Il governatore della Federal Reserve Michael S. Barr ha affermato che l'abitare è divenuto sempre meno accessibile per molti americani, poiché i prezzi delle case e gli affitti sono cresciuti più rapidamente dei redditi e dei risparmi delle famiglie, mentre la costruzione abitativa è rimasta al di sotto dei livelli storici.

Barr ha fatto queste dichiarazioni in un discorso del 23 settembre 2026 intitolato "A Long-Term View on the Costs of Shelter" alla conferenza "Housing Affordability 2026: A Community Development Summit", organizzata dalla Federal Reserve Bank of Chicago a Chicago, Illinois. Barr ha precisato che le opinioni espresse sono le sue e non necessariamente quelle dei colleghi del Federal Open Market Committee (FOMC) o del Board della Federal Reserve.

Prospettiva economica e politica monetaria

Barr ha detto che il suo interesse per l'accesso ad abitazioni accessibili dura da diversi decenni. Ha lavorato alla riforma del mercato immobiliare e dei mutui e ha promosso l'accesso al credito per le famiglie a reddito basso e medio (LMI). Ha citato le partnership pubblico-private nel South Bronx, nel South Side di Chicago, nel delta del Mississippi, a South Central Los Angeles e in altre comunità a basso reddito come esempi di iniziative per migliorare l'edilizia accessibile.

Al Board della Federal Reserve, Barr sovrintende alla Division of Consumer and Community Affairs e partecipa alle decisioni sui tassi che influenzano l'economia. Ha detto che la ricerca della massima occupazione e della stabilità dei prezzi da parte della Federal Reserve mira a creare un contesto macroeconomico stabile in cui le famiglie possano mantenere il potere d'acquisto, guadagnare redditi affidabili, accedere all'abitazione e accumulare capitale attraverso la proprietà immobiliare e altre forme di investimento.

Il doppio mandato della Federal Reserve è conseguire la massima occupazione e la stabilità dei prezzi, ha detto Barr. L'economia ha subito diversi shock negli ultimi anno e mezzo, tra cui l'imposizione di dazi, il conflitto in Medio Oriente, le continue interruzioni della guerra russa in Ucraina e, più di recente, un'impennata della domanda di investimento a supporto dello sviluppo dell'intelligenza artiale (AI). Questi shock hanno contribuito a pressioni al rialzo sui prezzi.

Barr ha detto che la crescita economica era solida e il mercato del lavoro stabile, ma l'inflazione restava sopra l'obiettivo del 2 percento della Federal Reserve e non si stava chiaramente muovendo verso tale obiettivo in modo tempestivo. I rischi per il raggiungimento dell'obiettivo di inflazione erano aumentati, mentre i rischi per il mercato del lavoro erano diminuiti, ha detto.

Il FOMC ha quindi dovuto ricalibrare la politica monetaria per riflettere il bilanciamento dei rischi rispetto agli obiettivi del mandato, secondo Barr. Ha detto che il FOMC ha aumentato il tasso di politica monetaria la settimana precedente, una decisione che ha sostenuto. A suo avviso, i cambiamenti dell'economia avevano lasciato la politica monetaria fuori posizione, e l'aggiustamento ha mosso la politica nella direzione giusta.

"Nel mio scenario di base, probabili ulteriori aggiustamenti di politica saranno necessari per garantire che l'inflazione scenda verso l'obiettivo in modo tempestivo", ha detto Barr. Ha aggiunto che una crescita sostenibile e duratura sostiene la massima occupazione e che la stabilità dei prezzi è cruciale per raggiungere tale obiettivo.

Accessibilità della proprietà e degli affitti

Barr ha detto che affitti e prezzi delle case elevati rispetto a redditi e risparmi hanno reso l'abitare sempre meno accessibile per molti americani da diversi anni.

