equity è marcatamente ripreso nel terzo trimestre, anche se la ripresa non è stata uniforme. I dati del Q3 2026 Global PE First Look di PitchBook mostrano che il valore globale delle uscite è salito del 65% a quasi 481,6 miliardi di dollari, con le grandi operazioni a trainare gran parte dell'aumento. Il numero di uscite è cresciuto in modo più contenuto del 9,3%, raggiungendo 1.089, insieme a un ulteriore aumento del 7,8%.

La raccolta di capitali racconta una storia diversa. Solo 523 fondi sono stati chiusi, riducendo i risultati annuali del 30,5% rispetto allo scorso anno, anche se il capitale raccolto nel 2025 è lievitato del 3,1% a 368,1 miliardi di dollari. Per General Atlantic, un mercato delle uscite più solido è una buona notizia, ma i controlli sugli investimenti restano stretti e le IPO non sono più garantite.

La finestra delle IPO è aperta, e ha i denti

Queste riprese non garantiscono una quotazione senza intoppi. Reuters ha documentato diversi tentativi falliti nel 2026: l'operatore australiano di data center Firmus ha annullato una IPO che puntava a una valutazione di 30,6 miliardi di dollari, Oura ha rinviato un'operazione che avrebbe raccolto circa 2,2 miliardi di dollari, e PhonePe — essa stessa società del portafoglio di General Atlantic — ha interrotto i piani per raccogliere tra 9 e 10,5 miliardi di dollari.

Ucite solide possono aiutare General Atlantic ad attrarre sostenitori, ma il prezzo rimarrà una sfida. I prossimi traguardi visibili sarebbero la dichiarazione di registrazione pubblica e la determinazione del prezzo dell'offerta, passaggi che indicheranno se l'obiettivo della prima metà del 2027 varrà.

Dove si colloca il crypto, e dove no

General Atlantic sostiene anche Fireblocks, un fornitore di infrastrutture per asset digitali, e Talos, una società di tecnologia per il trading istituzionale di criptovalute. Entrambe figurano nel portafoglio di investimenti dal 2022. Come riportato da Cryptopolitan, Talos ha raccolto quell'anno 105 milioni di dollari da investitori tra cui General Atlantic, con una valutazione di 1,25 miliardi di dollari.

Una IPO di General Atlantic non rivaluterebbe direttamente nessuna delle due attività. Qualsiasi impatto sul mercato crypto globale dipenderebbe dal fatto che la società quotata indirizzi successivamente più capitale verso le infrastrutture per asset digitali.