Extended Exchange è un exchange decentralizzato (DEX) perpetuo che combina mercati crypto con riferimenti a real-world asset (RWA), tra cui azioni, indici, materie prime e valuta estera. Il suo terminale pubblico fornisce una quantità insolitamente ampia di informazioni prima del collegamento del wallet. Durante una prova è stato possibile esaminare un grafico BTC-USD, la profondità di mercato in tempo reale, il funding, l'open interest, le categorie di mercato, i controlli degli ordini e le schede del conto senza effettuare l'accesso.

Questa valutazione combina una visita guidata dell'interfaccia pubblica registrata il 29 ottobre 2026 con la documentazione di Extended aggiornata. La recensione riguarda il selettore dei mercati, i grafici, il book degli ordini, il pannello di inserimento degli ordini, le informazioni sul margine e le sezioni del conto visibili prima dell'accesso.

Verdetto rapido

I punti di forza di Extended sono l'ampio selettore dei mercati, il layout ordinato di grafico, book e ticket degli ordini, le commissioni pubblicate a tariffa fissa e la quantità di dati disponibile prima dell'accesso. Il terminale sembra progettato per trader di derivati attivi più che per principianti. I filtri crypto, RWA, perpetui e spot sono disponibili in un unico selettore, mentre funding, open interest, volume, indicatori della leva, marcatori RFQ e campi relativi al rischio del conto si trovano vicino al ticket degli ordini.

L'interfaccia è accessibile, ma il prodotto non è semplice. Il problema principale individuato in questa recensione è una transizione nella documentazione: i materiali attuali sull'architettura descrivono il regolamento su Arc, mentre la documentazione API consultata il 29 ottobre fa ancora riferimento a endpoint Starknet, chiavi Stark, firme Stark e regolamento Starknet.

Che cos'è Extended Exchange?

Extended si descrive come un DEX perpetuo costruito da un ex team di Revolut. La sua panoramica afferma che la piattaforma copre oltre 300 mercati crypto e RWA, supporta una leva fino a 100x, utilizza USDC come collaterale di base e sta sviluppando un margine unificato per perpetui, spot, lending e ulteriori prodotti.

I futures perpetui sono contratti derivati senza una data di scadenza: le posizioni possono rimanere aperte indefinitamente, mentre pagamenti periodici di funding tra posizioni long e short contribuiscono a mantenere il prezzo del contratto allineato all'indice sottostante. Questo meccanismo spiega perché un tasso di funding compaia in ogni riga di mercato e nelle schede del conto descritte di seguito, e perché il costo di mantenimento di una posizione perp maturi nel tempo, non soltanto all'apertura e alla chiusura.

La pagina del team identifica un gruppo fondatore con esperienza nel settore crypto di Revolut, nell'architettura degli exchange, nell'ingegneria e in McKinsey. Si tratta di informazioni utili sugli operatori, ma rimane un'autodescrizione e non una valutazione indipendente della governance o dei controlli operativi.

L'attuale pagina sull'architettura tecnica afferma che i fondi degli utenti sono custoditi autonomamente tramite smart contract e che le transazioni vengono regolate su Arc, la Layer 1 compatibile con EVM di Circle—la stessa società che emette USDC, il collaterale di base di Extended. Afferma inoltre che gli eventi che modificano il collaterale, inclusi trade, pagamenti di funding, trasferimenti, liquidazioni e ADL (auto-deleveraging, cioè la chiusura parziale forzata di posizioni profittevoli utilizzata per assorbire una liquidazione che il book non riesce a gestire), attivano controlli on-chain dello stato di salute. Questi controlli riducono la dipendenza da un custode centralizzato, ma restano presenti rischi legati al codice, agli oracoli, ai bridge, alle firme, ai mercati e alla governance.

Esperienza pratica di trading pubblico

Primo caricamento: dati utili dietro un modal promozionale

La prima schermata completa ha caricato un terminale BTC-USD scuro, ma un modal “Final Arc Competition” copriva il centro dell'interfaccia. Promuoveva un montepremi di $250,000 USDC e 750,000 Xpoints per una competizione dal 6 ottobre al 3 novembre. Il modal includeva le azioni Learn more e Got it, ma ritardava l'accesso al grafico e al book degli ordini.