Il Home Ownership Affordability Monitor della Federal Reserve Bank of Atlanta include un indice di accessibilità in cui un valore di 100 o superiore indica che una famiglia a reddito mediano può permettersi una casa a prezzo mediano, mentre un valore inferiore a 100 indica che non può permettersela ai tassi ipotecari attuali.

Secondo il monitor, le case erano in media accessibili dopo il crollo dei prezzi immobiliari del 2006 fino alla pandemia di COVID-19. L'indice di accessibilità è poi sceso stabilmente sotto 100, raggiungendo 68 a luglio 2026, il livello più basso in 21 anni. I prezzi reali delle case a qualità costante erano ai massimi storici in molte parti del Paese, ha detto Barr.

Anche i tassi ipotecari erano elevati rispetto al livello pre-pandemico. Barr ha detto che la combinazione di prezzi elevati e tassi alti aveva reso la proprietà abitativa fuori portata per molte famiglie. I tassi di politica monetaria a breve termine della Federal Reserve influenzano i tassi di credito a più lungo termine, compresi quelli dei mutui, anche se molti altri fattori incidono sui mutui. I tassi ipotecari sono generalmente più bassi quando l'inflazione è più bassa, ha detto, aggiungendo che la Federal Reserve lavora verso tale obiettivo attraverso il mandato di favorire la massima occupazione e la stabilità dei prezzi.

Anche l'accessibilità degli affitti è diventata un problema. Nel 2024 circa il 20 percento delle unità in affitto veniva affittato a 1.000 dollari o meno al mese. Nel 1980, rettificato per l'inflazione, il 55 percento delle unità in affitto veniva affittato all'equivalente di tale importo. Il dato include lo stock di abitazioni in affitto dello U.S. Census, ossia le unità occupate da inquilini o disponibili per l'affitto.

Oggi circa la metà di tutti gli inquilini è cost burdened, ossia spende almeno il 30 percento del reddito per l'affitto, mentre circa un quarto degli inquilini spende almeno metà del proprio reddito in affitto. Barr ha riconosciuto che, su base rettificata per la qualità, gli aumenti degli affitti riflettono i miglioramenti della qualità e dei servizi abitativi, ma ha detto che questo offre poco sollievo a chi non può sostenere il peso degli affitti risultante.

Negli ultimi due decenni i redditi familiari rettificati per l'inflazione sono cresciuti molto più lentamente dei prezzi delle case. Tra il 2000 e il 2024, il reddito familiare mediano reale è aumentato di circa il 17 percento, mentre i prezzi reali delle case negli Stati Uniti sono saliti di circa il 70 percento.

La crescita lenta dei redditi ha reso più difficile per le famiglie accumulare la liquidità necessaria per i costi iniziali di acquisto o affitto. Secondo il Report on the Economic Well-Being of U.S. Households della Federal Reserve, nel 2024 il 68 percento dei potenziali acquirenti alla prima casa ha detto di non potersi permettere l'acconto.

Gli inquilini affrontano barriere di flusso di cassa simili quando si trasferiscono in una nuova abitazione. I costi iniziali possono includere il primo mese di affitto, il deposito cauzionale, le tasse di candidatura e, in alcuni casi, l'ultimo mese di affitto. Una ricerca di Fannie Mae ha individuato il costo di queste spese iniziali come uno dei principali punti critici finanziari per chi affitta o si trasferisce in una nuova abitazione in affitto.

Offerta abitativa e prezzi delle case

Barr ha detto che una forza determinante dietro gli alti prezzi delle case è la carenza di offerta abitativa rispetto alla domanda. La produzione di abitazioni è rimasta al di sotto dei livelli storici per molti anni.

Le stime della carenza abitativa statunitense vanno da circa 2 a 5,5 milioni di unità, a seconda della metodologia e delle differenze regionali. Rispetto a uno stock abitativo statunitense di circa 150 milioni di unità, le stime rappresentano un deficit di circa l'1 al 4 percento dello stock totale.

