L'Autorità di vigilanza sui mercati finanziari svizzera (FINMA) ha approvato il primo fondo quotato retail del paese che detiene Bitcoin direttamente, con via libera al prodotto martedì 20 ottobre.

L'autorizzazione, la prima del genere nel paese, arriva nella stessa settimana in cui le Sparkassen hanno lanciato il trading di criptovalute all'interno della loro app bancaria nella vicina Germania. Per gli acquirenti retail svizzeri si apre un nuovo strumento: un fondo ad accesso pubblico che detiene Bitcoin a pieno titolo, distinto dagli exchange-traded products già negoziati localmente.

Un arrivato in ritardo nonostante l'apertura pionieristica degli ETP

Sebbene la Svizzera sia stata tra le prime giurisdizioni a quotare exchange-traded product crypto, finora non disponeva di un fondo ad accesso pubblico che detenesse effettivamente Bitcoin. L'approvazione della FINMA colma questo vuoto.

All'aprile 2026, il report mensile crypto della SIX Swiss Exchange elencava 397 prodotti crypto, di cui 217 crypto ETP legati a 23 attività sottostanti. Emittenti tra cui 21Shares, CoinShares e WisdomTree quotano già fondi su Bitcoin ed Ether nel paese.

La differenza tra il prodotto appena approvato e le offerte precedenti è significativa. Il Crypto Market Index Fund approvato dalla FINMA nel 2021 era riservato esclusivamente agli investitori qualificati e distribuito su un paniere di token. Il nuovo fondo, al contrario, è aperto agli acquirenti retail e si concentra su un singolo asset.

Per consentire questa struttura, la FINMA ha concesso una deroga alle regole di diversificazione del rischio che la Svizzera impone ai fondi ad accesso pubblico, che normalmente richiedono di distribuire il rischio su molte partecipazioni. Secondo l'annuncio della FINMA, laoga è stata concessa grazie alla lunga storia di negoziazione del Bitcoin e al suo volume di scambi superiore rispetto ad altre criptovalute. Questa motivazione non si estende ad alcun'altra criptovaluta, il che lascia per ora il Bitcoin come unico asset digitale idoneo a questo tipo di struttura di fondo retail in Svizzera.

Condizioni di salvaguardia

L'approvazione concessa al prodotto Bitcoin, il cui nome non è stato reso noto, è arrivata con condizioni aggiuntive. La FINMA ha inoltre rilevato che una serie di fornitori di fondi ha già presentato o annunciato domande per prodotti simili in Svizzera. Come deciderà il regolatore su quella lista sarà il prossimo segnale su quanto si estenderà questa apertura ai fondi Bitcoin retail.

L'autorizzazione arriva in un momento di rinnovato slancio per i fondi spot su Bitcoin negli Stati Uniti. Gli ETF spot su Bitcoin statunitensi hanno registrato lunedì il loro maior flusso giornaneiro in entrata dal 22 settembre, con 526,7 milioni di dollari. Separatamente, BlackRock ha presentato alla SEC un prospetto preliminare per un nuovo iShares Bitcoin Managed Protection ETF (PBIT), la sua terza richiesta di fondo Bitcoin. L'attività parallela su entrambe le sponde dell'Atlantico sottolinea come i prodotti Bitcoin regolamentati stiano avanzando ulteriormente nei canali mainstream di fondi e brokeraggio.