Dopo la chiusura del modal, l'area di lavoro era facile da interpretare. L'intestazione mostrava BTC-USD, i prezzi mark e index, il funding, la variazione a 24 ore, l'open interest e il volume. L'open interest—il valore nozionale complessivo dei contratti attualmente aperti, distinto dal volume scambiato—indica quanto capitale è impegnato in un mercato, non la velocità con cui viene movimentato. Il grafico offriva le viste Market, Depth e Funding Rate, oltre ai collegamenti a Trading Rules e Margin Schedule. Il pannello centrale a destra mostrava ask e bid in tempo reale, mentre il ticket degli ordini a destra offriva le schede Market, Limit e Advanced.

Il prezzo mark di BTC osservato oscillava intorno a $81,100 e il book degli ordini e le statistiche si aggiornavano durante la registrazione. Questi dati dimostrano il funzionamento di una visualizzazione pubblica, ma sono osservazioni volatili e non quotazioni aggiornate per i lettori.

Selettore dei mercati: il punto di forza dell'esperienza pubblica

Selezionando BTC-USD si apriva un ampio selettore dei mercati con tre livelli di filtro:

• Tipo di prodotto: All, Perpetual, Spot
• Classe di asset: All, Crypto, RWA
• Sottocategorie: All, Pinned, AI, Commodity, DeFi, ETF/Index, Equity, FX, Infra, L1, L2, Meme, Pre-market, Stable

Ogni riga combinava ultimo prezzo, variazione a 24 ore, tasso di funding, open interest, volume e un indicatore della leva massima. La schermata includeva BTC ed ETH a 50x, XAU a 25x, WTI a 10x, NDX a 20x, SPX a 25x e JP225 a 25x con un indicatore RFQ. L'etichetta RFQ indica un'esecuzione request-for-quote, nella quale il prezzo viene generato su richiesta anziché essere trasmesso continuamente su un book.

Questa combinazione velocizza i confronti, ma l'indicatore della leva rappresenta un limite massimo o un parametro del mercato, non un'impostazione consigliata. Il principale compromesso del selettore è la densità. Durante la visita guidata era possibile scorrere oltre 30 strumenti e mercati con nomi simili basati su book o RFQ possono comportarsi in modo diverso. L'applicazione facilita la scoperta, ma non elimina la necessità di leggere le regole di trading, la fonte dell'oracolo, la sessione di negoziazione e i parametri di liquidazione di ciascun mercato.

Ticket degli ordini e area del conto

Prima dell'accesso, il ticket mostrava Size in BTC, Value in USD, un cursore percentuale, Reduce-only, le informazioni sullo slippage e i lati Buy e Sell. La riga Take profit / Stop loss era visibile ma inattiva nello stato predefinito. Available to Trade, Current Position e il livello delle commissioni maker/taker mostravano trattini finché non veniva collegato un conto.

L'area del conto in basso includeva Balances, Positions, Orders, Strategies, Trades, Funding, Interest, Realized PnL, Orders History e Transfers. I valori personali restavano pari a zero o vuoti prima dell'accesso, mentre il layout circostante mostrava come sono organizzati saldi e storico delle posizioni.

Regole di trading e schema dei margini

Il pannello Trading Rules di BTC-USD mostrava una dimensione minima dell'operazione di 0.0001 BTC, un incremento di 0.00001 BTC, una variazione minima del prezzo di $1, un ordine market massimo di $3 million, un ordine limit massimo di $15 million, un valore massimo della posizione di $60 million e 200 ordini aperti. Questi valori possono variare a seconda del mercato, rendendo il pannello più utile rispetto all'ipotesi di un unico insieme di regole globale.

Il Margin Schedule rendeva esplicita la relazione tra dimensione della posizione e leva. Il primo livello osservato copriva posizioni da $0 a $4 million con leva massima di 50x, margine iniziale del 2% e margine di mantenimento dell'1%. I livelli superiori riducevano progressivamente la leva e aumentavano entrambi i requisiti di margine.

Tipi di ordine: più funzionalità di quanto suggerisca il ticket predefinito

Il ticket pubblico raggruppa gli ordini in Market, Limit e Advanced, ma la documentazione ufficiale sui tipi di ordine descrive un insieme di strumenti più ampio. L'apertura del menu Advanced mostrava direttamente nel ticket Chase, Conditional, Scaled e TWAP. Il toolkit documentato è quindi più facile da raggiungere di quanto suggeriscano inizialmente le tre schede principali.

Un dettaglio implementativo è importante: la strategia Chase documentata viene eseguita nella scheda del browser. Chiudere o aggiornare la scheda, cambiare account o disconnettere il wallet mette in pausa la ricalibrazione del prezzo, lasciando attivo l'ultimo ordine limit finché non viene eseguito, annullato o scade secondo le condizioni documentate. Questo crea un rischio operativo significativo per chi considera Chase una strategia autonoma eseguita lato server.