Sebbene il deficit sia relativamente piccolo in percentuale allo stock abitativo nazionale, Barr ha detto che può avere un effetto sproporzionato sull'accessibilità, perché i mercati immobiliari necessitano di un certo livello di vacanze e inventario disponibile per funzionare in modo efficiente. Freddie Mac ha stimato una carenza di 3,7 milioni di unità al terzo trimestre 2024, mentre la National Association of REALTORS® ha stimato una carenza di 5,5 milioni di unità.

Barr ha individuato quattro fattori principali alla base della carenza abitativa.

Regolamentazione locale e restrizioni sull'uso del suolo

Il suolo è una risorsa finita, e il suo sviluppo è fortemente influenzato dalle politiche dei governi statali e locali. Nel corso di diversi decenni, le normative locali sull'uso del suolo, la zonizzazione, i permessi e le regole edilizie hanno condizionato dove si può costruire, con quale densità e quali tipologie di abitazioni sono consentite.

Le normative che impongono una densità inferiore, tra cui la costruzione esclusiva di case unifamiliari e i lotti minimi, si sono diffuse maggiormente, in particolare nelle aree suburbane. Barr ha detto che tali regole limitano l'offerta e sostengono l'apprezzamento dei prezzi immobiliari, potenzialmente aggravando le carenze e aumentando i prezzi attorno ai centri urbani.

Altre barriere normative locali, compresi i processi di ottenimento dei permessi di costruzione, si sono inasprite, aumentando tempi e costi dell'edificazione e, al margine, probabilmente limitando l'offerta. Poiché molte regole sono applicate a livello locale, sono aumentate anche le differenze tra giurisdizioni, limitando le economie di scala degli sviluppatori.

Barr ha detto che la regolamentazione dell'uso del suolo comporta benefici, tra cui l'attenzione alla capacità scolastica e agli investimenti in infrastrutture, oltre a costi. Uno di questi costi è probabilmente rappresentato da prezzi immobiliari più alti che rendono la proprietà meno accessibile per i nuovi acquirenti.

La scarsa attività edificatoria si è diffusa nel tempo e non è più confinata alle città storicamente difficili in cui costruire, come New York, San Francisco, Boston e Washington, D.C. Le restrizioni sull'uso del suolo e altre limitazioni normative hanno contribuito anche al rallentamento delle costruzioni nei mercati Sunbelt tradizionalmente ad alta crescita come Atlanta, Phoenix e Miami. Barr ha che decenni di rapida crescita e cambiamento in quei mercati hanno indotto le comunità, comprensibilmente, a tentare di rallentare lo sviluppo.

Produttività delle costruzioni

Il secondo fattore è il tasso di crescita della produttività del settore edile, inferiore rispetto ad altri settori dell'economia. I dati del Bureau of Labor Statistics mostrano che la produttività delle costruzioni, compresa l'edificazione residenziale, non ha registrato crescita di lungo periodo dal 1987.

Una crescita della produttività più debole si traduce in costi più elevati, a parità di condizioni. Comprime i margini di profitto e rende più difficile costruire abitazioni accessibili. Barr ha detto che il tasso più basso di crescita della produttività può essere legato alla natura ad alta intensità di lavoro delle costruzioni.

Processi fisici come il gettato delle fondazioni, l'ossatura delle pareti, l'installazione dei sistemi strutturali e la finitura degli interni non possono, ad esempio, essere sostituiti da macchine o AI, "almeno non ancora", ha detto Barr. Il settore ha adottato tecnologie come la progettazione assistita da computer, il building information modeling e la gestione digitale dei progetti, ma questi strumenti spesso migliorano coordinamento e gestione delle informazioni senza cambiare fondamentalmente il modo in cui le case vengono fisicamente costruite. L'evoluzione tecnologica potrebbe creare opportunità di miglioramento delle costruzioni non ancora realizzate.

Il crollo immobiliare e la Grande Recessione

Il terzo fattore è stato il danno al settore delle costruzioni causato dallo scoppio della bolla immobiliare e dalla Grande Recessione di circa due decenni fa. Le costruzioni residenziali si sono riprese lentamente, in particolare nei mercati che hanno subito gravi crolli dei prezzi.

