eToro (NASDAQ: ETOR) ha comunicato i risultati del secondo trimestre che hanno superato le aspettative di Wall Street, registrando un utile netto GAAP di 53 milioni di dollari all'apertura dei mercati di martedì. La stessa comunicazione ha portato la notizia di un accordo da 231 milioni di dollari per acquisire il broker statunitense TradeZero, insieme a cifre che mostrano un netto calo annuale dell'attività di trading di criptovalute sulla piattaforma, evidenziando come l'azienda stia puntando sempre più su azioni ed espansione del brokeraggio mentre i volumi crypto si riducono.

Nonostante il superamento delle stime, le azioni ETOR non sono riuscite a decollare, prolungando il trend ribassista della sessione precedente. Il titolo ha perso più dell'8% nelle prime contrattazioni di martedì, scambiandosi a 31,15 dollari per azione. Secondo Google Finance, il valore di mercato di eToro è sceso a 2,51 miliardi di dollari.

Risultati finanziari del Q2

Secondo il comunicato sugli utili del secondo trimestre 2026 di eToro, gli utili diluiti adjustati si sono attestati a 0,68 dollari per azione per il trimestre chiuso al 30 giugno, superando la stima di consenso di 0,61 dollari. Questo segna il quarto trimestre consecutivo in cui eToro supera le aspettative.

Le cifre chiave del report includono:

• Utile netto GAAP di 53 milioni di dollari, in aumento del 77% rispetto ai 30 milioni di dollari dell'anno precedente
• Apporto netto di 229 milioni di dollari, con un aumento del 9% guidato dal trading azionario
• I conti finanziati sono cresciuti del 18% a 4,28 milioni
• Le attività in gestione (AUM) hanno raggiunto 19,2 miliardi di dollari
• Cassa, equivalenti di cassa e investimenti a breve termine stimati a 1,2 miliardi di dollari

Il CFO Meron Shani ha osservato che i clienti stanno ruotando tra le classi di attività anziché concentrarsi su una singola. Questa tendenza si rifletteva nel comportamento degli utenti: il 60% degli utenti eToro che hanno operato su materie prime tra il Q4 2025 e il Q1 2026 si è espanso verso le azioni nel Q2. Quasi il 90% di quel gruppo ha anche operato con criptovalute nello stesso periodo.

Il volume del trading di criptovalute crolla drasticamente

Il calo dell'attività di trading di criptovalute su eToro rispecchia un più ampio rallentamento a livello di settore. Le operazioni totali su criptovalute sulla piattaforma sono scese a 1,4 milioni a luglio 2026, con un calo del 73% su base annua. Anche l'investimento medio per operazione è diminuito del 50% a 182 dollari.

Il rallentamento delle criptovalute è stato visibile nello stato patrimoniale di eToro. I ricavi sono scesi di circa il 30% a 1,34 miliardi di dollari rispetto a 1,9 miliardi di dollari dell'anno precedente. Azioni e materie prime hanno combinato 141 milioni di dollari di utile netto durante il trimestre, mentre le attività in criptovalute hanno contribuito con 19,7 milioni di dollari. Come già riportato in precedenza, l'utile crypto di eToro si era ridotto a circa il 5% dell'utile di trading netto nel Q1 2026, un monito sul fatto che il mix di ricavi della piattaforma è diventato più dipendente dalle attività di trading non legate alle criptovalute.

L'acquisizione di TradeZero punta al mercato statunitense

L'acquisizione di TradeZero rappresenta la spinta di eToro per rafforzare la propria presenza negli Stati Uniti, il suo mercato geografico più debole. Fondata nel 2015, TradeZero opera servizi di brokeraggio online negli Stati Uniti, in Canada e nei mercati internazionali, servendo trader attivi.

Secondo i termini dell'accordo, eToro pagherà in contanti più fino a 2,5 milioni di nuove azioni di classe A appena emesse, con un controvalore totale limitato a 231 milioni di dollari. Si prevede che la transazione venga completata nel primo semestre del 2027, soggetta ad approvazione normativa.

L'acquisizione fornisce a eToro un'infrastruttura di broker-dealer, più difficile da costruire internamente che da acquisire nel mercato statunitense, dove il lancio di prodotti regolamentati richiede più del semplice trasferimento di tecnologia da un'altra giurisdizione. Per eToro, questo rende l'accordo meno una questione di aggiungere rapidamente scala e più una questione di colmare le capacità operative necessarie per competere più direttamente in un mercato in cui le regole di brokeraggio e le approvazioni determinano la velocità di espansione di una piattaforma.

Calcalist ha riportato che TradeZero ha generato circa 80 milioni di dollari di ricavi nei 12 mesi conclusi al 30 giugno, con un margine lordo dell'81%. Al limite superiore del range dell'accordo, questo valuta TradeZero a circa 2,9 volte le vendite. Jefferies ha svolto il ruolo di advisor finanziario di eToro. L'azienda ha descritto l'operazione come la terza acquisizione firmata nel 2026.

Il CEO Yoni Assia ha dichiarato: "L'annuncio di oggi rappresenta un passo importante nella costruzione del nostro business negli Stati Uniti."

eToro sta gradualmente espandendo la propria presenza negli Stati Uniti, dopo essere entrata a New York ad aprile in seguito a una lunga attesa per l'autorizzazione nell'ambito del regime BitLicense dello Stato.