Ether.Fi [ETHFI] si è mosso al ribasso, con il token in calo del 9% mentre la pressione ribassista ha continuato ad aumentare. La flessione è arrivata anche se diversi indicatori a livello di protocollo sono rimasti relativamente solidi, creando un contrasto tra performance di mercato e attività sottostante.

Un fattore rilevante nel movimento è stato il calo del sentiment di mercato a -6, secondo il grafico citato dalla fonte. La metrica riflette i voti aggregati degli investitori e indica che il mercato è fortemente orientato al ribasso. Il sentiment della community è misurato su una scala da -10 a 10, collocando l’ultima lettura vicino all’estremo ribassista dell’intervallo.

Anche i dati di mercato hanno indicato una certa pressione di vendita tra gli holder. Il numero di holder di ETHFI è sceso da 132.070 a 132.040. Sebbene il calo sia stato contenuto in termini assoluti, la fonte ha osservato che potrebbe indicare una riduzione dell’esposizione da parte di holder più grandi, piuttosto che un’uscita generalizzata dei partecipanti retail. Le variazioni nel numero di holder sono spesso lette insieme all’andamento dei prezzi e ai dati sui flussi degli exchange, perché da sole non mostrano la dimensione o l’intento delle singole transazioni.

Le vendite potrebbero anche essere collegate al fatto che gli holder non hanno ancora ricevuto un pagamento in questo trimestre. Ciò differisce dal Q1 2026, quando il protocollo EtherFi ha distribuito $3.06 milioni agli holder.

Il protocollo EtherFi rimane redditizio

EtherFi ha continuato a generare ricavi, con il protocollo che ha prodotto $2.39 milioni finora questo mese, a 25 giorni dall’inizio del trimestre. Il dato indica una continua generazione di commissioni e un uso attivo del protocollo.

La fonte ha inoltre citato un grafico che mostra come le commissioni del protocollo abbiano continuato a salire, raggiungendo circa $390.000. Questo aumento costante è stato presentato come prova dell’utilità persistente all’interno dell’ecosistema EtherFi.

Anche il valore totale bloccato, o TVL, ha mostrato afflussi rilevanti. Il TVL misura il valore dei token depositati in un protocollo, e circa $201 milioni sono stati aggiunti nell’arco di circa cinque giorni. I dati indicano che gli utenti hanno continuato a depositare asset in EtherFi nonostante il calo del prezzo di mercato di ETHFI. Nella DeFi, il TVL è comunemente usato come misura della liquidità del protocollo e della partecipazione degli utenti, sebbene possa variare sia per effetto di nuovi depositi sia per cambiamenti nel valore degli asset depositati.

L’attività sui mercati spot e perpetui resta sostenuta

L’attività nei mercati spot e perpetui di ETHFI è rimasta solida, con una partecipazione continua in entrambi i segmenti.

Nel mercato spot, i dati sul netflow — la differenza tra afflussi e deflussi — hanno mostrato che un maggior numero di investitori stava acquistando e spostando asset fuori dagli exchange. Circa $2.82 milioni sono stati trasferiti in wallet privati dopo l’acquisto, portando il netflow a un valore negativo di $192.480 al momento della stesura. Un netflow negativo dagli exchange può indicare una riduzione dell’offerta immediatamente disponibile alla vendita sulle piattaforme di trading, ma non conferma se gli holder intendano mantenere gli asset fuori dagli exchange nel lungo periodo.

Nel mercato dei perpetui, il Funding Rate è rimasto positivo anche mentre l’open interest è diminuito. L’open interest è sceso di oltre il 9% a $78 milioni, riflettendo una riduzione del capitale impegnato in posizioni aperte.

Il Funding Rate viene utilizzato per valutare quale lato del mercato dei perpetui sia più dominante, long o short. L’attuale lettura positiva ha mostrato che in quel momento dominavano i contratti long. Un Funding Rate positivo indica spesso che più capitale viene allocato in posizioni long rispetto a posizioni short. La combinazione di funding positivo e open interest più basso suggerisce che il posizionamento direzionale sia rimasto orientato al long anche mentre l’esposizione complessiva con leva è diminuita.

Il calo del 9% del token EtherFi ha quindi coinciso con un sentiment sceso a -6, una lieve riduzione del numero di holder e l’assenza di un pagamento finora in questo trimestre. Allo stesso tempo, il protocollo ha registrato finora $2.39 milioni di commissioni trimestrali e circa $201 milioni di nuovo TVL in cinque giorni, mentre i deflussi spot verso wallet privati e un Funding Rate positivo hanno mostrato un’attività continua nei mercati.