La Federal Reserve statunitense ha proposto un insieme di regole per attuare il nuovo quadro federale del paese sugli stablecoin, stabilendo requisiti per riserve, capitale e gestione del rischio e tracciando un percorso affinché le banche da essa supervisionate possano emettere i propri token.

Le proposte fanno parte dell'attuazione da parte della Federal Reserve del Guiding and Establishing National Innovation for U.S. Stablecoins Act, o GENIUS Act, promulgato nel 2025 per stabilire regole federali per gli stablecoin di pagamento. Gli stablecoin di pagamento sono token digitali progettati per mantenere la parità con il dollaro statunitense e destinati all'uso nei pagamenti e nel regolamento, la categoria che la nuova legge sottopone a un quadro normativo federale.

Copertura integrale con riserve e standard di capitale

Secondo la proposta della Fed, gli emittenti di stablecoin di pagamento supervisionati dalla banca centrale sarebbero tenuti a coprire interamente i propri token con attività di riserva consentite, tra cui titoli del Tesoro statunitense a breve termine e altre attività liquide di alta qualità. Poiché le riserve consentite si concentrano su debito pubblico a breve termine, le regole legherebbero direttamente la copertura degli stablecoin supervisionati dalla Fed al mercato del Tesoro statunitense.

Le regole introdurrebbero inoltre requisiti di capitale standardizzati volti ad affrontare i rischi di credito e operativi associati alle attività sugli stablecoin, oltre a requisiti di gestione del rischio per gli emittenti.

La Fed istituirebbe inoltre requisiti separati per le società che custodiscono le attività a copertura degli stablecoin e chiarirebbe quali attività legate agli stablecoin sarebbero consentite alle banche sotto la sua supervisione.

Procedura di richiesta dedicata per le banche emittenti

La banca centrale ha inoltre proposto una procedura di richiesta dedicata per le banche supervisionate dalla Fed che chiedono l'approvazione per emettere stablecoin di pagamento tramite una controllata. I richiedenti dovrebbero fornire informazioni tra cui un piano aziendale e dettagli finanziari, con la proposta che stabilisce le procedure per audizioni, appelli e decisioni finali.

Le proposte arrivano mentre i regolatoriari statunitensi lavorano per completare le regole richieste dal GENIUS Act. La legge ha indirizzato i regolatori federali e il Dipartimento del Tesoro a stabilire il quadro entro luglio 2026, anche se l'attuazione si è estesa oltre tale scadenza, rendendo il completamento del restante iter normativo centrale per determinare quando il regime diventerà pienamente operativo.

Ricompense sugli stablecoin e periodo di consultazione pubblica

Le proposte della Fed affrontano anche le ricompense sugli stablecoin, un aspetto emerso come punto di dibattito nello sviluppo del nuovo quadro regolamentare. Secondo le segnalazioni, la banca centrale ha cercato di allineare il proprio approccio alle regole precedentemente proposte dall'Office of the Comptroller of the Currency (CFTC).

La Federal Reserve ha dichiarato che accetterà commenti pubblici per 60 giorni dopo la pubblicazione delle proposte nella Federal Register.

Il governatore della Fed Michael Barr ha dichiarato che il quadro deve garantire che gli stablecoin possano essere riscattati alla pari, anche durante i periodi di stress di mercato. Ha evidenziato i limiti sulle attività di riserva, i requisiti di capitale standardizzati e chiari diritti di riscatto come elementi importanti delle regole proposte.

Le proposte segnano un ulteriore passo verso l'inserimento degli stablecoin ancorati al dollaro nel sistema finanziario regolamentato statunitense, con le banche potenzialmente in grado di partecipare come emittenti, custodi e fornitori di servizi correlati nell'ambito del nuovo quadro. Con la finestra di consultazione di 60 giorni in scadenza e un iter normativo parallelo in corso presso altre agenzie, il modo in cui le regole finali della Fed si allineeranno con il resto dell'attuazione del GENIUS Act determinerà i tempi per l'ingresso delle banche supervisionate nel mercato degli stablecoin.

Fonte: BitcoinKE