Di Ben Caselin, CMO di VALR

Quando i prezzi delle criptovalute salgono, i commenti di mercato tendono a concentrarsi sulle candele verdi e sulla politica delle banche centrali. Ma guardare oltre il rally immediato rivela uno spostamento strutturale più profondo in corso on-chain.

L'amministratore delegato di Robinhood, Vlad Tenev, ha attirato l'attenzione globale su questo cambiamento con il lancio della Robinhood Chain, unendosi a un movimento più ampio di grandi piattaforme che portano gli investitori retail azionari mainstream direttamente sull'esecuzione nativa on-chain. La mossa si inserisce in una spinta di settore più ampia verso gli asset reali tokenizzati, dove gli strumenti finanziari tradizionali — dalle azioni ai titoli di Stato — vengono emessi e scambiati sempre più spesso su blockchain pubbliche. Lo stress macroeconomico fornisce il combustibile di fondo, ma è l'innovazione tecnologica a fornire la scintilla. Al di sotto dell'andamento dei prezzi, quattro tendenze chiave definiscono questo ciclo e ridefiniscono il modo in cui la ricchezza globale è posseduta, accessibile e conservata.

Tendenza 1: il superciclo della proprietà retail

In un recente vertice alla Casa Bianca, Vlad Tenev ha riassunto in una sola parola la missione della sua piattaforma: proprietà. Un'ampia proprietà degli asset, ha sostenuto, è essenziale per una società libera e prospera, e la Robinhood Chain sta mettendo in pratica questo principio.

Si pensi a meccanismi innovativi come The Index. Detenere questo singolo token consegna automaticamente azioni tokenizzate frazionate direttamente nel portafoglio dell'utente. Con pochi clic, i trader nativi crypto ottengono un'esposizione organica ai portafogli azionari tradizionali, aprendo una diversificazione significativa oltre le sole criptovalute — un ponte tra classi di attività che in precedenza richiedevano infrastrutture di intermediazione e portafoglio separate.

Questo movimento è spinto dalla cultura retail. Meme coin come Popcat, Pepe e Doge hanno in passato dimostrato l'appetito retail di massa sulle borse di prima fascia, e oggi quella stessa energia sta alimentando l'esecuzione on-chain. Sulla Robinhood Chain, Cashcat è emerso come principale runner e mascotte non ufficiale. Nel frattempo, la quotazione di Basecat su Base da parte di Coinbase, insieme alle iniziative guidate dalla comunità che si stanno costruendo attorno a Cate su Solana, indica una più ampia "stagione dei gatti" multichain.

Questi movimenti comunitari rappresentano il principale motore di onboarding per la crypto e la proprietà di asset reali tokenizzati.

Tendenza 2: convergenza tra CeDeFi e infrastrutture

Mentre la Robinhood Chain ha riacceso l'attenzione retail on-chain, un'altra pietra miliare andava prendendo forma a livello infrastrutturale. Nei cicli precedenti, le borse centralizzate si concentravano sulla costruzione di blockchain isolate e recintate e di portafogli proprietari. Questo ciclo segna una svolta fondamentale verso la finanza centralizzata-decentralizzata (CeDeFi): l'integrazione diretta della liquidità, in cui le borse collegano gli utenti a una liquidità on-chain condivisa invece di ricostruirla in isolamento.

Due mosse parallele lo illustrano chiaramente: Robinhood che integra Lighter e VALR che integra Hyperliquid. Se il mandato di Robinhood è la proprietà per i comuni investitori retail, quello di VALR è l'accesso globale. Collegandosi direttamente all'order book ad alte prestazioni di Hyperliquid, VALR ha immediatamente offerto a oltre due milioni di utenti in Africa e nei mercati emergenti un accesso fluido a più di 200 mercati liquidi che spaziano tra criptovalute, azioni, indici azionari, materie prime, metalli preziosi e cambi.

Tendenza 3: la trasformazione del denaro in due fasi

Questo accesso globale in espansione getta le basi per una transizione monetaria ben più ampia. L'evoluzione del denaro, sostiene Caselin, si sta sviluppando in due fasi distinte.

La Fase 1 è in corso ora attraverso gli stablecoin. Mentre il futuro remoto della valuta fiat appare fosco, gli stablecoin rendono immediato conservare, trasferire e spendere valore, divenendo le rotaie pragmatiche per gli utenti quotidiani, le imprese globali e il commercio internazionale. La scala di questo cambiamento è già visibile: gli stablecoin sono diventati uno degli strumenti crypto più utilizzati per pagamenti e rimesse, con le principali reti di pagamento e banche che li integrano per la regolamento transfrontaliero e i regolatori delle principali giurisdizioni che si muovono per formalizzare le regole sulla loro emissione.

Gli stablecoin, tuttavia, si limitano a digitalizzare il denaro fiat; non proteggono dalla svalutazione cronica della valuta. Quando diventerà evidente a tutti che l'inflazione non è transitoria ma duratura e in costante peggioramento, la Fase 2 prenderà piede, sostiene Caselin. La transizione verso una moneta sana sarà rapida e violenta, e gli stablecoin forniranno l'uscita. L'oro tokenizzato come XAUt e, fondamentalmente, Bitcoin sono destinazioni naturali per questo trasferimento di capitale. A suo avviso, siamo ancora agli inizi.

Tendenza 4: finanza agentica e scopo umano

Accanto all'evoluzione monetaria si colloca l'ascesa della finanza agentica. Agenti di IA autonomi ed esecuzione algoritmica gestiranno presto meccanismi di mercato complessi, dispiegamento della liquidità e strategie di esecuzione — costruendo sul trading algoritmico e automatizzato che già domina i mercati azionari tradizionali.

Ciò che l'IA farà alle economie resta da vedere. Caselin scrive che preferirebbe dedicarsi alla pittura e alla cura di un giardino di rose, lasciando al mondo il compito di risolvere la questione dell'IA e dei robot. Con ottimismo, afferma, quella è la vera promessa della tecnologia: affidare alle macchine il banale, così che gli esseri umani possano concentrarsi su servizio, gentilezza, creatività e contemplazione.

Oltre la rotazione: il ciclo della convinzione

Il salto speculativo da un token all'altro e il trading competitivo di breve termine hanno definito gran parte della recente cultura crypto. Eppure, contro questa rotazione infinita, sta prendendo piede una semplice frase: credere in qualcosa.

Le piattaforme, i protocolli e i partecipanti che dureranno nel prossimo ciclo non saranno quelli che inseguono tendenze effimere di mercato, conclude Caselin. Oltre alla proprietà e all'accesso, questo ciclo apparterrà alla convinzione.

Sull'autore

Ben Caselin è Chief Marketing Officer di VALR.com, la più grande borsa crypto e fornitore di infrastrutture africano per volume di scambio. Con sede a Johannesburg, VALR serve oltre 1.900 clienti aziendali e istituzionali e più di 1,9 milioni di trader in tutto il mondo. Vantando anni di esperienza nel settore degli asset digitali — prevalentemente a Hong Kong, negli Emirati Arabi Uniti e ora in Sudafrica — Ben si concentra principalmente sulla promozione dell'adozione di bitcoin nei mercati emergenti e sostiene un approccio all'innovazione fondato su principi spirituali.