Dal 2007 al 2012, il numero di nuove imprese di costruzione è dimezzato, da 98.000 a 49.000. Più del 30 percento degli operai edili ha lasciato il settore dopo il crollo immobiliare, mentre un altro 25 percento è uscito dalla forza lavoro o è passato al lavoro informale. Barr ha descritto la conseguente perdita di competenze e manodopera come generazionale e ha detto che ha probabilmente influenzato l'edificazione per anni.

Domanda pandemica e costi degli input più elevati

Il quarto fattore è stato l'aumento dei prezzi delle case associato alla crisi del COVID-19 e all'inflazione. La maggiore domanda di abitazioni legata al lavoro da casa e al distanziamento pandemico, unita ai vincoli di offerta di materiali e manodopera, ha portato a una forte crescita dell'inflazione degli input della produzione abitativa dopo la pandemia.

Il costo dei materiali e degli altri beni utilizzati per costruire case è aumentato fortemente dopo il 2020. Secondo il Census Bureau, l'indice dei prezzi a qualità costante delle nuove case unifamiliari è aumentato di circa il 40 percento tra il 2020 e il 2025. L'indice misura le variazioni del costo di costruzione di una nuova casa unifamiliare a dimensione e caratteristiche invariate, in modo che la variazione rifletta i costi di costruzione e non le variazioni della tipologia o della qualità delle abitazioni edificate.

Il lavoro è una componente rilevante dei costi di costruzione. Una persistente carenza di operai edili qualificati aggrava le pressioni sui costi e limita il ritmo con cui è possibile costruire nuove abitazioni.

Anche altri costi associati all'acquisto di una casa sono aumentati. Le tasse immobiliari tendono a salire con i prezzi delle case, mentre i costi dell'assicurazione casa sono aumentati significativamente negli ultimi anni, in parte perché ricostruire è divenuto più costoso.

Effetto lock-in dei tassi ipotecari e costi per gli inquilini

Gli alti tassi ipotecari hanno aggravato la sfida dell'accessibilità. Molte famiglie hanno beneficiato di tassi ipotecari molto bassi prima del 2022 e oggi sono meno propense a trasferirsi a causa dei tassi più alti che dovrebbero affrontare. Questo effetto lock-in riduce sia la domanda sia l'offerta di abitazioni e limita la dinamicità del mercato immobili.

Circa metà di tutti i mutui porta ancora tassi del 4 percento o inferiori, e quasi l'80 percento ha tassi sotto il 6 percento. Nei mercati immobiliari tesi, l'effetto lock-in può far salire i prezzi delle case, perché la riduzione dell'offerta dovuta al minor numero di proprietari che vendono può superare la corrispondente riduzione della domanda.

Di conseguenza, i potenziali acquirenti affrontano prezzi delle case, tassi ipotecari, costi assicurativi e tasse immobiliari più elevati.

Anche i costi abitativi per gli inquilini sono aumentati. Ad agosto 2026, l'indice dei prezzi al consumo per l'affitto dell'abitazione principale era superiore del 34 percento rispetto a dicembre 2019. L'inflazione dei costi abitativi si è considerevolmente attenuata rispetto al ritmo del 2022–23, ma i prezzi degli alloggi salivano ancora a un tasso annuo di circa il 2¾ percento.

Un'inflazione degli affitti più lenta potrebbe fornire qualche sollievo nel tempo, ha detto Barr, ma il livello più alto degli affitti restava un peso significativo, in particolare per gli inquilini a basso reddito. I rapporti affitto/reddito sono aumentati sensibilmente, e le famiglie sotto pressione economica spendono una quota maggiore dei propri guadagni per i costi abitativi anche se la qualità delle abitazioni è migliorata.

