Formation Securities ha notificato alla Securities and Exchange Commission statunitense la propria intenzione di gestire una sede di titoli tokenizzati su Solana, posizionandosi per diventare una delle prime piattaforme a negoziare azioni statunitensi tokenizzate on-chain. Le azioni tokenizzate sono rappresentazioni su blockchain di quote societarie.

In un annuncio diffuso lunedì, la società ha dichiarato di aver presentato la comunicazione per operare ai sensi dell'"Innovation Exemption" della SEC, l'agevolazione condizionata emessa dall'agenzia a settembre che consente alle azioni tokenizzate idonee di essere negoziate tramite pool di market maker automatici con permessi su sedi qualificate. In questi pool, i prezzi sono determinati dalla liquidità on-chain aggregata anziché da un libro ordini tradizionale. Le negoziazioni dovrebbero iniziare nei primi mesi del 2027, con le azioni tokenizzate di Exodus Movement, Forward Industries e Galaxy Digital attese al lancio.

La sede è progettata per offrire i vantaggi della negoziazione su blockchain — mercati attivi 24 ore su 24, 7 giorni su 7, e regolamento quasi istantaneo — senza eliminare i diritti che gli investitori si attendono dalle azioni tradizionali. Entrambe le caratteristiche divergono dall'infrastruttura azionaria statunitense standard, in cui le negoziazioni si concentrano su orari diurni prestabiliti e il regolamento segue un ciclo di affari giorno successivo (T+1). Ai sensi dell'esenzione, i token idonei devono garantire gli stessi diritti di voto e dividendo delle azioni tradizionali, e ogni operazione si regola atomicamente on-chain, con entrambe le controparti della transazione che si finalizzano simultaneamente — una caratteristica intesa a ridurre il rischio di regolamento. L'agente di trasferimento della società mantiene comunque il registro ufficiale degli azionisti, mentre ogni transazione viene registrata sul registro pubblico in tempo reale.

"Le azioni tokenizzate avranno successo solo se le società quotate ne vedranno il valore, e intendiamo costruire questo mercato insieme agli emittenti", ha dichiarato Christopher Montagano, presidente di Formation Securities, che concede in licenza la propria tecnologia di negoziazione dallo scambio basato su Solana Orca.

Le società di tokenizzazione Securitize e Superstate dovranno fornire le azioni tokenizzate. Il CEO di Securitize, Carlos Domingo, ha sottolineato che i suoi token sono ciascuno garantito da un'azione reale detenuta dal suo broker-dealer.

L'accesso sarà limitato a investitori verificati, che potranno raggiungere la sede tramite la piattaforma di Formation e distributori tra cui Alpaca e Passage di CoinList, i custodian Anchorage, BitGo e Fireblocks, e i provider di wallet Solflare e Squads.

La comunicazione aggiunge un altro concorrente a una corsa sempre più affollata per portare le azioni on-chain, una competizione che comprende ormai borse tradizionali, aziende crypto-native e fornitori di infrastrutture di mercato. La NYSE ha recentemente scelto Avalanche, rivale di Solana, per il regolamento della propria piattaforma pianificata di titoli tokenizzati, Securitize ha lanciato azioni tokenizzate su Solana, e una sede OKX-ICE è anch'essa in fase di realizzazione — sebbene ogni azione dei Magnificent Seven abbia rinunciato a quest'ultima.

L'iniziativa si basa su Project Open, una proposta presentata alla SEC nel 2025 da una coalizione che comprendeva Orca, Superstate e il Solana Policy Institute.

Formation ha dichiarato di aver scelto Solana per la sua velocità, i costi ridotti e il track record con gli asset tokenizzati, rilevando che la rete ospita più di 5 miliardi di dollari in asset reali tokenizzati. Con Formation posizionata per essere tra le prime sedi ai sensi dell'esenzione di settembre, la risposta della SEC alla comunicazione e l'eventuale ampliamento della line-up iniziale di emittenti prima del lancio previsto per i primi mesi del 2027 saranno le tappe da monitorare.