L’Unione Europea ha adottato il pacchetto di sanzioni legate alle criptovalute più aggressivo finora contro la Russia. Le misure intensificano una campagna di pressione finanziaria iniziata dopo l’invasione su vasta scala dell’Ucraina da parte della Russia nel 2022, quando gli alleati occidentali esclusero importanti banche russe da SWIFT e congelarono le riserve della banca centrale. Da allora, le criptovalute sono diventate un canale sempre più importante per il commercio transfrontaliero russo. Sei esperti russi del settore che hanno parlato con BeInCrypto hanno riconosciuto che le misure hanno un impatto reale, pur restando divisi sulle conseguenze di lungo periodo.

Il nuovo pacchetto di sanzioni prende di mira 14 piattaforme di criptovalute operative in Paesi terzi, insieme a 94 banche russe e alla Borsa di Mosca. In particolare, per la prima volta, l’UE si è attribuita l’autorità di vietare qualsiasi servizio crypto estero ritenuto coinvolto nel facilitare l’elusione delle sanzioni russe — un passaggio dal prendere di mira specifiche entità nominate a un meccanismo di applicazione più ampio che potrebbe riguardare piattaforme in tutto il mondo.

Primo gruppo: il mercato si adatterà

Anton Tkachev, alto legislatore russo, considera le ultime misure parte di uno schema ormai consolidato. Le sanzioni sono diventate routine, sostiene, e le aziende le integrano semplicemente nella loro pianificazione. I siti web bloccati vengono sostituiti rapidamente.

Tkachev indica Garantex come prova. Le forze dell’ordine hanno sequestrato l’exchange russo all’inizio del 2025, ma nel giro di pochi giorni il team ha rilanciato la piattaforma con il nome Grinex. Le piattaforme imitative hanno continuato a comparire, come riportato in precedenza.

I partecipanti più recenti al mercato avvertono comunque l’attrito. I wallet vengono segnalati, i trasferimenti internazionali fanno scattare verifiche di conformità e gli utenti devono documentare l’origine dei fondi. Tkachev descrive tutto ciò come un inconveniente operativo, non come una minaccia fondamentale, richiamando quello che definisce un "effetto di indurimento" che ha reso i team russi più ingegnosi.

Nadezhda Surova, consulente russa per l’economia digitale, condivide questa valutazione. Il mercato sta "dimostrando resilienza alla pressione delle sanzioni", afferma, avendosi già adattato a 20 tornate precedenti. Dopo il precedente divieto settoriale dell’UE, si aspetta che l’attività di trading migri verso applicazioni decentralizzate, transazioni peer-to-peer e stablecoin.

Anche i capitali stanno affluendo verso giurisdizioni considerate amichevoli. Il Kirghizistan è un esempio rilevante: alla fine del 2024 ospitava 126 società crypto autorizzate, con $4.2 miliardi di volume di transazioni, secondo TRM Labs. Anche gli Emirati Arabi Uniti e la Georgia, entrambi interessati da afflussi di imprese e capitali russi dopo il 2022, sono emersi come hub crypto regionali.

Dmitry Zuev, dirigente crypto presso NGE Farm, avverte che in questa fase è "prematuro trarre conclusioni". Si aspetta che la disruption più significativa riguardi i pagamenti transfrontalieri. Per le aziende ordinarie, aggiunge, la nuova legge crypto nazionale della Russia conterà più delle sanzioni dell’UE.

Secondo gruppo: un percorso verso l’isolamento

Maria Agranovskaya, avvocata russa specializzata in crypto, è più allarmata. Descrive il pacchetto come il primo attacco diretto e su larga scala ai mercati russi delle criptovalute — "critico, ma non fatale" secondo la sua valutazione. La prima sanzione specifica sulle crypto dell’UE, imposta lo scorso anno su una stablecoin sostenuta dal rublo, aveva una portata più limitata.

Le nuove regole, avverte, minacciano le piattaforme su cui gli utenti russi fanno affidamento in Kirghizistan, negli Emirati Arabi Uniti e in Georgia. Il probabile risultato è l’isolamento e l’espansione di un mercato "grigio". Cita l’ex ministro Andrey Nechayev, che prevede "un mercato crypto chiuso all’interno della Federazione Russa".

Gli effetti sono già misurabili. Il token sostenuto dal rublo A7A5 ha visto il volume giornaliero dei trasferimenti crollare da oltre $1.5 miliardi a circa $500 milioni dopo l’imposizione delle sanzioni, secondo Elliptic. Uniswap ha bloccato il token e alcuni trader si sono visti congelare i conti quando i fondi sono stati ricondotti ad A7A5.

Alexey Zyuzin, che guida un’associazione russa dell’industria crypto, prevede una biforcazione del mercato:

"Two circuits are likely to form. The first is a legal domestic market under the control of the Russian regulator… The second is a cross-border segment, where elevated sanctions and technological risks will persist."

Le aziende dipendenti dai pagamenti esteri sono le più esposte, osserva.

Nikolai Zagvozdkin, responsabile crypto del gruppo media russo RBC, rileva che l’elenco completo degli obiettivi non è ancora stato pubblicato. Tuttavia, il segnale è inequivocabile: l’Europa considera ormai le crypto centrali per l’infrastruttura commerciale della Russia. Gli exchange intensificheranno i controlli di conformità, con un aumento di congelamenti e rifiuti.

"Working with crypto will become more expensive, slower, and somewhat less transparent," afferma.

Cosa determinerà l’impatto

Tutti e sei gli esperti concordano su un punto: il danno finale dipende da quali entità l’UE designerà effettivamente. L’elenco completo resta riservato, anche se le prime stime lo collocano intorno a 10 o 11 piattaforme. Se le misure raggiungeranno ogni servizio utilizzato dai russi, la disruption sarà diffusa. Se resteranno limitate alle banche sanzionate e alle reti di elusione note, il mercato si adatterà — come ha già fatto in passato, seppure entro vincoli più stretti.