Barr ha detto che le famiglie LMI affrontano sfide maggiori sia nella proprietà abitativa sia nell'abitazione in affitto accessibile. L'aumento dell'offerta dovrebbe aiutare in generale le famiglie, ma i decisori devono anche concentrarsi intenzionalmente sui bisogni delle famiglie a reddito basso e medio, che faticano a trovare affitti accessibili e incontrano ostacoli ancora maggiori verso la proprietà.

Community Reinvestment Act e programmi abitativi

Il Community Reinvestment Act (CRA), emanato nel 1977, ha promosso l'accessibilità abitativa incoraggiando le banche a servire le comunità LMI, ampliando l'accesso alla proprietà e sostenendo gli investimenti in edilizia accessibile e sviluppo comunitario. Barr ha definito il CRA una pietra angolare della politica abitativa statunitense. La Federal Reserve amministra la legge per le banche che sorveglia.

Solo nel 2024, gli incentivi legati al CRA hanno sostenuto oltre 430 miliardi di dollari in prestiti e investimenti per la proprietà abitativa, le piccole imprese e l'edilizia accessibile nelle aree LMI. Barr ha detto che il leva del capitale privato aiuta ad espandere l'offerta di abitazioni in affitto accessibili, spesso in partnership con organizzazioni comunitarie locali e con il settore pubblico.

Il CRA ha ampliato le opportunità di proprietà abitativa per le famiglie LMI attraverso misure come l'assistenza per l'acconto e le partnership con le community development financial institutions (CDFIs). Più recentemente, molte banche e fornitori di mutui non bancari utilizzano la valutazione alternativa dei flussi di cassa per ampliare l'accesso al credito per i potenziali acquirenti.

Il CRA sostiene anche l'efficacia del credito d'imposta per l'edilizia a basso reddito (LIHTC), che da 40 anni è una risorsa fondamentale per il finanziamento dell'edilizia accessibile. Le banche che investono nei progetti LIHTC ricevono crediti d'imposta e considerazione CRA per il sostegno all'edilizia in aree sottoservite.

Barr ha detto che il CRA crea l'aspettativa di investire, mentre il LIHTC fornisce lo strumento per farlo, mobilitando capitale privato per costruire appartamenti sicuri, stabili e accessibili che rafforzano famiglie e comunità. Il LIHTC crea in media 110.000 unità abitative accessibili all'anno, circa 4 milioni di appartamenti dalla sua emanazione.

Le costruzioni plurifamiliari sono una componente chiave di qualsiasi strategia per migliorare l'accesso all'edilizia accessibile per le famiglie a reddito basso e medio. Sul lato della domanda, i buoni casa (housing voucher) sono stati utilizzati per integrare i redditi degliquilini LMI, anche se la domanda di voucher supera ampiamente l'offerta. I voucher possono anche sostenere l'offerta, assicurando ai costruttori di edilizia accessibile che gli inquilini avranno redditi sufficienti per pagare.

Una recente legislazione può inoltre svolgere un ruolo nel sostenere l'accessibilità abitativa. Il Congresso ha recentemente approvato una legge bipartisan che include disposizioni per l'espansione degli aiuti all'affitto, linee guida per affrontare le barriere di zonizzazione alla produzione, consulenza per la proprietà abitativa ed educazione finanziaria, la conversione di edifici commerciali in abitazioni e il supporto alle abitazioni prefabbricate.

Industria, governo e gruppi di sviluppo comunitario stanno anche esplorando come pratiche costruttive innovative, come l'edilizia modulare, possano ridurre i costi e accelerare le costruzioni.

Cooperazione pubblico-privata

Barr ha detto che chi lavora direttamente nelle comunità, tra cui chi sviluppa edilizia accessibile, consiglia i potenziali acquirenti, gestisce programmi di assistenza d'emergenza e lavora con i beneficiari dei voucher, vede quotidianamente gli effetti del problema dell'accessibilità. Le famiglie possono essere escluse dai quartieri per i prezzi, mentre i lavoratori essenziali possono non trovare abitazioni accessibili vicino al lavoro.