I controlli visibili non garantiscono l'esecuzione. Gli ordini market possono attraversare la profondità disponibile, gli ordini limit possono rimanere aperti, gli ordini condizionali possono attivarsi in condizioni di mercato rapide e le impostazioni take-profit o stop-loss non possono eliminare il rischio di gap o di liquidità. Extended offre diversi modi per esprimere un ordine, non diversi modi per garantire un'uscita.

Commissioni e confronto a parità di condizioni

La pagina delle commissioni pubblicate di Extended utilizza una struttura semplice a tariffa fissa. Per una posizione nozionale da $10,000 aperta e chiusa interamente come taker standard, le commissioni di trading indicate sarebbero circa $5.00. Lo stesso round trip su un mercato RWA costerebbe circa $2.00. Questi esempi escludono spread, slippage, funding, costi dei bridge, borrowing, variazioni di prezzo ed eventuali modifiche future delle commissioni.

Per un confronto datato, la pagina ufficiale delle commissioni di Hyperliquid indicava un tasso base Tier 0 per i perpetui dello 0.045% taker e dello 0.015% maker quando è stata consultata il 29 ottobre. Un'apertura e chiusura taker da $10,000 a quel tasso base equivale a circa $9.00 prima degli stessi costi esclusi. I livelli Hyperliquid, gli sconti sullo staking, i mercati growth-mode e i rebate possono ridurre i tassi effettivi; si tratta quindi di un confronto tra tassi base, non dell'affermazione che ogni trade su Extended sia più economico.

Extended pubblica inoltre rebate maker basati sulla quota di mercato a 30 giorni. I rebate standard vanno dallo 0.002% con una quota minima dello 0.5% allo 0.010% con una quota minima del 5%; i rebate RWA sono inferiori. I rebate maturano automaticamente e vengono pagati ogni giorno solo quando il rebate del giorno precedente raggiunge almeno $10. La maggior parte degli utenti retail dovrebbe considerarli incentivi per la liquidità professionale, senza presumere di ricevere una commissione maker effettiva negativa.

Extended a confronto con Hyperliquid, dYdX e Ostium

Extended compete in due gruppi parzialmente sovrapposti. Hyperliquid e dYdX sono venue di perpetui basate su order book con sistemi di commissioni legati ai volumi, mentre Ostium si rivolge a molte delle stesse categorie RWA attraverso un modello diverso, basato su bid/ask e oracoli. Confrontare soltanto le commissioni principali nasconderebbe queste differenze strutturali.

In questo specifico confronto sui tassi base per una posizione da $10,000, Extended ha la commissione iniziale pubblicata più bassa, in particolare per i flussi taker RWA. Hyperliquid potrebbe diventare più competitivo attraverso livelli e sconti, dYdX dipende dal programma di governance attivo e dal volume dell'utente, mentre Ostium utilizza un modello di costo diverso, più sensibile alla durata della posizione.

Architettura, audit e transizione della documentazione

I materiali di Extended descrivono il modello di sicurezza attraverso diversi livelli. La pagina sull'architettura descrive contratti self-custodial, controlli del rischio on-chain, condizioni di oracoli esterni per la liquidazione e verifica tramite zero-knowledge proof, un metodo crittografico per attestare che calcoli off-chain siano stati eseguiti correttamente senza ricalcolarli. La pagina degli audit afferma che la logica on-chain e i contratti sono stati esaminati da ChainSecurity e attraverso una competizione pubblica di audit. La documentazione API afferma che le chiamate di sola lettura utilizzano una API key, mentre le operazioni di ordine, trasferimento e prelievo richiedono anche una firma Stark.

La complicazione è che queste pagine non presentano attualmente un quadro perfettamente sincronizzato. La pagina sull'architettura, aggiornata il 27 ottobre, afferma che il regolamento avviene su Arc e sottolinea la compatibilità EVM. La documentazione API consultata il 29 ottobre identifica ancora endpoint mainnet Starknet, chiavi Stark, firme Stark e regolamento Starknet. Questa situazione dovrebbe essere considerata una lacuna documentale legata alla migrazione, da risolvere confrontandola con l'applicazione attiva prima di depositare fondi o procedere a un'integrazione.

