Punti chiave

Politica FOMC: I mercati attendono i verbali del 19 agosto per capire se la Fed darà priorità al raffreddamento del momentum del mercato del lavoro o ai rischi di inflazione persistente.

CPI Canada: L’inflazione headline è salita al 3.0% a causa dei costi energetici, mentre l’inflazione core è rimasta stabile. Il BoC dovrebbe mantenere i tassi al 2.25% il 2 settembre.

Aspetti tecnici USD/CAD: L’azione dei prezzi sta testando una confluenza di supporto critica (SMA200 di lungo periodo, S2 mensile, S1 settimanale), con l’RSI che indica condizioni di ipervenduto a 29.24.

Verbali della riunione FOMC

Gli operatori di mercato attendono la pubblicazione dei verbali della riunione FOMC di luglio mercoledì 19 agosto, alla ricerca di maggiore chiarezza sul pensiero della Federal Reserve dopo la decisione 9–3 di mantenere il range obiettivo di riferimento al 3.50%–3.75%. Poiché la discussione si è svolta prima del rapporto sui non-farm payrolls (NFP) del 7 agosto, gli analisti si concentreranno su se i verbali indichino più chiaramente rischi di inflazione persistente oppure un rallentamento del momentum del mercato del lavoro. Il rapporto sull’occupazione di luglio ha mostrato un rallentamento delle assunzioni e una perdita inattesa di 23,000 posti di lavoro, sollevando interrogativi su come la Fed possa bilanciare crescita e inflazione in vista della riunione di settembre.

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Aspettative di mercato per i tassi di politica della Federal Reserve

Al 17 agosto 2026, le aspettative di mercato per i tassi di politica della Federal Reserve riflettono un orientamento verso un regime di tassi più alti più a lungo, sostenuto da timori di inflazione persistente e dalla resilienza economica. Secondo il CME FedWatch Tool, i trader stanno prezzando probabilità condizionali per le riunioni che favoriscono il mantenimento o un leggero aggiustamento del range obiettivo del tasso di interesse di riferimento.

Per la riunione del 16 settembre 2026, il mercato indica una probabilità del 63.4% che il tasso obiettivo si collochi nel range di 350–375 punti base (3.50%–3.75%), con una probabilità del 36.6% che si collochi nel range di 375–400 punti base. Verso fine anno, la probabilità più alta si sposta leggermente verso il range di 375–400 punti base, al 45.3% per la riunione del 9 dicembre 2026 (con un 31.7% di probabilità ancora nel range 350–375 bps e un 20.3% nel range 400–425 bps). Guardando più avanti nel 2027, la tendenza centrale delle aspettative di mercato resta saldamente ancorata attorno al tasso obiettivo di 375–400 bps, con probabilità intorno al 35%–43% fino alla fine del 2027, suggerendo che gli operatori prevedono un allentamento monetario limitato e tassi di interesse relativamente stabili piuttosto che un ritorno a livelli più bassi.

Indice dei prezzi al consumo (CPI) del Canada

Il rapporto sull’Indice dei Prezzi al Consumo (CPI) del Canada, pubblicato da Statistics Canada, ha mostrato che mentre l’inflazione headline è accelerata al 3.0% su base annua a luglio, dal 2.8% di giugno, le metriche core preferite dalla Bank of Canada sono rimaste in gran parte contenute, suggerendo che l’aumento dell’headline sia stato trainato da fattori volatili piuttosto che da pressioni diffuse sui prezzi. In particolare, il CPI-Median è salito leggermente al 2.0% dall’1.9%, mentre il CPI-Trim è rimasto fermo all’1.9%; entrambe le misure filtrano la volatilità estrema dei prezzi per offrire una lettura più chiara delle tendenze sottostanti.

L’aumento dell’inflazione headline al 3.0% riduce la probabilità immediata di un taglio o di un rialzo dei tassi nella riunione del 2 settembre della Bank of Canada (BoC). Con il tasso di disoccupazione del Canada intorno al 6.5%, alzare i tassi in un mercato del lavoro in rallentamento per contrastare shock petroliferi potrebbe comportare il rischio di un eccessivo restringimento monetario. Secondo la Montreal Exchange, la BoC dovrebbe mantenere il tasso di interesse al livello attuale del 2.25%.

Analisi tecnica del grafico giornaliero USD/CAD

Dopo la rottura al ribasso di un canale ascendente all’inizio del 2025, l’azione dei prezzi di USD/CAD ha negoziato all’interno di una formazione in restringimento, come indicato dalle linee rosse sul grafico.

L’azione dei prezzi ha continuato a trovare supporto e resistenza lungo i limiti inferiore e superiore della formazione per tutta la sua durata fino a giugno 2026.

A maggio 2026, l’azione dei prezzi ha iniziato un trend marcato, come indicato dalla linea nera sul grafico. A giugno 2026, il prezzo ha superato il limite superiore dell’azione dei prezzi in restringimento, raggiungendo un massimo di 1.4240. Tuttavia, a luglio ha rotto al di sotto del trend e ha completato un pullback verso la sua estensione, seguito da un forte calo che ha perforato diversi livelli di supporto critici.

La rottura ha portato il prezzo sotto il PP mensile di 1.4081, l’S1 mensile di 1.3923, il PP settimanale di 1.3901, la EMA9 rapida e la SMA 50 intermedia.

Attualmente, l’azione dei prezzi sta cercando di restare sopra una confluenza di supporto tecnico chiave formata dalla SMA di lungo periodo, dall’S2 mensile a 1.3833 e dall’S1 settimanale a 1.3837.

Un secondo livello di supporto si trova più in basso, definito dall’estensione della linea di bordo superiore rossa della formazione sopra citata.

L’RSI a 14 periodi si muove in tandem con l’azione dei prezzi, trovandosi in territorio di ipervenduto a 29.24.

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