Ha detto che la cooperazione tra settore pubblico e privato rimarrà importante. L'innovazione del settore privato nei metodi di costruzione, nei materiali e negli approcci di finanziamento può ridurre i costi di sviluppo ed espandere ciò che è realizzabile. Gli istituti finanziari, comprese le CDFIs, sostengono lo sviluppo di edilizia accessibile tramite prestiti e investimenti. Le organizzazioni di sviluppo comunitario apportano una conoscenza insostituibile dei bisogni locali, relazioni con i residenti ed esperienza pratica di ciò che funziona e di ciò che non funziona nei diversi contesti.

I progressi sull'accessibilità abitativa richiederanno azioni su tutti questi fronti, con ogni istituzione e settore che contribuisce e collabora, ha detto Barr.

All'inizio del 2026, Barr ha partecipato a una conferenza della Federal Reserve in cui un panel di sindaci di città e paesi di Arizona, Utah e Tennessee ha discusso, senza distinzioni politiche, modi pratici per investire nell'edilizia accessibile e migliorare le proprie comunità. I sindaci stavano lavorando con i vicini, riducendo la burocrazia e investendo in partnership pubblico-private, ha detto.

Barr ha detto che questo impegno dei leader locali lo incoraggia. Ha concluso che questo approccio pratico può contribuire a promuovere l'edilizia accessibile in tutti gli Stati Uniti.

Fonti e note

1. Barr ha detto che le opinioni espresse sono le sue e non necessariamente quelle dei colleghi del FOMC o del Board della Federal Reserve.

2. Il monitor della Federal Reserve Bank of Atlanta considera la proprietà abitativa non accessibile quando i costi annuali superano il 30 percento del reddito familiare mediano annuo. La considera accessibile quando tali costi sono inferiori al 30 percento. Il suo indice di accessibilità utilizza un valore pari o superiore a 100 per indicare che una famiglia a reddito mediano può permettersi una casa a prezzo mediano e un valore inferiore a 100 per indicare che non può permettersela al tasso di interesse attuale. Si veda Federal Reserve Bank of Atlanta (2026), "Home Ownership Affordability Monitor".

3. Si veda Benjamin J. Keys e Vincent Reina (2025), "Improving Housing Affordability", in Melissa S. Kearney e Luke Pardue, a cura di, Advancing America's Prosperity (Washington: Aspen Institute), pp. 130–66:

4. Keys e Reina, "Improving Housing Affordability". Il dato sugli affitti include lo stock di abitazioni in affitto dello U.S. Census, comprese le unità occupate da inquilini e le unità disponibili per l'affitto.

5. Si veda Joint Center for Housing Studies of Harvard University (2026), America's Rental Housing 2026:

6. Si veda Melissa Kollar e Zach Scherer (2025), Income in the United States: 2024, Tabella A-1, e Federal Housing Finance Agency, "Purchase-Only House Price Index®". La serie dei redditi è rettificata utilizzando il Chained Consumer Price Index for All Urban Consumers del Census Bureau. La variazione reale dei prezzi delle case è calcolata rettificando l'indice nazionale dei prezzi immobiliari della FHFA per l'inflazione al consumo. L'indice FHFA misura le variazioni dei prezzi delle case unifamiliari e non è una misura del prezzoiano. Il confronto illustra la variazione relativa del potere d'acquisto familiare e dei prezzi delle case.

7. Si veda Board of Governors of the Federal Reserve System (2025), "Housing", in Report on the Economic Well-Being of U.S. Households in 2024, e National Association of REALTORS® (2024), "First-Time Home Buyers Shrink to Historic Low of 24% as Buyer Age Hits Record High", comunicato stampa, 4 novembre.

8. Si veda Jonathan Gross (2024), "Fannie Mae Research Identifies Challenges Faced by Today's Renters", 1 febbraio:

9. Freddie Mac ha stimato una carenza di 3,7 milioni di unità al terzo trimestre 2024, mentre la National Association of REALTORS® ha stimato una carenza di 5,5 milioni di unità.

