Il primo venue di negoziazione di azioni tokenizzate operante sotto l'Innovation Exemption della Securities and Exchange Commission statunitense ha completato questa settimana le sue prime transazioni, ma il traguardo arriva in mezzo a opposizioni formali da parte di 67 società a una proposta di tokenizzazione concorrente guidata da OKXICE, una joint venture tra l'exchange crypto OKX e Intercontinental Exchange, la società madre del New York Stock Exchange. La disputa evidenzia una divisione emergente su chi possa autorizzare le azioni tokenizzate e su come le azioni quotate entrino nei mercati blockchain.

Le prime transazioni di azioni tokenizzate si regolano sulla Canton Network

Secondo Crypto in America, TSV LLC ha facilitato mercoledì le sue prime transazioni, riguardanti azioni sponsorizzate dall'emittente di Canton Strategic Holdings (CNTN). Le transazioni sono state eseguite in un pool permissionato su Tradecraft, un protocollo di market maker automatizzato, con la struttura permissionata che limita la partecipazione agli utenti approvati.

La Canton Network ha gestito il regolamento atomico, in cui la transazione e il cambio di proprietà si finalizzano come un unico passaggio simultaneo anziché in cicli di elaborazione separati, mentre Fairmint, che opera come transfer agent registrato SEC, ha registrato le azioni tokenizzate e mantenuto i registri di proprietà. I transfer agent sono le parti incaricate di mantenere i registri ufficiali degli azionisti delle società ai sensi delle normative sui titoli statunitensi. L'azionista esistente Five North ha venduto le azioni, DRW Cumberland le ha acquistate e Flowdesk ha fornito liquidità.

67 società si oppongono ai piani di OKXICE

Parallelamente, 67 società si sono formalmente opposte alla proposta di OKXICE di tokenizzare le loro azioni. Delle 62 società originariamente indicate nella proposta, 56 si sono opposte. Solo Strategy, Robinhood, Coinbase, Circle, Securitize e BitGo non si sono opposte. Undici società aggiuntive fuori dall'elenco originale hanno presentato opposizioni.

Gli oppositori includono tutte e sette le società delle Magnificent Seven, insieme a Walmart, JPMorgan, Coca-Cola, Eli Lilly, Boeing e McDonald's. L'ampiezza dell'elenco copre società tecnologiche a grande capitalizzazione, banche, retail, farmaceutico, aerospaziale e marchi di consumo.

Il consenso dell'emittente divide gli approcci alla tokenizzazione

Al centro della disputa c'è il modo in cui le piattaforme ottengono il permesso di tokenizzare le azioni. TSV si affida a una tokenizzazione sponsorizzata dall'emittente eseguita tramite un transfer agent autorizzato, mentre OKXICE dipende da una terza parte non affiliata.

Applied Optoelectronics ha avvertito che gli investitori potrebbero credere erroneamente che abbia sponsorizzato offerte a cui non ha partecipato. JPMorgan ha dichiarato di sostenere la tokenizzazione ma di aver rinunciato alla proposta di OKXICE in questa fase.

Separatamente, Nasdaq si è opposta al framework di TSV, favorendo un approccio incentrato sull'emittente all'interno degli esistenti mercati azionari regolamentati. Crypto in America ha inoltre riferito che un altro venue in arrivo intende richiedere il consenso dell'emittente prima della tokenizzazione, assicurandosi l'approvazione della società prima di qualsivoglia quotazione di azioni — un approccio che contrasta direttamente con il modello di terze parti di OKXICE. Con TSV ora in contrattazione, Nasdaq che spinge per un modello incentrato sull'emittente e un altro venue basato sul consenso in fase di sviluppo, il modo in cui gli emittenti concedono o negano il permesso è destinato a definire la prossima fase delle azioni statunitensi tokenizzate.