Le transizioni di questo tipo hanno precedenti nel settore: dYdX operava in precedenza sulla tecnologia StarkEx di StarkWare prima di trasferirsi nel 2023 su una propria chain applicativa, modificando documentazione, flussi di firma ed endpoint. Per Extended, il segnale pratico da osservare sarà l'allineamento dei riferimenti alla rete e delle istruzioni di firma nella documentazione API con la pagina sull'architettura Arc. Finché le due fonti non saranno concordi, gli sviluppatori che lavorano su esempi esistenti rischiano di integrare la rete sbagliata e chi deposita fondi rischia di seguire istruzioni di routing obsolete.

Prima di finanziare un conto o sviluppare un'integrazione, utenti e sviluppatori dovrebbero confermare nell'applicazione e nella documentazione di migrazione aggiornata la rete attiva, gli indirizzi dei contratti, il tipo di wallet, il percorso del bridge, il dominio di firma e gli endpoint API. Non si dovrebbe riutilizzare un vecchio flusso Starknet solo perché un esempio API è ancora online, né assumere automaticamente che ogni riferimento ad Arc si applichi a tutti gli endpoint attivi.

Un audit costituisce una prova di revisione esterna, non un certificato di sicurezza. Gli utenti dovrebbero verificare l'ambito del rapporto, gli hash dei commit, le criticità irrisolte, il bytecode distribuito, i controlli sugli aggiornamenti e i contratti dei bridge. Gli audit riducono l'incertezza, ma non eliminano i rischi legati a smart contract, oracoli, bridge o operazioni.

Depositi e prelievi

La documentazione relativa a depositi e prelievi elenca USDC, cirBTC ed ETH. Per gli utenti con wallet EVM, documenta percorsi che combinano Ethereum, Arbitrum, Base, Arc, BNB Chain, Polygon e Avalanche. Avverte inoltre che tempi e limiti dipendono dalla liquidità del bridge Rhino.fi.

Questa configurazione aggiunge rischio al percorso. I bridge sono stati storicamente un punto ricorrente di malfunzionamento nell'infrastruttura degli asset digitali, rendendo l'avviso sulla liquidità contenuto nella documentazione un'informazione rilevante e non una formula standard. Gli utenti devono far corrispondere l'asset, la chain di origine, la destinazione, il tipo di wallet e le istruzioni attive del bridge. La documentazione indica tempi tipici di elaborazione da circa un minuto a diverse ore, a seconda di chain, asset e dimensione; si tratta di stime e non di garanzie.

Un flusso più prudente per il primo finanziamento consiste nell'utilizzare un piccolo deposito di prova sul percorso esatto mostrato nel conto collegato, attendere l'accredito e poi effettuare un piccolo prelievo verso la destinazione prevista prima di impegnare un collaterale significativo. La schermata di conferma attiva dovrebbe essere considerata la fonte finale per minimi, commissioni e disponibilità del percorso.

Accesso regionale e altri rischi rilevanti

La pagina dei Paesi soggetti a restrizioni include attualmente Stati Uniti, Regno Unito, Canada, Cina (Hong Kong), Russia e diverse altre giurisdizioni. Limita inoltre l'accesso ovunque l'utilizzo sia in conflitto con la legge applicabile. L'idoneità dovrebbe essere verificata prima di aprire un conto o trasferire collaterale.

Per gli utenti idonei restano altri rischi:

• Leva e liquidazione: nelle righe osservate il selettore mostrava limiti da 10x a 50x, mentre la panoramica pubblicizza una leva fino a 100x. La leva massima è un limite di rischio, non un'impostazione ragionevole predefinita.
• Rischio di sessione e di oracolo per gli RWA: un riferimento azionario, a un indice, a una materia prima o al mercato FX può avere orari di mercato, chiusure, gap e comportamenti dell'oracolo diversi da quelli del mercato crypto attivo 24/7.
• Esecuzione RFQ rispetto al book: un indicatore RFQ segnala un modello di esecuzione diverso. Disponibilità e scadenza della quotazione possono differire dalla profondità visibile del book centralizzato.
• Funding e borrowing: il tasso di funding visualizzato varia. Le funzioni di margine unificato e lending possono aggiungere interessi e dipendenze dal collaterale incrociato.
• Rischio bridge: depositi e prelievi possono dipendere dalla liquidità e dall'infrastruttura di bridge esterni.
• Deriva documentale: le istruzioni su rete, percorso e API possono rimanere indietro rispetto a una migrazione. I dettagli attivi devono essere verificati prima di firmare.

A chi è destinata Extended?

