La Turchia dovrebbe redigere regole dedicate specificamente alle stablecoin, secondo il Financial Stability Board (FSB) in una revisione paritaria pubblicata mercoledì 11 novembre. Il rapporto completo (PDF) accompagna la raccomandazione con dati che mostrano come la domanda di stablecoin ancorate al dollaro in rapporto alla dimensione dell'economia sia in Turchia più alta che in qualsiasi altro paese del mondo. La valutazione dell'organismo con sede a Basilea copre i dati fino ad agosto 2026.

La raccomandazione arriva dove uso e regolamentazione divergono in modo più netto: i residenti turchi sono tra i maggiori utilizzatori di stablecoin al mondo, ma il paese non dispone di un quadro specifico per le stablecoin, quindi attualmente non esistono requisiti nazionali che obbligano gli emittenti a detenere riserve adeguate o a onorare le richieste di rimborso.

Molti turchi fanno trading su piattaforme che la Turchia non può vedere

L'FSB ha riconosciuto che le autorità turche hanno già finalizzato un quadro per le cripto-attività, ma ha osservato che il sistema di monitoraggio del paese presenta punti ciechi e che la Turchia non ha ancora un quadro per le stablecoin.

La Turchia ha avviato la reportistica settimanale all'inizio del 2026 tramite il Crypto Asset Central Registry System (KVMKS). La preoccupazione dell'FSB è che il registro raccolga dati solo dalle piattaforme autorizzate a livello nazionale, il che significa che i fondi detenuti su exchange esteri e in wallet self-custody restano fuori dalla sua portata. In un mercato in cui i token ancorati al dollaro fungono sia da strumento di risparmio sia da mezzo per alimentare contatti di trading esteri, questo divario determina quanta attività effettiva sulle stablecoin le autorità riescono a osservare.

Le opzioni nazionali per il trading con leva o derivati non esistono, poiché le piattaforme sono autorizzate solo a offrire trading a contatto. La domanda per questi prodotti viene indirizzata verso piattaforme offshore.

BtcTurk, la più grande piattaforma di trading della Turchia, ha subìto tre violazioni della sicurezza in due anni e ha perso circa 48 milioni di dollari nell'incidente più recente, come riportato da Cryptopolitan. Il paese aveva in precedenza superato una revisione della Financial Action Task Force restando comunque nella lista di controllo dell'organismo, secondo un'altra inchiesta di Cryptopolitan.

La domanda di stablecoin è la più alta al mondo

Le preoccupazioni sulle stablecoin sollevate dall'FSB riflettono l'entità della domanda turca. Secondo i dati Chainalysis riportati nel 2024, i turchi hanno speso il 4,3% del PIL del paese per acquistare stablecoin, la quota più alta al mondo, davanti a Thailandia, Georgia e Stati Uniti.

Lo USDT di Tether e gli altri token ancorati al dollaro sono ricercati per due motivi principali: proteggono i risparmi dall'inflazione locale e dal calo della lira, e vengono utilizzati per alimentare i contatti sulle piattaforme di trading estere.

La Turchia si colloca tra i primi 20 mercati crypto al mondo, con quasi 200 miliardi di dollari di transazioni annue. Le stablecoin ancorate al dollaro hanno rappresentato circa il 17% delle transazioni on-chain nel 2025. Per confronto, BiLira (TRYB), l'unica stablecoin in lira emessa localmente, ha un valore di mercato di quasi 5,9 milioni di dollari — un divario che significa che l'uso quotidiano delle stablecoin in Turchia avviene quasi interamente tramite token in dollari anziché emissioni locali.

Le raccomandazioni dell'FSB ad Ankara

L'FSB ha chiesto alle autorità turche di istituire un regime specifico per le stablecoin, incluse regole su riserve e rimborsi. Ha raccomandato ad Ankara di richiedere agli emittenti di mantenere i token vicini alla valuta di riferimento, gestire le riserve in modo trasparente e garantire ai detentori un diritto tempestivo di convertire in contanti.

Alcuni controlli esistono già, tra cui i limiti sui trasferimenti di stablecoin imposti dal Financial Crimes Investigation Board (MASAK). L'FSB richiede inoltre un calendario pubblicato per ciascuna fase della risoluzione dei colli di bottiglia sulla capacità di audit e sulla custodia che hanno rallentato i progressi verso l'autorizzazione completa. Se Ankara pubblicherà tale calendario, e come le regole sulle stablecoin verranno integrate nell'esistente quadro delle cripto-attività, è il prossimo sviluppo concreto da monitorare.

Le raccomandazioni seguono la constatazione dell'ottobre 2025 dell'FSB su lacune e incoerenze significative nell'implementazione globale delle sue raccomandazioni su cripto-attività e stablecoin. Le revisioni paritarie sono il meccanismo attraverso il quale l'FSB valuta come le singole giurisdizioni mettono in pratica tali raccomandazioni, collocando le lacune della Turchia in un quadro globale di implementazione disomogenea.

Fonte: Cryptopolitan