FalconX ed Ethena hanno lanciato una linea di credito istituzionale da $1 miliardo garantita da asset USDe, combinando l’infrastruttura di trading del prime broker con l’ecosistema di dollar sintetico di Ethena per ampliare la capacità di prestito crypto per i grandi investitori.

FalconX ed Ethena presentano una linea di credito da $1 miliardo

Le due società hanno strutturato l’operazione come una warehouse financing facility di $1 miliardo, pensata per ampliare la capacità di lending istituzionale di FalconX, secondo il comunicato di lancio diffuso tramite PR Newswire. Il warehouse financing è una struttura consolidata nei mercati tradizionali, in cui i finanziatori estendono credito contro pool di asset sottostanti come crediti commerciali o portafogli di prestiti, e il nuovo accordo applica lo stesso schema al collaterale in digital asset. L’operazione unisce FalconX, un prime brokerage istituzionale, ed Ethena, l’emittente dietro il dollar sintetico USDe.

L’attività di lending di FalconX è già comparsa in precedenti operazioni istituzionali, incluso un accordo di finanziamento in cui Hut 8 ha sostituito un prestito Coinbase con un accordo FalconX per ridurre i costi di finanziamento.

Come la linea di credito è garantita dagli asset USDe

La linea di credito è garantita da asset USDe, rendendo il dollar sintetico di Ethena il fulcro del collaterale della struttura anziché un elemento periferico. Il progetto presenta il prodotto come credito garantito da crypto e ancorato a USDe.

Questo ancoraggio ha un peso specifico per il modo in cui USDe è costruito. Il dollar sintetico di Ethena è progettato per essere delta-neutral, combinando collaterale crypto detenuto con posizioni short in derivati compensative, e il suo rendimento è derivato in larga parte da pagamenti di funding rate su tali posizioni, pagamenti che variano in base alle condizioni del mercato dei derivati.

Ethena ha inoltre ampliato ciò che sostiene USDe. La copertura sul lancio ha descritto la linea di credito come parte di una strategia per diversificare il backing di USDe oltre i funding rate crypto, secondo CoinDesk.

Perché l’accordo FalconX-Ethena è rilevante per i mercati crypto istituzionali

La linea di credito è rivolta in modo esplicito ai partecipanti istituzionali, estendendo il credito crypto ai grandi investitori tramite un canale di prime brokerage consolidato. La sua scala segnala un’ambizione significativa in un mercato in cui la capacità di credito è stata un vincolo per l’adozione istituzionale, un vincolo accentuato dai fallimenti del 2022 di grandi lender crypto tra cui Celsius, BlockFi e Genesis, che hanno ridotto drasticamente la disponibilità di credito nel settore e lasciato le istituzioni con molti meno canali di finanziamento. Quanto della capacità da $1 miliardo le istituzioni utilizzeranno effettivamente fornirà una misura concreta della domanda di credito garantito da crypto tramite i rail del prime brokerage.

La partnership riflette anche una più ampia spinta a connettere i rail di trading istituzionali con la finanza on-chain, un tema visibile in iniziative come FalconX e Interstice che collegano Canton a Ethereum e Solana. Anche sul fronte retail i prodotti di lending garantiti da crypto si sono ampliati, con esempi come il prodotto di credito garantito da crypto di Nexo in Australia.

Disclaimer: Questo articolo ha finalità informative בלבד e non costituisce consulenza finanziaria o di investimento. I mercati delle criptovalute e degli asset digitali comportano rischi significativi. Effettua sempre le tue ricerche prima di prendere decisioni.