Secondo un nuovo studio della Federal Reserve, i forti rendimenti di Bitcoin possono indurre gli investitori ad acquistare ancora più criptovalute. In termini semplici, quando Bitcoin sale, chi ci crede già tende a raddoppiare la posta e ad aumentare le proprie posizioni.

I risultati sono pubblicati in un working paper sulle criptovalute nelle finanze familiari della Federal Reserve Bank of Cleveland, che esamina come gli investitori ordinari decidano di allocare denaro nelle attività digitali. Come per ogni working paper, i risultati rappresentano una ricerca in corso e possono essere modificati in sede di ulteriore revisione, ma il tema si inserisce in un più ampio flusso di interesse ufficiale: negli ultimi anni le indagini della Federal Reserve sulle famiglie hanno chiesto agli adulti statunitensi informazioni sull'uso delle criptovalute, mentre le attività digitali si affermavano sempre più nella finanza mainstream. Il resoconto dello studio di crypto.news segnala che rendimenti di Bitcoin più elevati sono associati a una maggiore propensione ad acquistare altre criptovalute, sottolineando però che il risultato descrive un pattern comportamentale e non un esito garantito per ogni investitore.

In sintesi, il paper collega i forti rendimenti di Bitcoin a un aumento degli acquisti di criptovalute, indica che gli investitori sono guidati dalle proprie convinzioni e possono essere influenzati dai guadagni recenti, e descrive l'effetto come un pattern comportamentale più che come la promessa di un continuo rialzo dei prezzi.

Perché il rialzo dei prezzi di Bitcoin può spingere i trader ad acquistare di più

Il meccanismo al centro dello studio è il return-chasing, l'inseguimento dei rendimenti: quando un'attività rende bene, alcuni investitori interpretano quella performance come la prova che continuerà a rendere bene e reagiscono acquistandone di più.

Il comportamento non è esclusivo delle criptovalute. La ricerca sulle finanze familiari documenta da tempo che gli investitori nei fondi comuni tendono a destinare denaro ai fondi con forti performance recenti, e il paper della Fed di Cleveland applica una lente simile alle attività digitali.

La copertura del paper su Cointelegraph, distribuita via TradingView, descrive gli investitori in criptovalute come guidati dalle convinzioni e facilmente influenzabili dai rendimenti, con una fiducia che tende a crescere dopo una forte performance di Bitcoin.

Questa fiducia non si limita a Bitcoin. Quando il sentiment attorno alla criptovaluta è positivo, gli investitori spesso si sentono più a loro agio nell'allocare capitale anche al più ampio mercato cripto.

Lo studio documenta il legame; che un singolo investitore vi agisca di conseguenza dipende dalle proprie circostanze personali.

Cosa potrebbe significare per il più ampio mercato cripto

Se gli acquisti tendono ad aumentare dopo i guadagni, questo comportamento può amplificare i movimenti di mercato: l'arrivo di più acquirenti durante un trend rialzista può spingere i prezzi più in alto, almeno nel breve periodo.

Il pattern aiuta inoltre a spiegare l'effetto di spillover. Il rinnovato interesse per Bitcoin può estendersi alle altcoin, una dinamica osservata nei cicli passati e ripresa in altri lavori accademici che esaminano come il comportamento di Bitcoin plasmi i mercati.

Il return-chasing presenta però anche un lato negativo. Acquistare perché i prezzi sono già saliti può lasciare gli investitori esposti in caso di inversione del trend, una dinamica che accresce la volatilità invece di ridurla.

Per dare un contesto, non tutti i partecipanti al mercato inseguono i guadagni. Mosse di tipo treasury, come le aziende che vendono Bitcoin per finanziare altri progetti, mostrano come le decisioni istituzionali possano andare in direzione opposta rispetto al comportamento al dettaglio descritto dallo studio.

La conclusione pratica

Per chi possiede anche solo una piccola quantità di Bitcoin, lo studio offre un promemoria sulla psicologia dell'investimento. L'impulso di comprare di più dopo un rally è comune, e una ricerca legata alla Fed lo documenta ora.

Riconoscere che i guadagni recenti possono influenzare le decisioni può indurre i neofiti a fermarsi prima di agire spinti dal solo entusiasmo. Comprendere il pattern è un primo passo per non esserne condizionati. In quanto working paper, l'analisi potrebbe ancora evolvere, e le future ricerche della Federal Reserve sulle criptovalute detenute dalle famiglie mostreranno se il pattern si confermerà nel tempo.

Avvertenza: questo articolo ha finalità esclusivamente informative e non costituisce consulenza finanziaria o di investimento. I mercati delle criptovalute e delle attività digitali comportano rischi significativi. Effettuare sempre una ricerca autonoma prima di prendere decisioni.