Extended è più adatta a trader esperti di perpetui che desiderano riferimenti crypto e RWA in un unico spazio di lavoro, apprezzano un'interfaccia basata sul book e sono disposti a leggere le regole specifiche di ogni mercato. Anche i market maker potrebbero trovare interessanti la commissione maker pubblicata pari a zero e la struttura di rebate basata sulla quota di volume, subordinatamente alla liquidità effettiva e all'idoneità.

È meno adatta ai principianti che cercano una semplice detenzione spot, a chi interpreta un perpetuo RWA come possesso di un'azione o di una materia prima, agli utenti di giurisdizioni soggette a restrizioni o ai trader che non vogliono gestire i rischi di leva, funding, liquidazione, bridge e oracoli. L'interfaccia pubblica è accessibile, ma il prodotto sottostante non è semplice.

Un modo più prudente per iniziare

Verificare prima l'idoneità. Leggere la pagina aggiornata dei Paesi soggetti a restrizioni e i termini senza cercare di aggirarli.

Identificare il modello di mercato esatto. Confermare se lo strumento è perpetuo o spot, se è classificato come Crypto o RWA e se l'esecuzione utilizza un book o un RFQ.

Leggere Trading Rules e Margin Schedule. Verificare leva, contributo di collaterale, margine di mantenimento, oracolo, funding e sessione di trading.

Confermare la rete e il percorso attivi. Confrontare le informazioni sulla migrazione ad Arc con il wallet collegato, gli indirizzi dei contratti, il bridge e la documentazione API aggiornata.

Testare il finanziamento con un importo ridotto. Depositare e prelevare una piccola somma prima di aumentare il collaterale.

Utilizzare una leva ridotta per il primo trade controllato. Non replicare il limite pubblicitario di 50x o 100x.

Calcolare il costo totale. Includere commissioni maker/taker, spread, slippage, funding, borrowing e costi del bridge, non soltanto il tasso pubblicizzato dello 0,025%.

Considerare gli ordini avanzati come strumenti, non come garanzie. Comprendere la dipendenza di Chase dalla scheda del browser, i trigger take-profit e stop-loss e il comportamento RFQ prima di farvi affidamento.

Verdetto

Extended offre uno dei terminali perp-DEX pubblici più informativi testati in questa recensione. L'interfaccia si è caricata correttamente attraverso un percorso di osservazione idoneo, ha mostrato il contesto di mercato in tempo reale senza accesso e ha reso particolarmente rapida la scoperta di mercati crypto e RWA. La struttura a tariffa fissa è competitiva al tasso base pubblicato e il toolkit documentato per gli ordini va ben oltre le tre schede predefinite del ticket.

Il problema principale non riguarda il layout di trading, ma la transizione della documentazione. I materiali attuali sull'architettura Arc e la documentazione API orientata a Starknet devono essere riconciliati prima che un utente o uno sviluppatore presuma un determinato flusso di rete. Extended è più interessante per trader esperti che apprezzano commissioni pubblicate contenute, ampiezza RWA e ordini avanzati, purché siano disposti a verificare ogni mercato, percorso e flusso di firma.

FAQ

Extended Exchange è un DEX?

Extended si descrive come un DEX perpetuo self-custodial. La documentazione attuale sull'architettura afferma che i fondi degli utenti restano in contratti on-chain e che i controlli del rischio vengono applicati on-chain. Questa descrizione non elimina i rischi legati a contratti, oracoli, bridge o mercati.

Quali sono le commissioni di trading di Extended?

L'attuale tariffario pubblicato indica 0% maker e 0,025% taker per i mercati perpetui e spot standard, e 0% maker e 0,010% taker per i mercati RWA. Il costo totale effettivo include anche spread, slippage, funding, borrowing e bridging.

Extended offre azioni e materie prime?

Il selettore include riferimenti RWA come mercati azionari, indici, materie prime e FX. Si tratta di strumenti derivati o di mercato spot definiti dalla piattaforma. Un perpetuo RWA non rappresenta la proprietà dell'azione o della materia prima sottostante.

Extended opera su Arc o Starknet?

L'attuale pagina sull'architettura indica Arc, mentre la documentazione API consultata il 29 ottobre contiene ancora endpoint e istruzioni di firma Starknet. Questa situazione dovrebbe essere trattata come una deriva documentale legata alla migrazione. La rete attiva, i contratti e il percorso dovrebbero essere confermati prima di depositare fondi o procedere all'integrazione.

Questo articolo ha finalità esclusivamente informative e non costituisce consulenza finanziaria o d'investimento. I mercati delle criptovalute e degli asset digitali comportano rischi significativi. Effettuare sempre ricerche indipendenti prima di prendere decisioni.