L'indice Sentix di fiducia degli investitori dell'eurozona di settembre si è attestato a 5,1, ben al di sopra del 2,0 atteso dagli economisti e in aumento rispetto alla lettura precedente di 0,9.

L'indice principale è ormai in rialzo da cinque mesi consecutivi e ha raggiunto il livello più alto da febbraio 2022. Il miglioramento è stato trainato sia da valutazioni più positive delle condizioni attuali sia da aspettative più robuste in vista di settembre. La componente delle condizioni attuali è migliorata a -3,3 da -8,0, mentre la componente delle aspettative è salita a 13,8 da 5,3.

La Germania è stato un contributore importante dei guadagni, con il suo indice principale che è balzato a -2,8 da -11,9 — il quarto aumento mensile consecutivo. Si tratta di una svolta significativa per la più grande economia d'Europa, che aveva trascorso gran parte degli ultimi due anni in contrazione, agendo da freno sul sentimento dell'area euro a causa della debole produzione industriale e delle pressioni sui costi energetici risalenti alla crisi energetica del 2022.

Nel complesso, la fiducia degli investitori sta migliorando in misura significativa in tutta l'area euro e, fatto rilevante, la Germania ora sostiene invece di ostacolare il recupero del sentimento.

Cosa misura questo dato?

L'indice Sentix intervista investitori e analisti sulla situazione economica attuale e sulle prospettive a sei mesi dell'area euro. Letture sopra zero segnalano ottimismo, mentre letture sotto zero indicano pessimismo. Si basa su un'indagine mensile condotta su circa 1.100-1.500 investitori e analisti in più di una dozzina di paesi, il che lo rende un indicatore tempestivo ma basato sul sentimento, anziché una misura diretta della produzione.

Perché è importante per i mercati?

Funge da indicatore anticipato del sentimento sulla crescita dell'area euro e può fornire indizi sul miglioramento della fiducia prima che i dati economici più solidi arrivino a confermarlo. Le indagini sul sentimento come Sentix spesso anticipano le statistiche ufficiali come il PIL, pubblicate con ritardo e soggette a revisione, quindi i trader considerano i movimenti dell'indice uno dei primi segnali tra i tanti.

Come si inserisce nel quadro economico attuale dell'area euro?

Il Sentix è migliorato nettamente nel corso dell'estate, salendo da -13,4 a giugno a -3,1 a luglio e +0,9 ad agosto, segno che la fiducia stava già recuperando. Il trend in Germania è coerente con questo più ampio miglioramento dell'area euro.

Qual è il potenziale impatto sui mercati?

Una lettura più forte è generalmente positiva per l'euro; una lettura debole può avere l'effetto opposto. L'impatto sulle aspettative di politica della Banca Centrale Europea è di solito limitato, a meno che non rafforzi un trend di crescita più ampio. La BCE ha tagliato il tasso sui depositi dai massimi storici mentre l'inflazione rallentava verso l'obiettivo del 2%, quindi un recupero duraturo del sentimento sulla crescita è uno degli elementi che i mercati osservano per valutare il ritmo di un ulteriore allentamento.

Rilevanza attuale?

Minima e/o trascurabile. L'indice è utile come segnale di sentimento sulla crescita, ma resta nettamente secondario rispetto ai dati sull'inflazione, ai PMI, alle cifre del PIL e alle indicazioni della BCE. I prossimi passi per i mercati sono i PMI flash e le stampe sull'inflazione dell'area euro in arrivo, che mostreranno se il recupero della fiducia viene confermato da dati più solidi.