Galaxy Digital (NASDAQ: GLXY) e TeraWulf (NASDAQ: WULF), due società di mining di Bitcoin che hanno virato verso le operazioni di data center per l’IA, hanno riportato risultati contrastanti per il secondo trimestre 2026 il 5 agosto. Entrambe le società hanno pubblicato gli utili prima dell’apertura dei mercati di mercoledì, con i loro segmenti emergenti di data center per l’IA a sostenere gran parte del peso finanziario. La divergenza nei risultati evidenzia quanto rapidamente l’economia del mining di criptovalute sia cambiata dall’halving di Bitcoin dell’aprile 2024, che ha ridotto del 50% i reward di blocco, spingendo un settore che aveva già investito pesantemente in infrastrutture ad alto consumo energetico a riconvertire tali asset per un cliente più redditizio: i carichi di lavoro dell’intelligenza artificiale.

La redditività di TeraWulf ha posizionato il titolo per guadagni nel pre-market, mentre la perdita trimestrale di Galaxy ha innescato un calo di quasi il 7%.

Galaxy Digital registra una perdita di 85 milioni di dollari nel secondo trimestre

Galaxy Digital ha chiuso il trimestre terminato il 30 giugno con una perdita netta di 85 milioni di dollari, un miglioramento significativo rispetto alla perdita di 216 milioni di dollari riportata nel primo trimestre, ma comunque deludente per gli investitori. L’utile diluito e adjusted è stato pari a negativo 0,09 dollari per azione.

Secondo Google Finance, le azioni Galaxy venivano scambiate a 20,99 dollari nel pre-market, in calo di circa il 6,55% al momento della pubblicazione.

La società ha attribuito la debole performance del secondo trimestre alla sottoperformance del proprio portafoglio di asset digitali. Tuttavia, il segmento Data Centers di Galaxy ha contribuito a compensare il risultato negativo. Il segmento ha registrato un utile lordo adjusted di 20 milioni di dollari, in miglioramento di 3 milioni rispetto al primo trimestre, con un EBITDA adjusted di 11 milioni di dollari.

Come Cryptopolitan ha riportato all’inizio del trimestre, Galaxy ha confermato di aver consegnato tutti i 133 megawatt di critical IT load previsti dalla prima fase del contratto CoreWeave presso il campus Helios nel West Texas. L’accordo dovrebbe generare circa 80 milioni di dollari di ricavi trimestrali da locazione a partire dal prossimo report del terzo trimestre — una cifra che supererebbe il contributo dei ricavi delle attività storiche di asset management e trading, evidenziando perché i vecchi siti minerari con alimentazione collegata alla rete siano diventati asset preziosi per i provider cloud per l’IA in corsa per assicurarsi capacità.

TeraWulf punta sul leasing HPC, superando il 70% dei ricavi

L’altra metà del duo dei data center, TeraWulf (NASDAQ: WULF), ha visto le azioni salire dell’1,64% a 19,19 dollari nel pre-market, secondo Google Finance.

I contratti di high-performance computing hanno rappresentato 31,9 milioni di dollari dei 44,8 milioni di dollari di ricavi totali riportati da TeraWulf per il trimestre. Quel contributo di circa il 71% del segmento HPC indica un ulteriore rafforzamento della strategia di calcolo per l’IA, che aveva generato circa 34 milioni di dollari nel primo trimestre.

TeraWulf ha riportato inoltre 3 miliardi di dollari in cash e restricted cash.

I dirigenti prevedono anche un terzo trimestre migliore, indicando 102 MW di critical IT capacity generatrice di ricavi presso il sito Lake Mariner nello stato di New York, entrata in funzione all’inizio di luglio. Altri 336 MW dovrebbero essere consegnati in un secondo momento. Il Chief Financial Officer Patrick Fleury ha inoltre affermato che la consegna CB-3 ha sbloccato 600 milioni di dollari di supporto creditizio da Google a sostegno degli impegni di leasing del tenant Fluidstack.

L’elettricità, non i chip, è la storia di crescita

Entrambe le società hanno utilizzato il trimestre per estendere in modo significativo le proprie pipeline ben oltre la capacità attuale. TeraWulf ha comunicato un contratto di locazione ventennale con Anthropic per circa 401 MW presso il campus Justified a Hawesville, Kentucky, un accordo che valuta intorno ai 19 miliardi di dollari di ricavi contrattualizzati, o fino a 33 miliardi di dollari se Anthropic esercitasse due estensioni quinquennali. Ha inoltre concordato la vendita della propria partecipazione del 50,1% nella joint venture Abernathy per circa 530 milioni di dollari e ha ottenuto l’autorizzazione FERC per acquisire la centrale di Morgantown nel Maryland.

Galaxy, da parte sua, ha dichiarato di aver ampliato la propria pipeline elettrica oltre 5,7 GW dopo aver acquistato tre siti di sviluppo in Texas dopo la fine del trimestre, e il 28 luglio ha chiuso un’emissione di senior secured notes da 3,5 miliardi di dollari per finanziare la prossima fase di Helios. La società ha inoltre siglato un accordo pluriennale con BNY, la banca depositaria che custodisce oltre 60 trilioni di dollari in asset, per supportare lo staking sulla piattaforma di asset digitali di BNY.

Il filo conduttore è l’elettricità. Come ha riportato Cryptopolitan quando TeraWulf ha ottenuto il sito Muskie a maggio, l’accesso all’energia, alla trasmissione e alle approvazioni dei servizi pubblici è diventato il vincolo determinante per gli sviluppi dell’IA, con l’Agenzia Internazionale dell’Energia che prevede che il consumo elettrico dei data center quasi raddoppierà fino a circa 945 terawattora entro il 2030.

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