Fidelity Investments sta cercando l'approvazione dei regolatori per aggiungere lo staking di Ether e distribuzioni trimestrali in contanti al proprio Fidelity Ethereum Fund (FETH), un fondo da 898 milioni di dollari che figura tra i più grandi ETF spot su Ether negli Stati Uniti. Se approvata, la proposta consentirebbe al fondo di mettere in staking fino al 100% dei propri Ether in condizioni di mercato normali. Come per altre modifiche sostanziali agli ETF statunitensi, la richiesta richiede l'approvazione della U.S. Securities and Exchange Commission, che regolamenta questi fondi, prima di poter entrare in vigore — il che rende la decisione del regolatore il prossimo passo da osservare per la proposta.

Lo staking consiste nel bloccare criptovalute per contribuire al funzionamento e alla sicurezza di una rete proof-of-stake come Ethereum, ricevendo in cambio delle ricompense. Ethereum funziona su proof-of-stake dalla transizione del 2022, nota come il Merge, che ha reso i validatori in staking il meccanismo che protegge la rete e genera ricompense. Per il FETH, il cui valore altrimenti segue il prezzo di mercato di Ether, la proposta introdurrebbe una componente di reddito ricorrente. Secondo la struttura proposta, il FETH tratterrebbe l'85% delle ricompense lorde di staking, mentre il restante 15% andrebbe allo sponsor, ai custodi e agli operatori di nodo — le società che gestiscono l'infrastruttura di validazione — tra cui Blockdaemon, Figment e Galaxy. Le ricompense nette verrebbero prima utilizzate per coprire le spese del fondo e successivamente distribuite agli investitori in contanti almeno trimestralmente. Fidelity ha dichiarato che il fondo potrebbe anche vendere parte dei propri Ether per reperire liquidità per i pagamenti.

Il deposito segue iniziative di staking simili da parte di Grayscale e 21Shares, mentre i gestori di asset cercano di aggiungere rendimento agli ETF spot su Ether statunitensi — fondi che detengono Ether direttamente e hanno iniziato a negoziare negli Stati Uniti a metà del 2024. La mossa arriva inoltre appena due settimane dopo che il gestore di asset crittografici Hashdex ha introdotto una struttura di staking per il proprio Nasdaq CME Crypto Index ETF (NCIQ), che consente al fondo di trattenere la prima porzione del reddito da staking prima di condividere le ricompense aggiuntive con gli investitori, a sottolineare come gli emittenti utilizzino sempre più lo staking per differenziare i propri prodotti di investimento in criptovalute.

Più in generale, la proposta riflette una svolta tra i gestori di asset verso l'abbinamento dell'esposizione alle criptovalute con un reddito ricorrente, mentre la competizione si intensifica oltre gli ETF spot su Bitcoin. Secondo la piattaforma di staking EverStake, lo staking genera oggi il 60% dei ricavi delle società di tesoreria su Ethereum. Fidelity, uno dei più grandi gestori di asset degli Stati Uniti, offre anche un ETF spot su Bitcoin e ha ampliato costantemente il proprio business di asset digitali negli ultimi anni.