10. Si veda U.S. Census Bureau (2026), "Housing Inventory Estimate: Total Housing Units in the United States", Federal Reserve Economic Data, Federal Reserve Bank of St. Louis, consultato il 21 settembre 2026:

11. Si veda Nathaniel Baum-Snow e Gilles Duranton (2025), "Housing Supply and Housing Affordability", NBER Working Paper Series 33694:

12. Keys e Reina, "Improving Housing Affordability".

13. Si veda Edward Glaeser e Joseph Gyourko (2025), "America's Housing Supply Problem: The Closing of the Suburban Frontier?" Brookings Papers on Economic Activity, primavera, pp. 375–425:

14. Si veda Bureau of Labor Statistics (2025), "Construction Labor Productivity": e Leo Sveikauskas, Samuel Rowe, James Mildenberger, Jennifer Price e Arthur Young (2014), "Productivity Growth in Construction", BLS Working Paper 478:

15. Si veda Thao Le (2025), "The Scarring of the Great Recession on Construction Labor and Housing Supply", Real Estate Economics, vol. 25, maggio, pp. 543–73.

16. Si veda Rose Quint (2015), "US Government: Number of Builders Declined 50% between 2007 and 2012", National Association of Home Builders Economic Research Blog:

17. Si veda Hubert Janicki e Erika McEntarfer (2015), "Where Did All the Construction Workers Go?" Research Matters:

18. L'indice dei prezzi a qualità costante misura la variazione del costo di costruzione di una nuova casa unifamiliare a dimensione e caratteristiche invariate. Si veda U.S. Census Bureau e U.S. Department of Housing and Urban Development, "Survey of Construction":

19. Si veda Joint Center for Housing Studies of Harvard University (2023), The State of the Nation's Housing 2023:

20. Si veda Joshua Blonz, Mallick Hossain, Benjamin J. Keys, Philip Mulder e Joakim A. Weill (2026), "Pricing Protection: Credit Scores, Disaster Risk, and Home Insurance Affordability", NBER Working Paper Series 34848:

21. I calcoli dello staff del Board della Federal Reserve si basano sul National Mortgage Database, con dati fino al 2026:Q2. Si veda anche Hannah Jones (2026), "The Slow Unlock Continues in Q1: 22.1% of Outstanding Mortgages Have a Rate of 6% or Higher", 24 luglio:

22. Si veda Aditya Aladangady, Jacob Krimmel e Tess Scharlemann (2024), "Locked In: Mobility, Market Tightness, and House Prices", Finance and Economics Discussion Series 2024-088, rev. maggio 2025:

23. Dati BLS sui costi abitativi consultati tramite FRED; Joint Center for Housing Studies of Harvard University, America's Rental Housing 2026.

24. Si veda National Association of Affordable Housing Lenders, "Community Reinvestment Act":

25. Si veda Michael S. Barr (2026), "Developing Communities through Public–Private Partnerships", discorso tenuto alla 2026 National Community Investment Conference a Phoenix, Arizona, 24 marzo: https://www.federalreserve.gov/newsevents/speech/barr20260324a.htm

26. Keys e Reina, "Improving Housing Affordability".

27. Si veda U.S. Congress (2026), "21st Century ROAD to Housing Act", H.R. 6644, 119° Congresso, 11 luglio.

La versione inizialmente pubblicata delle dichiarazioni di Barr includeva due frasi a pagina 3 che confrontavano erroneamente gli affitti del 1980 con quelli più recenti. Il 28 settembre 2026 le dichiarazioni sono state corrette come segue: "Circa il 20 percento delle unità in affitto veniva affittato a 1.000 dollari o meno al mese nel 2024, ma nel 1980, rettificato per l'inflazione, il 55 percento veniva affittato all'equivalente di tale importo".